Índice de confianza de los inversores de State Street
¿Qué es el índice de confianza de los inversores de State Street?
El índice de confianza de los inversores de State Street es un índice que mide la confianza de los inversores institucionales. El índice analiza los niveles reales de riesgo que toman los inversores en sus carteras e informa la cifra el último miércoles de cada mes. No pretende predecir futuros movimientos del mercado de valores.
Fue co-desarrollado por el profesor de Harvard Ken Froot y el director asociado de State Street, Paul O'Connell.
Comprender el índice de confianza de los inversores de State Street
El índice de confianza de los inversores de State Street mide la confianza al observar los niveles reales de riesgo en las carteras de inversión. A diferencia de otros índices de confianza, no es una encuesta de actitudes. El índice de State Street mide la confianza teniendo en cuenta los cambios en las tenencias de acciones de los inversores institucionales. Cuanto más de su cartera estén dispuestos a invertir los inversores institucionales en acciones, mayor será su confianza .
Cómo está estructurado el índice de confianza de los inversores de State Street
El índice de confianza de los inversores de State Street es global y se basa en la actividad en 45 países. El informe rastrea decenas de millones de transacciones anualmente. También hay tres componentes locales: América del Norte, Europa y Asia-Pacífico. Las ponderaciones separadas de los tres componentes varían mes a mes según la actividad de inversión .
Índice de confianza de los inversores de State Street y sentimiento del mercado
El sentimiento del mercado es la actitud general predominante de los inversores en cuanto a cómo se desarrollarán los precios en un mercado. Esta actitud está formada por la acumulación de numerosos factores, incluido el historial de precios, informes económicos, factores estacionales y eventos actuales.
Si los inversores esperan que suba el mercado de valores, se dice que el sentimiento es alcista. Si los inversores esperan que el mercado de valores caiga, el sentimiento del mercado es bajista. Se cree que es un buen predictor de los movimientos del mercado, especialmente cuando es más extremo. Cuando un indicador de sentimiento del mercado se mueve a un nivel extremo, puede indicar que el mercado subyacente está a punto de cambiar de dirección.
El sentimiento del mercado se controla con una variedad de métodos técnicos y estadísticos, como el número de acciones que avanzan frente a las que disminuyen y las comparaciones de nuevos máximos frente a nuevos mínimos.
Existen indicadores adicionales para medir el sentimiento específicamente de los mercados de divisas. Varias firmas minoristas de corretaje de divisas publican índices de posicionamiento (similares al índice put/call) y otros datos sobre el comportamiento comercial de sus propios clientes.
A diferencia de la mayoría de las medidas del sentimiento del mercado, que miden las actitudes, el índice de confianza de los inversores de State Street mide las tenencias reales.
Ejemplo de cómo utilizar el índice de confianza de los inversores de State Street
Las cifras del índice de confianza se utilizan a menudo como una racionalización de los movimientos pasados del mercado de valores o para predecir los movimientos futuros de los precios de las acciones. Esta no es la función del índice. El índice se utiliza para mostrar el nivel de confianza, nada más.
En 2014, el índice llegó a 123,9 en septiembre, la lectura más alta de ese año. Esto correspondió a una caída del 7% en el S&P 500 entre septiembre y mediados de octubre.
En junio de 2015, el índice llegó a 127,1, la lectura más alta de ese año, y el S&P 500 cayó más del 12 % entre julio y finales de agosto.
A fines de 2018, el índice se mantuvo por debajo de 90 durante una caída del 20 % en el S&P 500, y se mantuvo aún más bajo por debajo de 80 durante la totalidad de un repunte de cuatro meses en el que el mercado recuperó todas las pérdidas de 2018.
Otras veces los inversores institucionales aciertan. En abril de 2018, el índice alcanzó 115,3, la lectura más alta desde 2015. Eso terminó siendo el mínimo en una corrección del S&P 500, y el precio subió más del 13 % hasta septiembre de ese año.
Estos ejemplos pretenden mostrar que el índice no es un indicador de tiempo, ni es un predictor preciso de los precios de las acciones.
Diferencia entre el índice de confianza de los inversores de State Street y el índice de volatilidad de Cboe (VIX)
Estos dos índices miden cosas diferentes, aunque ambos miran el sentimiento. El índice de volatilidad (VIX) se mueve de manera inversa a los índices bursátiles. Cuando el VIX está bajo, indica complacencia, y los inversores indican que no están preocupados. Cuando el VIX comienza a aumentar, indica un mayor temor en el mercado. Al igual que con otros índices, una lectura VIX extremadamente alta puede advertir de un repunte en los precios de las acciones.
Limitaciones del índice de confianza de los inversores de State Street
El índice no suele ser un buen indicador para medir el tiempo de las transacciones bursátiles. Recuerde que el índice de confianza es global, por lo que es posible que no siempre se alinee con los movimientos del mercado local. Los componentes regionales del índice pueden alinearse mejor.
El índice rastrea a los inversores institucionales, y los inversores institucionales impulsan los precios, pero no siempre lo hacen bien. A veces se cargan en el momento equivocado y otras veces no se cargan en el momento adecuado.
Existen múltiples factores que pueden afectar el apetito de riesgo de los inversores institucionales, no solo los niveles de precios de las acciones. Esta es la razón por la cual el índice no es bueno para predecir los movimientos del precio de las acciones.
Según State Street, el índice no pretende predecir eventos del mercado. Es simplemente una herramienta que muestra el apetito de riesgo de los inversores institucionales en relación con las compras de acciones.
Reflejos
El índice es global, compuesto por componentes regionales y basado en la actividad en 45 países.
El índice de confianza de los inversores de State Street analiza los niveles reales de riesgo asumidos por los inversores en sus carteras, lo que a su vez indica la confianza que tienen.
El índice no pretende predecir los movimientos del mercado de valores.
A mayor riesgo, mayor confianza. Menor riesgo, menor confianza.
