State Street Investor Confidence Index

Hva er State Street Investor Confidence Index?

State Street Investor Confidence Index er en indeks som måler institusjonelle investorers tillit. Indeksen ser på de faktiske risikonivåene som investorene har tatt i porteføljene deres, og rapporterer tallet den siste onsdagen i hver måned. Det er ikke ment å forutsi fremtidige aksjemarkedsbevegelser.

Den ble utviklet av Harvard-professor Ken Froot og assisterende direktør i State Street, Paul O'Connell.

Forstå State Street Investor Confidence Index

State Street Investor Confidence Index måler tillit ved å se på faktiske risikonivåer i investeringsporteføljer. I motsetning til andre tillitsindekser er det ikke en holdningsundersøkelse. State Street-indeksen måler tillit ved å ta hensyn til endringene i institusjonelle investorers aksjebeholdning. Jo mer av deres portefølje institusjonelle investorer er villige til å investere i aksjer, desto større er tilliten deres .

Hvordan State Street Investor Confidence Index er strukturert

State Street Investor Confidence Index er global og er basert på aktivitet i 45 land. Rapporten sporer titalls millioner transaksjoner årlig. Det er også tre lokale komponenter: Nord-Amerika, Europa og Asia-Stillehavet. De separate vektingene av de tre komponentene varierer måned til måned basert på investeringsaktivitet

State Street Investor Confidence Index og markedssentiment

Markedssentiment er den generelle rådende holdningen til investorer til hvordan prisene i et marked vil utvikle seg. Denne holdningen er dannet av akkumulering av en rekke faktorer, inkludert prishistorikk, økonomiske rapporter, sesongmessige faktorer og aktuelle hendelser.

Hvis investorer forventer at aksjemarkedet vil stige, sies det å være bullish. Hvis investorene forventer at aksjemarkedet skal falle, er markedsstemningen bearish. Det antas å være en god prediktor for markedsbevegelser, spesielt når det er mer ekstremt. Når en markedssentimentindikator beveger seg til et ekstremt nivå, kan det indikere at det underliggende markedet er i ferd med å endre retning.

Markedsstemningen overvåkes med en rekke tekniske og statistiske metoder, for eksempel antall fremgang kontra fallende aksjer og sammenligninger av nye høyder kontra nye nedturer.

Ytterligere indikatorer finnes for å måle sentimentet spesifikt i valutamarkedene. Ulike meglerforetak for detaljhandel i utenlandsk valuta publiserer posisjoneringsforhold (tilsvarende put/call-forhold) og andre data om sine egne kunders handelsatferd.

I motsetning til de fleste målene for markedssentiment, som måler holdninger, måler State Street Investor Confidence Index faktiske beholdninger.

Eksempel på hvordan du bruker State Street Investor Confidence Index

Confidence Index-tallene brukes ofte som en rasjonalisering for tidligere aksjemarkedsbevegelser eller for å forutsi fremtidige aksjekursbevegelser. Dette er ikke funksjonen til indeksen. Indeksen brukes til å vise nivået av tillit, ikke noe mer.

I 2014 nådde indeksen 123,9 i september, den høyeste avlesningen det året. Dette tilsvarte et fall på 7 % i S&P 500 mellom september og midten av oktober.

I juni 2015 nådde indeksen 127,1, den høyeste målingen det året, og S&P 500 falt mer enn 12 % mellom juli og slutten av august.

På slutten av 2018 holdt indeksen under 90 under en 20 % nedgang i S&P 500, og ble varslet enda lavere under 80 gjennom hele en firemåneders rally der markedet tok tilbake alle 2018s tap.

Andre ganger får de institusjonelle investorene rett. I april 2018 nådde indeksen 115,3, den høyeste målingen siden 2015. Det endte opp med å være bunnen i en S&P 500-korreksjon, og prisen steg mer enn 13 % inn i september samme år.

Disse eksemplene er ment å vise at indeksen ikke er en tidsindikator, og den er heller ikke en nøyaktig prediktor for aksjekurser.

Forskjellen mellom State Street Investor Confidence Index og Cboe Volatility Index (VIX)

Disse to indeksene måler forskjellige ting, selv om begge ser på følelsen. Volatilitetsindeksen (VIX) beveger seg omvendt til aksjeindekser. Når VIX er lav, indikerer det selvtilfredshet, med investorer som indikerer at de ikke er bekymret. Når VIX begynner å stige, indikerer det økt frykt på markedet. Som med andre indekser, kan en ekstremt høy VIX-avlesning varsle om en oppgang i aksjekursene.

Begrensninger for State Street Investor Confidence Index

Indeksen er vanligvis ikke en god indikator for timing av aksjehandel. Husk at konfidensindeksen er global, så den stemmer kanskje ikke alltid med lokale markedsbevegelser. Regionale komponenter i indeksen kan tilpasses bedre.

Indeksen sporer institusjonelle investorer, og institusjonelle investorer driver prisene, men får det ikke alltid rett. Noen ganger blir de lastet opp til feil tid, og andre ganger klarer de ikke å laste opp til rett tid.

Det er flere faktorer som kan påvirke institusjonelle investorers risikoappetitt, ikke bare aksjekursnivåer. Dette er grunnen til at indeksen ikke er god til å forutsi aksjekursbevegelser.

Per State Street er ikke indeksen ment å forutsi markedshendelser. Det er rett og slett et verktøy som viser institusjonelle investorers risikoappetitt når det gjelder aksjekjøp.

Høydepunkter

– Indeksen er global, sammensatt av regionale komponenter, og basert på aktivitet i 45 land.

– State Street Investor Confidence Index ser på faktiske nivåer av risiko tatt av investorer i deres porteføljer, som igjen sier hvor sikre de er.

– Indeksen er ikke ment å forutsi aksjemarkedsbevegelser.

• Høyere risiko, høyere tillit. Lavere risiko, lavere selvtillit.