Cboe volatilitetsindex (VIX)
Vad Àr VIX och hur mÀter det volatilitet?
Inom finans Àr termen VIX kort för Chicago Board of Exchanges volatilitetsindex. Detta index mÀter S&P 500 indexoptioner och anvÀnds som ett övergripande riktmÀrke för volatilitet pÄ aktiemarknaden. Ju högre indexnivÄ, desto hackigare Àr handelsmiljön, vilket gör dess andra smeknamn ganska passande: rÀdslaindex.
Det Àr viktigt att pÄpeka att VIX-mÄtten antydde, eller teoretisk, volatilitet. Den mÀter förvÀntningarna pÄ framtida volatilitet baserat pÄ en ögonblicksbild av de föregÄende 30 dagarnas handelsaktivitet.
Vad betyder VIX-talen?
En VIX-nivÄ över 20 anses vanligtvis vara "hög".
Ett VIX under 12 anses vanligtvis vara "lÄgt".
Allt mellan 12 och 20 anses vara "normalt".
NÀr det Àr ökad aktivitet pÄ sÀljoptioner,. vilket innebÀr att investerare sÀljer fler sÀljer, registrerar VIX ett högt antal. Att investera i en sÀljoption Àr som att satsa pÄ att priset pÄ en aktie kommer att sjunka innan sÀljkontraktet löper ut eftersom puts ger investerare rÀtt att sÀlja aktier i en aktie vid ett visst datum till ett specifikt pris.
Det hÀr Àr baisseinvesteringar,. sÄdana som kan dra fördel av kÀnslor som rÀdsla. Det finns ett talesÀtt pÄ Wall Street som sÀger "NÀr VIX Àr högt Àr det dags att köpa" eftersom den allmÀnna uppfattningen Àr att volatiliteten kan ha nÄtt en topp eller en vÀndpunkt.
NĂ€r VIX faller betyder det att investerare köper fler köpoptioner. Att investera i ett samtal Ă€r som att satsa pĂ„ att priset pĂ„ en aktie kommer att stiga innan samtalskontraktet löper ut. Med andra ord, en fallande lĂ€sning pĂ„ VIX indikerar att det övergripande sentimentet pĂ„ aktiemarknaden Ă€r mer optimistiskt eller hausseartat. Ăven om VIX inte uttrycks i procent, bör det förstĂ„s som ett. Ett VIX pĂ„ 22 översĂ€tts till en implicit volatilitet pĂ„ 22 % pĂ„ SPX. Det betyder att indexet har en sannolikhet pĂ„ 66,7 % (det vill sĂ€ga en standardavvikelse, statistiskt sett) att handla inom ett intervall som Ă€r 22 % högre Ă€n eller lĂ€gre Ă€n dess nuvarande nivĂ„ inom de kommande 12 mĂ„naderna.
Hur berÀknas VIX? Vad Àr VIX-formeln?
I ett nötskal berÀknas VIX av Chicago Board of Options Exchange med marknadspriser pÄ S&P 500 sÀlj- och köpoptioner med en genomsnittlig utgÄng pÄ 30 dagar. Den anvÀnder standard veckovisa SPX-optioner och de med fredagsutgÄngar, men till skillnad frÄn S&P 500-indexet,. som innehÄller specifika aktier, bestÄr VIX av en stÀndigt förÀnderlig portfölj av SPX-optioner. Chicago Board of Options webbplats gÄr in mer i detalj om dess metodik och urvalskriterier.
Hur tolkar jag VIX?
Det finns mĂ„nga sĂ€tt att tolka VIX, men det Ă€r viktigt att notera att det Ă€r ett teoretiskt mĂ„tt och inte en kristallkula. Ăven kĂ€nslan den spĂ„rar, rĂ€dsla, mĂ€ts inte i sig av hĂ„rda data, som det senaste konsumentprisindexet. Snarare anvĂ€nder VIX optionspriser för att uppskatta hur marknaden kommer att agera över en framtida tidsram.
Det Àr ocksÄ viktigt att förstÄ hur mycket kÀnslor kan driva aktiemarknaden. Till exempel, under vinstsÀsongen, kan ett företags aktie rapportera solid tillvÀxt men ÀndÄ se aktier rasa, eftersom företaget inte uppfyllde analytikers förvÀntningar. SÄ mycket av det som hÀnder pÄ marknaden kan sammanfattas av kÀnslor, som girighet, eftersom investerare upptÀcker uppskattningspotential och lÀgger köporder, vilket driver priserna högre överlag. RÀdsla visar sig nÀr investerare försöker skydda sina investeringar genom att sÀlja sina aktier, vilket driver priserna lÀgre.
NÀr det Àr som vÀrst kan rÀdsla-driven försÀljning fÄ marknaden att gÄ i svÀng och leda till kÀnslor som panik, vilket kan resultera i kapitulation.
Men VIX Àr inte utformad för att orsaka panik. Det Àr helt enkelt en mÀtare av volatilitet. Faktum Àr att vissa investerare, sÀrskilt handlare, ser den ökade turbulensen som en signal att köpa, sÄ att de gör vinst antingen genom spekulation eller hedging och pÄ sÄ sÀtt kapitaliserar pÄ situationen.
Kan VIX gÄ över 100?
Teoretiskt sett kan VIX toppa 100, Àven om det aldrig har nÄtt den punkten sedan datainsamlingen började 1990.
De tvÄ högsta punkterna som VIX nÄgonsin nÄtt var följande:
Den 24 oktober 2008, vid höjdpunkten av finanskrisen, som hÀrrörde frÄn den globala implosionen av inteckningssÀkrade vÀrdepapper, nÄdde VIX 89,53.
Den 16 mars 2020, under början av covid-19-pandemin, noterade VIX en högsta nivÄ pÄ 82,69.
Analytiker tror ocksÄ att om datainsamlingen hade börjat pÄ 1980-talet skulle VIX ha toppat 100 under Black Stock Market Crash, mÄndagen den 19 oktober 1987.
Detta diagram frÄn FRED, Federal Reserves datacenter, beskriver VIX frÄn 1990 till 2022. Skuggade omrÄden illustrerar perioder av lÄgkonjunktur:
Hur byter jag VIX? Kan du köpa optioner pÄ VIX?
Investerare kan inte investera direkt i VIX, men de kan investera i derivat som följer VIX, sÄsom VIX-baserade börshandlade fonder (ETF),. sÄsom *ProShares VIX Mid-Term Futures ETF (VIXM) * och börshandlade sedlar, som iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX) och iPath Series B S&P 500 VIX Mid-Term Futures ETN (VXZ).
Vad Àr VIX i dag?
För att se VIX:s aktuella lÀsning, besök webbsidan som underhÄlls av Chicago Board of Options Exchange; den uppdateras dagligen.
Vad Àr VIX:s nuvarande volatilitetsförutsÀgelser?
Aktiemarknaden har varit i stökig vatten under större delen av 2022. Teknikaktier, Nasdaq och aktier med höga P/E-tal har fÄtt stryk nÀr investerare oroar sig för fortsatt inflation,. Ryssland/Ukrainas inverkan pÄ energipriserna, den aggressiva takten i rÀntehöjningar frÄn Federal Reserve,. och Kinas extrema "noll-COVID"-politik. Alla dessa saker fÄr stormmolnen att samlas kring risken för lÄgkonjunktur.
Höjdpunkter
Cboe Volatility Index, eller VIX, Àr ett marknadsindex i realtid som representerar marknadens förvÀntningar pÄ volatilitet under de kommande 30 dagarna.
VIX stiger i allmÀnhet nÀr aktierna faller och sjunker nÀr aktierna stiger.
Handlare kan ocksÄ handla VIX med en mÀngd olika optioner och börshandlade produkter, eller sÄ kan de anvÀnda VIX-vÀrden för att prissÀtta derivat.
Investerare anvÀnder VIX för att mÀta nivÄn av risk, rÀdsla eller stress pÄ marknaden nÀr de fattar investeringsbeslut.
Vanliga frÄgor
Hur kan en investerare handla VIX?
Som alla index kan VIX inte köpas direkt. VIX kan dock handlas genom terminskontrakt och börshandlade fonder (ETF) och börshandlade sedlar (ETN) som Àger dessa terminskontrakt.
Vad Àr ett normalt vÀrde för VIX?
Det lÄngsiktiga genomsnittet för VIX har legat runt 21. Höga nivÄer av VIX (normalt nÀr det Àr över 30) kan peka pÄ ökad volatilitet och rÀdsla pÄ marknaden, ofta förknippad med en björnmarknad.
PÄverkar nivÄn pÄ VIX alternativpremier och priser?
Ja det gör det. Volatilitet Àr en av de primÀra faktorerna som pÄverkar aktie- och indexoptionernas priser och premier. Eftersom VIX Àr det mest sedda mÄttet pÄ bred marknadsvolatilitet, har det en betydande inverkan pÄ optionspriser eller premier. Ett högre VIX innebÀr högre priser för optioner (dvs dyrare optionspremier) medan ett lÀgre VIX innebÀr lÀgre optionspriser eller billigare premier.
Vad berÀttar VIX för oss?
Cboe Volatility Index (VIX) signalerar nivĂ„n av rĂ€dsla eller stress pĂ„ aktiemarknaden â med hjĂ€lp av S&P 500-indexet som en proxy för den breda marknaden â och Ă€r dĂ€rför allmĂ€nt kĂ€nt som "Fear Index". Ju högre VIX, desto högre nivĂ„ av rĂ€dsla och osĂ€kerhet pĂ„ marknaden, med nivĂ„er över 30 indikerar enorm osĂ€kerhet.
Hur kan jag anvÀnda VIX-nivÄn för att sÀkra nedÄtrisken?
NedÄtrisken kan sÀkras pÄ ett adekvat sÀtt genom att köpa sÀljoptioner, vars pris beror pÄ marknadens volatilitet. Smarta investerare tenderar att köpa optioner nÀr VIX Àr relativt lÄgt och sÀljpremier Àr billiga. SÄdana skyddande puts kommer i allmÀnhet att bli dyra nÀr marknaden faller; DÀrför Àr det, precis som försÀkringar, bÀst att köpa dem nÀr behovet av sÄdant skydd inte Àr uppenbart (dvs. nÀr investerare upplever att risken för marknadsnedgÄngar Àr lÄg).
