Bolagsstyrning

Vad är bolagsstyrning?

Bolagsstyrning är systemet av regler, praxis och processer genom vilka ett företag styrs och kontrolleras. Bolagsstyrning innebär i huvudsak att balansera intressen hos ett företags många intressenter,. såsom aktieägare, ledande befattningshavare, kunder, leverantörer, finansiärer, regeringen och samhället.

Eftersom bolagsstyrning också utgör ramen för att uppnå ett företags mål, omfattar den praktiskt taget alla sfärer av ledningen, från handlingsplaner och interna kontroller till prestationsmätning och företagsupplysningar.

Förstå bolagsstyrning

Styrning avser specifikt den uppsättning regler, kontroller, policyer och resolutioner som införts för att diktera företagens beteende. Fullmaktsrådgivare och aktieägare är viktiga intressenter som indirekt påverkar styrningen, men dessa är inga exempel på själva styrningen. Styrelsen är central i styrningen och det kan få stora konsekvenser för värderingen av aktier.

Ett företags bolagsstyrning är viktig för investerare eftersom den visar ett företags riktning och affärsintegritet. God bolagsstyrning hjälper företag att bygga upp förtroende hos investerare och samhället. Som ett resultat bidrar bolagsstyrning till att främja finansiell bärkraft genom att skapa en långsiktig investeringsmöjlighet för marknadsaktörer.

Att kommunicera ett företags bolagsstyrning är en nyckelkomponent i gemenskap och investerarrelationer. På Apple Inc.:s webbplats för investerarrelationer, till exempel, beskriver företaget sitt företagsledarskap – dess ledningsgrupp, dess styrelse – och dess företagsstyrning, inklusive dess kommittéstadgor och styrdokument, såsom stadgar, riktlinjer för aktieägande, och bolagsordning _

De flesta företag strävar efter att ha en hög nivå av bolagsstyrning. För många aktieägare räcker det inte med att ett företag bara är lönsamt; det måste också visa ett gott företagsmedborgarskap genom miljömedvetenhet, etiskt beteende och sunda företagsstyrningsrutiner. God bolagsstyrning skapar en transparent uppsättning regler och kontroller där aktieägare, styrelseledamöter och tjänstemän har anpassade incitament.

Bolagsstyrning och styrelsen

Styrelsen är den primära direkta intressenten som påverkar bolagsstyrningen. Styrelseledamöter väljs av aktieägare eller utses av andra styrelseledamöter och de representerar aktieägare i bolaget.

Styrelsen har till uppgift att fatta viktiga beslut, såsom utnämningar av koncernchefer, ersättning till ledande befattningshavare och utdelningspolicy. I vissa fall sträcker sig styrelsens skyldigheter bortom finansiell optimering, som när aktieägarbeslut kräver att vissa sociala eller miljömässiga hänsyn ska prioriteras.

En styrelse bör bestå av en mångfaldig grupp individer, de som har kompetens och kunskap om verksamheten, samt de som kan tillföra ett nytt perspektiv utifrån företaget och branschen.

Styrelser består ofta av interna och oberoende ledamöter. Insiders är stora aktieägare, grundare och chefer. Oberoende styrelseledamöter delar inte banden med insiders, men de är valda på grund av sin erfarenhet av att leda eller leda andra stora företag. Oberoende anses vara användbara för styrning eftersom de späder på maktkoncentrationen och hjälper till att anpassa aktieägarnas intressen med insiders.

Styrelsen måste säkerställa att företagets bolagsstyrningspolicyer omfattar företagsstrategi, riskhantering, ansvarighet, transparens och etiska affärspraxis.

Exempel på bolagsstyrning

Volkswagen AG

Dålig bolagsstyrning kan skapa tvivel om ett företags tillförlitlighet, integritet eller skyldighet gentemot aktieägarna; allt detta kan ha konsekvenser för företagets ekonomiska hälsa. Tolerans eller stöd för illegala aktiviteter kan skapa skandaler som den som skakade Volkswagen AG från och med september 2015.

Utvecklingen av detaljerna i "Dieselgate" (som affären kom att bli känd) avslöjade att biltillverkaren i åratal medvetet och systematiskt hade riggat motoravgasutrustning i sina bilar för att manipulera resultat från föroreningstest i Amerika och Europa. Volkswagen såg sin aktie sjunka nästan hälften av sitt värde dagarna efter skandalens början, och dess globala försäljning under den första hela månaden efter nyheten sjönk med 4,5 %.

VW:s styrelsestruktur var en anledning till hur utsläppsrigningen gick till och fångades inte upp tidigare. Till skillnad från ett enstegs styrelsesystem som är vanligt i de flesta företag har VW ett tvåstegs styrelsesystem som består av en ledningsstyrelse och en förvaltningsråd. Förvaltningsrådet var avsett att övervaka ledningen och godkänna företagsbeslut; den saknade dock självständighet och auktoritet för att kunna utföra dessa roller.

Förvaltningsrådet bestod av en stor del av aktieägarna. Nittio procent av aktieägarnas röster kontrollerades av ledamöter i förvaltningsrådet. Det fanns ingen verklig oberoende handledare; aktieägarna hade kontroll över förvaltningsrådet, vilket avbröt syftet med förvaltningsrådet, som var att övervaka ledning och anställda och hur de fungerar inom företaget, vilket naturligtvis inkluderade riggutsläpp.

Enron och Worldcom

Allmänhetens och regeringens oro för företagsstyrning tenderar att öka och avta. Ofta återupplivar dock mycket publicerade avslöjanden om företagsmissbruk intresset för ämnet. Till exempel blev företagsstyrning en brådskande fråga i USA i början av 2000-talet, efter att bedrägliga metoder försatte högprofilerade företag som Enron och WorldCom i konkurs.

Problemet med Enron var att dess styrelse avstod från många regler relaterade till intressekonflikter genom att låta finanschefen (CFO), Andrew Fastow, skapa oberoende, privata partnerskap för att göra affärer med Enron. Vad som faktiskt hände var att dessa privata partnerskap användes för att dölja Enrons skulder och skulder, vilket skulle ha minskat företagets vinster avsevärt.

Det som hände på Enron var helt klart en brist på bolagsstyrning som borde ha förhindrat skapandet av dessa enheter som gömde förlusterna. Företaget hade också en företagsatmosfär som hade oärliga människor i toppen (Fastow) ner till sina handlare som gjorde olagliga rörelser på marknaderna.

Både Enron- och Worldcom-skandalerna ledde till att Sarbanes-Oxley-lagen antogs 2002,. som införde strängare krav på arkivering av företag, tillsammans med hårda straffrättsliga påföljder för att bryta mot dem och andra värdepapperslagar. Syftet var att återställa allmänhetens förtroende för offentliga företag och hur de fungerar.

PepsiCo

Det är vanligt att höra om exempel på dålig bolagsstyrning, främst för att det är anledningen till att vissa företag sprängs och hamnar i nyheterna. Det är sällan man hör om företag med bra bolagsstyrning eftersom det är den goda bolagsstyrningen som håller dem borta från nyheterna eftersom ingen skandal har inträffat.

Ett företag som konsekvent har utövat god bolagsstyrning och försöker uppdatera den ofta är PepsiCo. När PepsiCo utarbetade sitt proxyuttalande för 2020 tog PepsiCo input från investerare för att fokusera på sex områden:

• Styrelsesammansättning, mångfald och förfriskning samt ledarskapsstruktur

• Långsiktig strategi, företagens syfte och hållbarhetsfrågor

• God förvaltningspraxis och etisk företagskultur

• Humankapitalförvaltning

• Ersättningsdiskussion och analys

• Engagemang för aktieägare och intressenter

Företaget inkluderade i sitt proxyuttalande en sida vid sida-grafik som skildrade den nuvarande ledarskapsstrukturen, som visar en kombinerad ordförande och VD tillsammans med en oberoende ordförande, och en länk mellan kompensationen för företagets "Winning With Purpose"-vision och förändringar av ersättningsprogrammet för chefer.

Särskilda överväganden

Som investerare vill du försäkra dig om att det företag du vill köpa aktier i har god bolagsstyrning, i hopp om att undvika förluster i fall som Enron och Worldcom. Det finns vissa områden som en investerare kan fokusera på för att avgöra om ett företag utövar god bolagsstyrning eller inte.

Dessa områden inkluderar avslöjandepraxis, ledande befattningshavares ersättningsstruktur (är den bara kopplad till prestanda eller andra mätvärden?), riskhantering (vilka är kontrollerna och balanserna för att fatta beslut i företaget?), policyer och procedurer för att stämma av intressekonflikter (hur närmar sig ett företag affärsbeslut som kan komma i konflikt med dess affärsidé?), styrelseledamöterna (har de en andel i vinster?), avtalsenliga och sociala skyldigheter (hur ställer de sig till områden som klimatförändringar? ), relationer med leverantörer,. klagomål från aktieägare och hur de hanterades, och revisioner (hur ofta genomförs interna och externa revisioner och hur har frågor hanterats?).

Typer av dålig förvaltningspraxis inkluderar:

• Företag som inte samarbetar tillräckligt med revisorer eller inte väljer revisorer med lämplig skala, vilket resulterar i publicering av falska eller icke-kompatibla finansiella dokument

• Dåliga ersättningspaket för chefer som misslyckas med att skapa ett optimalt incitament för företagsledare

• Dåligt strukturerade styrelser som gör det för svårt för aktieägare att avsätta ineffektiva dominerande bolag

Dessa är alla områden som en investerare kan undersöka innan han fattar ett investeringsbeslut.

Vanliga frågor om bolagsstyrning

Vilka är de fyra Ps för bolagsstyrning?

De fyra P:en för bolagsstyrning är människor, process, prestation och syfte.

Varför är bolagsstyrning viktigt?

Bolagsstyrning är viktig eftersom den skapar ett system av regler och praxis som bestämmer hur ett företag fungerar och hur det anpassar intressen hos alla dess intressenter. God bolagsstyrning leder till etiska affärsmetoder, vilket leder till ekonomisk bärkraft.

Vilka är de grundläggande principerna för bolagsstyrning?

De grundläggande principerna för företagsstyrning är ansvarighet, transparens, rättvisa och ansvar.

Vad är exempel på bolagsstyrning?

Exempel på bolagsstyrning är den anglo-amerikanska modellen, den tyska modellen och den japanska modellen.

Poängen

Bolagsstyrning består av de vägledande principer som ett företag inför för att styra all sin verksamhet, från kompensation till riskhantering till behandling av anställda till rapportering av orättvis praxis till dess påverkan på klimatet och mer.

En stark, transparent bolagsstyrning leder till att ett företag fattar etiska beslut som gynnar alla dess intressenter, vilket gör att företaget kan placera sig som ett attraktivt alternativ för investerare om dess ekonomi också är sund. Dålig bolagsstyrning leder till ett sammanbrott av ett företag, vilket ofta resulterar i skandaler och konkurser.

Höjdpunkter

• Bolagsstyrning är strukturen av regler, praxis och processer som används för att styra och leda ett företag.

– Ett företags styrelse är den primära kraften som påverkar bolagsstyrningen.

• De grundläggande principerna för bolagsstyrning är ansvarighet, transparens, rättvisa och ansvar.

– Dålig bolagsstyrning kan skapa tvivel om ett företags verksamhet och dess slutgiltiga lönsamhet.

• Bolagsstyrning omfattar områdena miljömedvetenhet, etiskt beteende, företagsstrategi, ersättning och riskhantering.