Fiyat-Kitap (P/B) Oranı
Fiyat-Kitap Oranı Nedir?
Fiyat-kitap oranı, bir şirkete net varlıklarına göre piyasa fiyatına göre değer veren, genellikle hisse başına hesaplanan bir ölçümdür. Fiyat-kazanç gibi diğer oranlarla karşılaştırılabilir, çünkü yatırımcıların bir şirketin değerinin düşük mü yoksa aşırı değerli mi olduğunu belirlemeye çalıştıkları yaygın bir yoldur.
Bu oran esas olarak halka açık şirketlerin değerlemesi için kullanılır, çünkü piyasa fiyatları ile varlıkları ve yükümlülükleri halka açıktır.
Fiyat-Kitap Oranını Nasıl Hesaplarsınız?
Oranın hesaplanması, bilgilerin mevcudiyetine bağlı olarak birkaç adımı içerebilir. Şirketler, özsermayenin defter değerini veya özkaynak olarak bilinen şeyi, üç aylık veya yıllık mali tablolarını Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na sundukları bilançoda sunabilirler. Öz sermayenin defter değeri veya basitçe defter değeri, Bloomberg gibi üçüncü taraf finansal veri sağlayıcıları tarafından sağlanan verilerde de görünebilir.
Fiyat-defter oranını hesaplamanın temel yolu, piyasa kapitalizasyonunu defter değerine bölmektir.
Hisse başına bazında hesaplama yapmak birkaç adım içerir, ancak oran aynı şekilde çalışır. Piyasa değerini , ödenmemiş hisse sayısına bölün . Ardından, defter değerini ödenmemiş hisse sayısına bölün. Piyasa değeri bölümünün defter değeri bölümüne bölünmesi P/B oranını verir.
Aşağıda, 2021'in üçüncü çeyreğinin sonundaki mali tablolarına dayalı piyasa değerine göre S&P 500'deki en büyük 10 şirketin fiyat-defter oranları tablosu yer almaktadır.
TTT
Hisse senetleri ve defter değeri, şirketlerin 2021 yılı üçüncü çeyreğine ilişkin raporlama dönemi sonundaki dosyalarından alınmıştır. Hisse senedi fiyatları 30 Kasım 2021 tarihi itibariyledir. Piyasa değeri ve defter değeri milyonlarca dolar olarak ifade edilmiştir. Alfabe, Meta Platformlar ve Berkshire Hathaway'in farklı stok sınıfları vardır. Bu tablo, A Sınıfı hisse senetlerini ve ödenmemiş hisse senetlerini gösterir, ancak piyasa değeri, hisse sınıflarının değerleri birleştirilerek hesaplanır.
Fiyat-Kitap Oranı Nasıl Yorumlanır
Bir şirketin P/B oranı, hisse senetlerinin defter değerine göre düşük veya aşırı değerli olup olmadığını gösterebilir. 1 veya daha düşük bir oran, bir şirketin hisse senetlerinin defter değerinde veya altında değerlendiğini gösterir ve düşük değerli olarak kabul edilir. Düşük bir oran (veya 1 oranı), bir şirketin net varlıklarının (veya özkaynaklarının) değerinin, hisse senedi fiyatından daha düşük veya buna eşdeğer olduğunu gösterir. Başka bir deyişle, şirket satılacak olsaydı, net varlıkları toplam hisse senedi (piyasa değeri) ile aynı fiyattan satılırdı. Tersine, daha yüksek bir oran, şirketin defter değerinin üzerinde işlem yaptığını gösterir. Çok yüksek bir kat, şirketin aşırı değerli olduğu anlamına gelir.
Fiyat-Kitap Oranları Sektöre Göre Karşılaştırılabilir mi?
Şirketler varlık sınıflandırmalarında farklılık gösterir, bu nedenle şirketlerin fiyat-defter oranlarını birbirleriyle karşılaştırırken, benzer varlık türlerine sahip olanları karşılaştırmak daha iyidir. Örneğin, bir mülk geliştiricisinin bir kripto finansçısına oranını karşılaştırmak, mülk geliştiricisinin bina ve arazi şeklinde maddi varlıklara sahip olacağından, kripto firmasının fiziksel biçimde ölçülemeyen maddi olmayan varlıklara sahip olacağından keyfi olacaktır.
Fiyat-Kitap Oranının Sınırlamaları Nelerdir?
Defter değeri tipik olarak geçmiş veriler olduğundan, oran gecikmeli bir gösterge olarak kabul edilecektir. Şirketler şöyle dursun, birkaç analist gelecek dönem için tahminler veya rehberlik sağlar. Yatırımcılar, genellikle ileriye dönük veya önde gelen fiyat-kazanç oranı olarak adlandırılan fiyat-tahmini kazanç gibi diğer oranlara odaklanabilirler. İleriye dönük F/K oranı, bir şirketin belirli bir dönemin gelecekteki kazançlarına dayalı olarak, genellikle mevcut mali veya takvim yılından bir yıl önce değerlemesi için bir kat sağlar.
##Öne çıkanlar
P/B oranı, bir şirketin defter değerine göre piyasa değerini ölçer.
Öz sermayenin piyasa değeri genellikle bir şirketin defter değerinden daha yüksektir.
1'in altındaki P/B oranları tipik olarak sağlam yatırımlar olarak kabul edilir.
P/B oranı, değer yatırımcıları tarafından potansiyel yatırımları belirlemek için kullanılır.
##SSS
Fiyat-Kitap Oranı Neyi Karşılaştırıyor?
Fiyat/kitap oranı, en yaygın kullanılan finansal oranlardan biridir. Bir şirketin piyasa fiyatını defter değeriyle karşılaştırır ve esasen şirketin net değerinin her bir doları için piyasa tarafından verilen değeri gösterir. Yüksek büyüme oranlarına sahip şirketler genellikle 1,0'ın oldukça üzerinde fiyat/kitap oranları gösterirken, ciddi sıkıntı yaşayan şirketler zaman zaman 1,0'ın altında oranlar gösterecektir.
İyi Bir Fiyat-Kitap Oranı Nedir?
"İyi" bir fiyat-kitap oranı olarak sayılan şey, söz konusu sektöre ve piyasadaki genel değerleme durumuna bağlı olacaktır. Örneğin, 2010 ve 2020 yılları arasında Nasdaq borsasında işlem gören teknoloji şirketlerinin ortalama fiyat/kitap oranında istikrarlı bir artış oldu ve bu süre zarfında kabaca üç katına çıktı. bu teknoloji şirketlerinin çoğu, daha düşük fiyat-defter oranlarının norm olduğu daha geleneksel bir sektördeki bir şirkete bakan bir yatırımcıya kıyasla, daha yüksek bir ortalama fiyat-defter oranını kabul etmeyi seçebilir.
Fiyat-Kitap Oranı Neden Önemli?
Fiyat-defter oranı önemlidir çünkü yatırımcıların bir şirketin piyasa fiyatının bilançosuna kıyasla makul görünüp görünmediğini anlamalarına yardımcı olabilir. Örneğin, bir şirket yüksek bir fiyat-defter oranı gösteriyorsa, yatırımcılar, varlıkların tarihsel getirisi veya hisse başına kazançtaki (EPS) büyüme gibi diğer önlemler göz önüne alındığında bu değerlemenin haklı olup olmadığını kontrol edebilir. Fiyat/kitap oranı, potansiyel yatırım fırsatlarını taramak için de sıklıkla kullanılır.
