Dövize Dönüştürülebilir Tahvil (FCCB)
Dövize Dönüştürülebilir Tahvil Nedir?
Yabancı para birimine dönüştürülebilir tahvil (FCCB), ihraççının yerel para biriminden farklı bir para biriminde ihraç edilen bir dönüştürülebilir tahvil türüdür. Başka bir deyişle, ihraç eden şirketin topladığı para döviz şeklindedir. Dönüştürülebilir tahvil, bir borç ve özkaynak aracı arasındaki bir karışımdır. Düzenli kupon ve anapara ödemeleri yaparak bir tahvil gibi davranır, ancak bu tahviller aynı zamanda tahvil sahibine tahvili hisse senedine dönüştürme seçeneği de verir.
Yabancı Para Birimiyle Dönüştürülebilir Tahvilleri (FCCB) Anlama
kupon adı verilen düzenli olarak planlanmış faiz ödemeleri şeklinde gelir sağlayan bir borçlanma aracıdır . Tahvilin vade tarihinde,. yatırımcılara tahvilin tam nominal değeri geri ödenir. Bazı kurumsal kuruluşlar, dönüştürülebilir tahviller olarak bilinen bir tür tahvil ihraç eder.
Dönüştürülebilir tahvile sahip bir tahvil sahibi, tahvili ihraç eden şirketin belirli sayıda hissesine dönüştürme seçeneğine sahiptir. Dönüştürülebilir tahvillerin, tahvillerin öz sermayeye dönüştürüleceği bir dönüştürme oranı vardır. Ancak, hisse senedi fiyatı dönüştürme fiyatının altında kalırsa tahvil dönüştürülmeyecektir. Bu nedenle, dönüştürülebilir tahviller, tahvil sahiplerinin ihraççının temel hisselerinin değerlenmesine katılmalarına izin verir. Biri yabancı para birimine dönüştürülebilir tahvil olan çeşitli dönüştürülebilir tahvil türleri vardır.
Bir şirket, ihraççının kendi ülkesinden daha düşük faiz oranlarına veya daha istikrarlı bir ekonomiye sahip bir ülkenin para biriminde FCCB ihraç etmeyi seçebilir.
Dövize Dönüştürülebilir Tahviller Nasıl Çalışır?
Yabancı paraya çevrilebilir tahvil (FCCB), anapara geri ödemesi ve dönemsel kupon ödemelerinin yabancı para biriminde yapılacağı anlamına gelen, yabancı para biriminde ihraç edilen dönüştürülebilir tahvildir. Örneğin, Hindistan'da rupi cinsinden tahvil ihraç eden Amerikan borsasında işlem gören bir şirket, fiilen bir FCCB ihraç etmiştir.
Yabancı para birimine dönüştürülebilir tahviller, tipik olarak, küresel bir alanda faaliyet gösteren ve yabancı para birimlerinde sermaye artırmak isteyen çok uluslu şirketler tarafından çıkarılır. FCCB yatırımcıları genellikle riskten korunma fonu hakemleri ve yabancı uyruklulardır. Bu tahviller, bir geri alım opsiyonu (geri satın alma hakkının tahvil ihraççısına ait olduğu) veya satım opsiyonu (geri satın alma hakkının tahvil sahibine ait olduğu) ile birlikte ihraç edilebilir.
Özel Hususlar
Bir şirket, yeni veya genişletici projeler için yeni pazarlara erişim sağlamak için kendi ülkesi dışında para toplamaya karar verebilir. FCCB'ler genellikle, faiz oranlarının genellikle ana ülkeden daha düşük olduğu veya yabancı ülke ekonomisinin ana ülke ekonomisinden daha istikrarlı olduğu ülkelerin para biriminde şirketler tarafından verilir. Tahvilin değer katan özsermaye tarafı nedeniyle, tahvilin kupon ödemeleri ihraççı için düz kuponlu sade vanilya tahvilinden daha düşüktür ve böylece borç finansman maliyetlerini düşürür. Ayrıca, döviz kurlarında olumlu bir hareket, ihraççının tahvillere yapılan faiz ödemesi olan borç maliyetini azaltabilir .
Anaparanın vadesinde geri ödenmesi gerektiğinden, yerel para biriminin değer kaybettiği döviz kurlarındaki olumsuz bir hareket, geri ödeme sırasındaki nakit çıkışlarının faiz oranlarındaki tasarruflardan daha yüksek olmasına ve ihraççının zarar görmesine neden olabilir. Ayrıca, yabancı para cinsinden tahvil ihracı, ihraççıyı ülkede yaygın olan her türlü siyasi, ekonomik ve hukuki risklere maruz bırakmaktadır. Ayrıca, ihraççının hisse senedi fiyatı dönüştürme fiyatının altına düşerse, FCCB yatırımcıları tahvillerini öz sermayeye çevirmeyecekler, bu da ihraççının anapara geri ödemelerini vadesinde yapması gerektiği anlamına geliyor.
Bir FCCB yatırımcısı bu tahvilleri bir borsada satın alabilir ve belirli bir süre sonra tahvili hisse senedine veya depozito makbuzuna dönüştürme seçeneğine sahiptir. Yatırımcılar, tahvili öz sermayeye çevirerek ihraççının hisse senetlerinin herhangi bir fiyat artışına katılabilir. Tahvil sahipleri , hisse senedinin fiyatı belirli bir noktaya ulaştığında aktif hale gelen tahvillere iliştirilen varantlar vasıtasıyla bu değerlenmeden yararlanmaktadır .
##Öne çıkanlar
Dönüştürülebilir tahviller, hem tahvil görevi gören hem de yatırımcıların tahvili hisse senedine dönüştürmelerine izin veren, borç ve öz sermaye finansal araçlarının ortasında yer alır.
Bu tür tahviller genellikle dünya çapında ofisleri olan ve yabancı para birimlerinde para toplamak isteyen büyük, çok uluslu şirketler tarafından listelenir.
Yabancı paraya çevrilebilir tahvil (FCCB), ihraççının kendi para biriminden farklı bir para biriminde ihraç edilen bir tahvil türüdür.
