Konvertibel obligation i utländsk valuta (FCCB)

Vad är en konvertibel obligation i utländsk valuta?

En konvertibel obligation i utländsk valuta (FCCB) är en typ av konvertibel obligation som ges ut i en annan valuta än emittentens inhemska valuta. Med andra ord är pengarna som samlas in av det emitterande bolaget i form av utländsk valuta. En konvertibel är en blandning mellan ett skuld- och egetkapitalinstrument. Den fungerar som en obligation genom att göra regelbundna kupong- och kapitalbetalningar, men dessa obligationer ger också obligationsinnehavaren möjlighet att konvertera obligationen till aktier.

Förstå utländsk valuta konvertibla obligationer (FCCB)

En obligation är ett skuldinstrument som ger intäkter till investerare i form av regelbundna räntebetalningar som kallas kuponger. Vid obligationens förfallodag får investerarna tillbaka hela det nominella värdet av obligationen. Vissa företag utfärdar en typ av obligationer som kallas konvertibla obligationer.

En obligationsinnehavare med en konvertibel har möjlighet att konvertera obligationen till ett visst antal aktier i det emitterande bolaget. Konvertibla obligationer har en konverteringskurs vid vilken obligationerna kommer att konverteras till eget kapital. Men om aktiekursen håller sig under konverteringskursen kommer obligationen inte att konverteras. Således tillåter konvertibla obligationer obligationsinnehavare att delta i apprecieringen av emittentens underliggande aktier. Det finns olika typer av konvertibla obligationer, varav en är den konvertibla obligationen i utländsk valuta.

Ett företag kan välja att emittera FCCB i valutan i ett land med lägre räntor eller en mer stabil ekonomi än emittentens hemland.

Så fungerar konvertibla obligationer i utländsk valuta

En konvertibel obligation i utländsk valuta (FCCB) är en konvertibel obligation som är emitterad i en utländsk valuta, vilket innebär att huvudbeloppet och periodiska kupongbetalningar kommer att göras i en utländsk valuta. Till exempel har ett amerikanskt börsbolag som emitterar en obligation i Indien i rupier i praktiken emitterat en FCCB.

Konvertibla obligationer i utländsk valuta emitteras vanligtvis av multinationella företag som verkar i ett globalt utrymme och vill skaffa kapital i utländsk valuta. FCCB-investerare är vanligtvis skiljemän i hedgefonder och utländska medborgare. Dessa obligationer kan ges ut tillsammans med en köpoption (där rätten till inlösen ligger hos obligationsutgivaren) eller säljoptioner (där rätten till inlösen ligger hos obligationsinnehavaren).

Särskilda överväganden

Ett företag kan besluta att samla in pengar utanför sitt hemland för att få tillgång till nya marknader för nya eller expansiva projekt. FCCB emitteras i allmänhet av företag i valutan i de länder där räntorna vanligtvis är lägre än hemlandets eller främmande lands ekonomi är mer stabil än hemlandets ekonomi. På grund av obligationens aktiesida, som ger mervärde, är kupongbetalningarna på obligationen lägre för emittenten än en rak kupongbärande vanlig vaniljobligation, vilket minskar dess skuldfinansieringskostnader. Dessutom kan en gynnsam förändring av växelkurserna minska emittentens kostnad för skulder,. vilket är räntebetalningen på obligationer.

Eftersom kapitalbeloppet måste återbetalas vid förfallodagen kan en negativ förändring i växelkurserna där den lokala valutan försvagas göra att kassautflöden vid återbetalning blir högre än eventuella besparingar i räntesatser, vilket leder till förluster för emittenten. Dessutom utsätter emittenten av obligationer i utländsk valuta emittenten för alla politiska, ekonomiska och juridiska risker som råder i landet. Dessutom, om emittentens aktiekurs sjunker under konverteringskursen, kommer FCCB-investerare inte att konvertera sina obligationer till aktier, vilket innebär att emittenten måste göra återbetalningarna vid förfallodagen.

En FCCB-investerare kan köpa dessa obligationer på en börs och har möjlighet att konvertera obligationen till eget kapital eller ett depåbevis efter en viss tid. Investerare kan delta i valfri prisuppskattning av emittentens aktie genom att konvertera obligationen till eget kapital. Obligationsinnehavarna drar nytta av denna appreciering med hjälp av warranter knutna till obligationerna, som aktiveras när aktiekursen når en viss punkt.

##Höjdpunkter

• Konvertibla obligationer faller i mitten av finansiella skuld- och aktieinstrument, som båda fungerar som en obligation men tillåter investerare att konvertera obligationen till aktier.

– Den här typen av obligationer är ofta listade av stora, multinationella företag med kontor runt om i världen, som försöker samla in pengar i utländsk valuta.

• En utländsk valuta konvertibel obligation (FCCB) är en typ av obligation som är emitterad i en annan valuta än emittentens hemvaluta.