Wandelanleihe in Fremdwährung (FCCB)

Was ist eine Wandelanleihe in Fremdwährung?

Eine Wandelanleihe in Fremdwährung (Foreign Currency Convertible Bond, FCCB) ist eine Art Wandelanleihe, die in einer anderen Währung als der Landeswährung des Emittenten begeben wird. Mit anderen Worten, das Geld, das von der ausgebenden Gesellschaft aufgebracht wird, liegt in Form von Fremdwährung vor. Eine Wandelanleihe ist eine Mischung aus einem Schuld- und einem Eigenkapitalinstrument. Sie verhält sich wie eine Anleihe, indem sie regelmäßige Kupon- und Tilgungszahlungen leistet, aber diese Anleihen geben dem Anleihegläubiger auch die Möglichkeit, die Anleihe in Aktien umzuwandeln.

Fremdwährungswandelanleihen (FCCB) verstehen

Eine Anleihe ist ein Schuldinstrument, das den Anlegern Erträge in Form regelmäßiger Zinszahlungen, sogenannter Coupons , bietet. Am Fälligkeitstag der Anleihe wird den Anlegern der volle Nennwert der Anleihe zurückgezahlt. Einige Unternehmen begeben eine Art von Anleihen, die als Wandelanleihen bekannt sind.

Ein Anleihegläubiger mit einer Wandelanleihe hat die Möglichkeit, die Anleihe in eine bestimmte Anzahl von Aktien des emittierenden Unternehmens zu wandeln. Wandelanleihen haben einen Umwandlungssatz, zu dem die Anleihen in Aktien umgewandelt werden. Bleibt der Aktienkurs jedoch unter dem Wandlungspreis, wird die Anleihe nicht gewandelt. Somit ermöglichen Wandelanleihen den Anleihegläubigern, an der Wertsteigerung der zugrunde liegenden Aktien des Emittenten zu partizipieren. Es gibt verschiedene Arten von Wandelanleihen, eine davon ist die Fremdwährungs-Wandelanleihe.

Ein Unternehmen kann sich dafür entscheiden, FCCBs in der Währung eines Landes mit niedrigeren Zinssätzen oder einer stabileren Wirtschaft als das Heimatland des Emittenten auszugeben.

Funktionsweise von Wandelanleihen in Fremdwährung

Eine Foreign Currency Convertible Bond (FCCB) ist eine Wandelanleihe, die in einer Fremdwährung begeben wird, was bedeutet, dass die Kapitalrückzahlung und periodische Couponzahlungen in einer Fremdwährung erfolgen. Beispielsweise hat ein amerikanisches börsennotiertes Unternehmen, das in Indien eine Anleihe in Rupien ausgibt, tatsächlich eine FCCB ausgegeben.

Wandelanleihen in Fremdwährung werden in der Regel von multinationalen Unternehmen ausgegeben, die weltweit tätig sind und Kapital in Fremdwährungen aufnehmen möchten. FCCB-Investoren sind in der Regel Hedgefonds-Schiedsrichter und Ausländer. Diese Anleihen können mit einer Call-Option (wobei das Rückzahlungsrecht beim Anleiheemittenten liegt) oder Put-Optionen (wobei das Rückzahlungsrecht beim Anleihegläubiger liegt) ausgegeben werden.

Besondere Überlegungen

Ein Unternehmen kann beschließen, Geld außerhalb seines Heimatlandes zu beschaffen, um Zugang zu neuen Märkten für neue oder expandierende Projekte zu erhalten. FCCBs werden im Allgemeinen von Unternehmen in der Währung der Länder ausgegeben, in denen die Zinssätze normalerweise niedriger sind als die des Heimatlandes oder die Wirtschaft des Auslands stabiler ist als die Wirtschaft des Heimatlandes. Aufgrund der wertsteigernden Aktienseite der Anleihe sind die Kuponzahlungen der Anleihe für den Emittenten niedriger als bei einer rein kupontragenden Plain-Vanilla-Anleihe und reduzieren so seine Fremdfinanzierungskosten. Darüber hinaus kann eine günstige Entwicklung der Wechselkurse die Fremdkapitalkosten des Emittenten senken,. d. h. die Zinszahlungen für Anleihen.

Da das Kapital bei Fälligkeit zurückgezahlt werden muss, kann eine nachteilige Entwicklung der Wechselkurse, bei der die lokale Währung schwächer wird, dazu führen, dass die Mittelabflüsse bei der Rückzahlung höher sind als die Zinseinsparungen, was zu Verlusten für den Emittenten führt. Darüber hinaus setzt die Emission von Anleihen in einer Fremdwährung den Emittenten politischen, wirtschaftlichen und rechtlichen Risiken aus, die im Land vorherrschen. Wenn der Aktienkurs des Emittenten außerdem unter den Wandlungspreis fällt, werden FCCB-Anleger ihre Anleihen nicht in Aktien umwandeln, was bedeutet, dass der Emittent die Kapitalrückzahlungen bei Fälligkeit leisten muss.

Ein FCCB-Anleger kann diese Anleihen an einer Börse kaufen und hat die Möglichkeit, die Anleihe nach einer bestimmten Zeit in Aktien oder Hinterlegungsscheine umzuwandeln. Anleger können an einem Kursanstieg der Aktie des Emittenten partizipieren, indem sie die Anleihe in Aktien wandeln. Anleihegläubiger profitieren von dieser Wertsteigerung durch an die Anleihen gebundene Optionsscheine,. die aktiviert werden, wenn der Kurs der Aktie einen bestimmten Punkt erreicht.

Höhepunkte

• Wandelanleihen liegen zwischen Schuld- und Eigenkapitalinstrumenten, die beide als Anleihe fungieren, Anlegern jedoch die Möglichkeit geben, die Anleihe in Aktien umzuwandeln.

• Diese Art von Anleihen werden oft von großen, multinationalen Unternehmen mit Niederlassungen auf der ganzen Welt notiert, die versuchen, Geld in Fremdwährungen zu beschaffen.

• Eine Wandelanleihe in Fremdwährung (FCCB) ist eine Anleiheart, die in einer anderen Währung als der Heimatwährung des Emittenten begeben wird.