Obligacje zamienne w walucie obcej (FCCB)

Co to jest obligacja wymienialna na walutę obcą?

Obligacja zamienna w walucie obcej (FCCB) to rodzaj obligacji zamiennych emitowanych w walucie innej niż waluta krajowa emitenta. Innymi słowy, pieniądze zbierane przez firmę emitującą mają postać waluty obcej. Obligacja zamienna to połączenie instrumentu dłużnego i kapitałowego. Działa jak obligacja, dokonując regularnych płatności kuponowych i głównych, ale obligacje te dają również posiadaczowi obligacji możliwość zamiany obligacji na akcje.

Zrozumienie obligacji zamiennych na walutę obcą (FCCB)

Obligacja to instrument dłużny, który zapewnia dochód inwestorom w formie regularnie planowanych płatności odsetek, zwanych kuponami. W dniu wykupu obligacji inwestorom spłaca się pełną wartość nominalną obligacji. Niektóre podmioty korporacyjne emitują rodzaj obligacji znany jako obligacje zamienne.

Obligatariusz posiadający obligację zamienną ma możliwość zamiany obligacji na określoną liczbę akcji emitenta. Obligacje zamienne posiadają kurs wymiany, po którym obligacje zostaną zamienione na kapitał własny. Jeśli jednak cena akcji pozostanie poniżej ceny konwersji, obligacja nie zostanie zamieniona. W ten sposób obligacje zamienne umożliwiają posiadaczom obligacji udział w aprecjacji akcji bazowych emitenta. Istnieją różne rodzaje obligacji zamiennych, z których jednym jest obligacja zamienna w walucie obcej.

Spółka może zdecydować się na emisję FCCB w walucie kraju o niższych stopach procentowych lub bardziej stabilnej gospodarce niż kraj pochodzenia emitenta.

Jak działają obligacje zamienne na walutę obcą

Obligacja zamienna w walucie obcej (FCCB) to obligacja zamienna emitowana w walucie obcej, co oznacza, że spłata kapitału i okresowe płatności kuponowe będą dokonywane w walucie obcej. Na przykład amerykańska spółka giełdowa, która emituje obligacje w Indiach w rupiach, w rzeczywistości wyemitowała FCCB.

Obligacje zamienne w walucie obcej są zazwyczaj emitowane przez międzynarodowe firmy działające w globalnej przestrzeni i poszukujące kapitału w walutach obcych. Inwestorami FCCB są zazwyczaj arbitrzy funduszy hedgingowych i obcokrajowcy. Obligacje te mogą być emitowane wraz z opcją kupna (gdzie prawo wykupu przysługuje emitentowi obligacji) lub opcji sprzedaży (gdzie prawo wykupu przysługuje posiadaczowi obligacji).

Uwagi specjalne

Firma może zdecydować się na zebranie pieniędzy poza swoim krajem macierzystym, aby uzyskać dostęp do nowych rynków dla nowych lub ekspansywnych projektów. FCCB są zazwyczaj emitowane przez firmy w walucie tych krajów, w których stopy procentowe są zwykle niższe niż w kraju ojczystym lub gospodarka kraju zagranicznego jest bardziej stabilna niż w kraju ojczystym. Ze względu na stronę kapitałową obligacji, która zwiększa wartość, płatności kuponowe od obligacji są dla emitenta niższe niż w przypadku obligacji prostej opatrzonej kuponem typu plain vanilla, co zmniejsza koszty finansowania dłużnego. Dodatkowo korzystny ruch kursów walutowych może obniżyć koszt zadłużenia emitenta,. czyli wypłatę odsetek od obligacji.

Ponieważ kapitał musi zostać spłacony w terminie zapadalności, niekorzystne zmiany kursów wymiany, w których waluta lokalna słabnie, mogą spowodować, że wypływ środków pieniężnych w przypadku spłaty będzie wyższy niż jakiekolwiek oszczędności w zakresie stóp procentowych, co spowoduje straty dla emitenta. Ponadto emisja obligacji w walucie obcej naraża emitenta na wszelkie ryzyka polityczne, ekonomiczne i prawne występujące w kraju. Ponadto, jeśli cena akcji emitenta spadnie poniżej ceny konwersji, inwestorzy FCCB nie zamienią swoich obligacji na akcje, co oznacza, że emitent będzie musiał dokonać spłaty kapitału w terminie zapadalności.

Inwestor FCCB może nabyć te obligacje na giełdzie i po pewnym czasie ma możliwość zamiany obligacji na akcje lub kwit depozytowy . Inwestorzy mogą uczestniczyć w każdej aprecjacji ceny akcji emitenta poprzez zamianę obligacji na akcje. Obligatariusze korzystają z tej aprecjacji za pomocą warrantów dołączonych do obligacji, które są aktywowane, gdy cena akcji osiągnie określony punkt.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Obligacje zamienne znajdują się w samym środku dłużnych i kapitałowych instrumentów finansowych, które działają jak obligacje, ale umożliwiają inwestorom zamianę obligacji na akcje.

• Tego rodzaju obligacje są często notowane przez duże, międzynarodowe firmy mające biura na całym świecie, które chcą pozyskać pieniądze w obcych walutach.

• Obligacja wymienna w walucie obcej (FCCB) to rodzaj obligacji emitowanej w walucie innej niż waluta krajowa emitenta.