Konsensüs Tahmini
Konsensüs Tahmini Nedir?
Bir konsensüs tahmini, hisse senedini kapsayan tüm hisse senedi analistlerinin birleşik tahminlerine dayanan bir halka açık şirketin tahmini kazançlarının tahminidir.
Genel olarak analistler, bir şirketin hisse başına kazancını (EPS) ve çeyrek, mali yıl (FY) ve gelecekteki FY'ler için gelir rakamlarını tahmin eder. Şirketin büyüklüğü ve onu kapsayan analistlerin sayısı, fikir birliği tahmininin türetildiği havuzun büyüklüğünü belirleyecektir.
Konsensüs Tahminlerini Anlama
Bir şirketin "kaçırdığı tahminler" veya "dövülmüş tahminler" olduğunu duyduğunuzda, bu genellikle fikir birliği tahminlerine atıfta bulunur. Bu tahminler, hisse senedi fiyatlarında veya Wall Street Journal'ın web sitesi, Bloomberg, Visible Alpha, Morningstar.com ve *Google Finance gibi yerlerde bulunabilir. *.
pazar duyarlılığına ve ampirik araştırmalara dayanarak şirketlerin gelecekte ne yapacaklarına dair bir tahminde bulunmaya çalışırlar. Birkaç bireysel analist değerlendirmesinden oluşan fikir birliği tahminleri, çoğu zaman kesin bir bilimden çok bir sanattır. Her analistin araştırması yalnızca finansal tablolara (yani bir şirketin bilançosu, gelir tablosu veya nakit akış tablosu) değil, aynı zamanda analize ve sonuçların müteakip yorumuna ilişkin bireysel öznel girdilerine de dayanır.
Analistler genellikle yukarıdaki veri kaynaklarından gelen girdileri kullanacak ve bunları indirimli nakit akışı modeline (DCF) yerleştirecektir. DCF, gelecekteki serbest nakit akışı (FCF) projeksiyonlarını kullanan ve bunları gerekli bir yıllık oranı kullanarak bugünkü değer tahminine ulaşmak için iskonto eden bir değerleme yöntemidir .
Varılan mevcut değer, hisse senedinin mevcut piyasa fiyatından daha yüksekse,. bir analist fikir birliğinin “üstünde” gelebilir. Buna karşılık, gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değeri, hesaplama sırasında hisse senedinin fiyatından düşükse, bir analist, hisse senedinin konsensüs "altında" fiyatlandırıldığı sonucuna varabilir.
Konsensüs Tahminleri ve Pazar (In)Verimlilikleri
Tüm bunlar, bazı uzmanların, piyasanın sıklıkla iddia edildiği kadar verimli olmadığına ve verimliliğin, doğru olmayabilecek çok sayıda gelecekteki olay hakkındaki tahminlerden kaynaklandığına inanmalarına neden oluyor. Bu, bir şirketin hissesinin , bu rakamlar konsensüs tahmininden farklı olduğunda, üç aylık kazançlar ve gelir rakamları tarafından sağlanan yeni bilgilere neden hızlı bir şekilde uyum sağladığını açıklamaya yardımcı olabilir .
Danışmanlık firması McKinsey tarafından 2013 yılında yapılan bir araştırma, eksik fikir birliği tahminlerinin bir şirketin hisse fiyatı üzerinde önemli bir etkisi olmadığını buldu. Çalışmanın yazarları, "Yakın vadede, konsensüs kazanç tahminlerinin gerisinde kalmak nadiren felakettir" diye yazdı.
Analizleri, fikir birliğini %1 oranında kaçırmanın, duyurudan sonraki beş günlük dönemde hisse fiyatının yalnızca yüzde onda iki oranında düşmesine yol açtığını buldu. Ancak çalışma, sonuçları çok fazla okumaya karşı da uyardı. Yazarlarına göre, fikir birliği tahminleri, belirli bir şirket veya sektörle ilgili yatırımcı endişelerine "ipucu" verir.
Örnek
Örnek olarak Molson Coors Brewing Company'ye (TAP) bakalım. 2010 yılında, içecek üreticisi konsensüs tahminlerini %2 oranında aştı. Bununla birlikte, yatırımcılar kazanç sürprizlerini şirketin temel stratejisinde ve uzun vadeli karlılıkta bir iyileşme yerine bir kerelik vergi indirimine bağladıkları için hisseleri hala yüzde 7 düştü.
Öne Çıkanlar
Bir şirket konsensüs tahminlerini kaçırırsa veya aşarsa, hisse senedi fiyatını sırasıyla aşağı veya yukarı gönderebilir.
Bu tahminler kesin bir bilim değildir ve şirket kayıtlarına erişimden önceki mali tablolara ve şirketin ürünleri için pazar tahminlerine kadar çeşitli faktörlere bağlıdır.
Konsensüs tahminleri, bir hisse senedini kapsayan analistlerin şirket gelirleri ve kazançları için ortalama tahminleridir.
