Ev yapımı Kaldıraç
Ev Yapımı Kaldıraç Nedir?
Ev yapımı kaldıraç, bir şirketin kaldıracını yapay olarak ayarlamak için bireysel bir yatırımcı tarafından kullanılır. Kaldıraçsız bir şirkete yatırım yapan bir kişi , yatırım üzerinde kişisel krediler almayı da içeren ev yapımı kaldıraç kullanarak kaldıracın etkisini yeniden yaratabilir. Bununla birlikte, şirket ve birey arasındaki vergi oranındaki farklılıklar, yatırımcının kaldıraç senaryosunu doğru bir şekilde oluşturma kabiliyetini büyük olasılıkla bozacaktır.
Ev Yapımı Kaldıraç Nasıl Çalışır?
Kaldıraç kullanımı, bir yatırımın riskliliğini artırırken getiri potansiyelini artırır. Kaldıraç kullanan şirketler, hissedarları için kaldıraç kullanmayan bir şirketten daha önemli bir getiri sağlayabilir. Ancak, kaldıraçlı şirketlere yatırım, borç almayan şirketlere yatırımdan daha riskli olabilir.
Bu risk/ödül takasını aşmanın bir yolu, bir yatırımcının kaldıraç kullanmayan bir şirketin hisselerini satın alması ve ardından kişisel kaldıraç elde etmek için kişisel krediler almasıdır. Teorik olarak, kişi şirketle aynı oranda borçlanabiliyorsa, yatırımcı kaldıraçsız bir şirkete yatırım yaparken kaldıraçlı şirket getirisine daha yakın bir getiri oranı elde edebilir.
Yatırımcının amacı, kurumsal kaldıracın getiri bileşik etkilerini sentetik olarak ancak kaldıraçsız bir firmaya yatırım yaparken tekrarlamaktır. Teorik olarak, bir yatırımcı, şirketin borç alabildiği oranda borç alabilirse, bu hedefe yaklaşabilir.
Özel Hususlar
Modigliani-Miller teoremi tarafından tanımlanan ev yapımı kaldıracın ardındaki ilke , yatırımcıların sermaye yapısını önemsememeleridir, çünkü kendi ev yapımı kaldıraçlarıyla herhangi bir değişikliği geri alabilirler. Bu nedenle, bir şirketin sermaye yapısı hisse senedi fiyatını etkilememelidir.
Modigliani-Miller teoremi, yatırımcıların bir şirketin yatırımlarını nasıl finanse ettiğini (borç mu öz sermayeye karşı) veya temettülerini nasıl ödediğini dikkate almadığını söylüyor. Bunun nedeni, yatırımcıların kendi kişisel portföylerinde kaldıracı yansıtabilmeleridir. Ancak teorem, bunun yalnızca vergiler ve iflas maliyetleri olmadığı ve piyasanın etkin olduğu durumlarda geçerli olduğunu da varsayar.
Ev Yapımı Kaldıracın Avantajları ve Dezavantajları
Ev yapımı kaldıraç, bir yatırımcının kaldıraçlı bir şirketin getirisini çoğaltmak için kaldıraçsız bir şirkete yatırım yapmasına izin vermek içindir. Bununla birlikte, vergiler, kurumsal kaldıraç maliyeti ile bireysel kaldıraç maliyeti farklı olduğundan, tam kaldıraç etkisinin yaratılmasını zorlaştırmaktadır.
Bununla birlikte, ev yapımı kaldıraç, bir yatırımcının, bir şirketin sermaye yapısında kabul etmedikleri değişiklikleri geri almasına izin verir. Örneğin, bir yatırımcının hissesine sahip olduğu bir şirket borç yoluyla sermaye artırmaya karar verirse. Bir şirket, istenen kaldıracı korumak için kişisel portföy kaldıraçlarını ayarlayabilir.
Öne Çıkanlar
Bununla birlikte, şirketler ve bireyler arasındaki vergi oranı farkı, kurumsal kaldıracın çoğaltılmasını zorlaştırmaktadır.
Modigliani-Miller teoremi, bir şirketin sermaye yapısının hisse senedi fiyatını etkilememesi gerektiğini belirtir çünkü yatırımcılar ev yapımı kaldıraç kullanabilirler.
Bireyler, kurumsal kaldıracın etkilerini yeniden yaratmak için ev yapımı kaldıraç kullanabilirler.
