K-Oranı

K-Oranı Nedir?

K oranı, bir öz sermayenin zaman içindeki getirisinin tutarlılığını inceleyen bir değerleme metriğidir. Oran verileri, analiz edilmekte olan güvenlikte 1.000 $'lık bir ilk yatırımın ilerlemesini izlemek için doğrusal regresyon kullanan bir katma değerli aylık endeksten (VAMI) türetilmiştir.

K-Oranının Formülü ve Hesaplanması

K oranı şu şekilde hesaplanabilir:

• Aylık getiri verilerinde n iade periyodu olduğunda.

K-Oranının Size Söyleyebilecekleri

K-oranı, türev ürün tüccarı ve istatistikçi Lars Kestner tarafından getirilerin nasıl analiz edildiğine dair algılanan bir boşluğu ele almanın bir yolu olarak geliştirildi. Bir yatırımcının temel çıkarları getiri ve tutarlılık olduğu için Kestner, bir menkul kıymetin, portföyün veya yöneticinin getirilerinin zaman içinde ne kadar istikrarlı olduğunu analiz ederek riske karşı getiriyi ölçmek için K-oranını tasarladı.

K oranı, getirileri hesaba katar, aynı zamanda riski ölçmede bu getirilerin sırasını da dikkate alır. Hesaplama, bir Katma Değerli Aylık Endeks (VAMI) eğrisinin logaritmik kümülatif getirisi üzerinde doğrusal bir regresyon çalıştırmayı içerir. Regresyon sonuçları daha sonra K-oran formülünde kullanılır. Eğim, pozitif olması gereken getiridir, eğimin standart hatası ise riski temsil eder.

2003 yılında Kestner, orijinal K-oranının değiştirilmiş bir versiyonunu tanıttı ve bu, hesaplama formülünü paydadaki dönüş veri noktalarının sayısını içerecek şekilde değiştirdi. 2013'te paya karekök hesaplama ekleyen başka bir değişiklik yaptı.

K-Oranının Nasıl Kullanılacağına İlişkin Örnek

Oran, menkul kıymetin zaman içindeki getirisini ölçer ve hisse senetlerinin performansını ölçmek için iyi bir araç olarak kabul edilir, çünkü anlık görüntülere karşı getiri eğilimini hesaba katar.

K-oran, farklı hisse senetleri (ve hisse senedi yöneticileri) getirileri için zaman içinde kümülatif getirilerin karşılaştırılmasına izin verir. Getirilerin gerçekleştiği sırayı dikkate alarak yaygın olarak kullanılan Sharpe ölçüsünden farklıdır . Uygulamada, K-oran, diğer performans ölçütlerine ek olarak ve bunlarla birlikte incelenmek üzere tasarlanmıştır.

Bireysel hisse senedi getirilerini, stil kategorilerini ve fon yöneticilerini analiz etmede kullanımlarına ek olarak, tahviller için K-oranları da hesaplanabilir. K-oranları, varlık sınıfları arasında (yerli hisse senetlerine karşı tahvillere karşı gelişen piyasa hisse senetleri), varlık sınıfları içinde (örneğin, büyük sermayeye karşı küçük sermayeye karşı) ve zaman dilimine göre farklılık gösterecektir.

Öne Çıkanlar

• Oran, menkul kıymetin zaman içindeki getirisini ölçer ve getiri eğilimini hesaba kattığı için hisse senetlerinin performansını ölçmek için iyi bir araçtır.

• K oranı, getirilerin kendisini ve aynı zamanda risk ölçümünde bu getirilerin sırasını da dikkate alır.

• Hesaplama, Katma Değerli Aylık Endeks (VAMI) eğrisinin logaritmik kümülatif getirisi üzerinde doğrusal bir regresyon çalıştırmayı içerir.

• K-oranları, bir öz sermayenin zaman içindeki getiri tutarlılığını ölçer ve aylık katma değer endeksi (VAMI) kullanılarak hesaplanır.