Nisbah K
Apakah Nisbah K?
Nisbah K ialah metrik penilaian yang meneliti ketekalan pulangan ekuiti dari semasa ke semasa. Data untuk nisbah tersebut diperoleh daripada indeks bulanan nilai tambah (VAMI), yang menggunakan regresi linear untuk menjejaki kemajuan pelaburan awal $1,000 dalam keselamatan yang dianalisis.
Formula dan Pengiraan Nisbah K
Nisbah K boleh dikira sebagai:
- di mana terdapat n tempoh pulangan dalam data pulangan bulanan.
Apa Nisbah K Boleh Beritahu Anda
Nisbah K telah dibangunkan oleh peniaga derivatif dan ahli statistik Lars Kestner sebagai satu cara untuk menangani jurang yang dirasakan dalam cara pulangan telah dianalisis. Oleh kerana kepentingan utama pelabur ialah pulangan dan ketekalan, Kestner mereka K-nisbahnya untuk mengukur risiko berbanding pulangan dengan menganalisis kestabilan pulangan keselamatan, portfolio atau pengurus dari semasa ke semasa.
Nisbah K mengambil kira pulangan, tetapi juga susunan pulangan tersebut dalam mengukur risiko. Pengiraan melibatkan menjalankan regresi linear pada pulangan terkumpul logaritma bagi keluk Indeks Bulanan Ditambah Nilai (VAMI). Keputusan regresi kemudiannya digunakan dalam formula K-nisbah. Cerun adalah pulangan, yang sepatutnya positif, manakala ralat standard cerun mewakili risiko.
Pada tahun 2003, Kestner memperkenalkan versi diubah suai bagi nisbah K asalnya, yang mengubah formula pengiraan untuk memasukkan bilangan titik data pulangan dalam penyebut. Dia memperkenalkan pengubahsuaian selanjutnya, yang menambah pengiraan punca kuasa dua kepada pengangka, pada tahun 2013.
Contoh Cara Menggunakan K-Nisbah
Nisbah mengukur pulangan keselamatan dari semasa ke semasa dan ia dianggap sebagai alat yang baik untuk mengukur prestasi ekuiti kerana ia mengambil kira arah aliran pulangan, berbanding petikan titik dalam masa.
Nisbah K membolehkan perbandingan pulangan kumulatif untuk pulangan ekuiti (dan pengurus ekuiti) yang berbeza dari semasa ke semasa. Ia berbeza daripada ukuran Sharpe yang digunakan secara meluas dengan mengambil kira susunan pemulangan berlaku. Dalam amalan, nisbah K direka bentuk untuk dilihat seiring dengan dan sebagai tambahan kepada ukuran prestasi lain.
Selain penggunaannya dalam menganalisis pulangan saham individu, kategori gaya dan pengurus dana, nisbah K juga boleh dikira untuk bon. Nisbah K akan berbeza merentas kelas aset (saham domestik berbanding bon berbanding saham pasaran baru muncul), dalam kelas aset (cth, bermodal besar berbanding bermodal kecil) dan mengikut tempoh masa.
Sorotan
Nisbah mengukur pulangan keselamatan dari semasa ke semasa dan merupakan alat yang baik untuk mengukur prestasi ekuiti kerana ia mengambil kira arah aliran pulangan.
Nisbah K mengambil kira pulangan itu sendiri, tetapi juga susunan pulangan tersebut dalam mengukur risiko.
Pengiraan melibatkan menjalankan regresi linear pada pulangan terkumpul logaritma bagi keluk Indeks Bulanan Ditambah Nilai (VAMI).
Nisbah K mengukur ketekalan pulangan ekuiti dari semasa ke semasa, dikira menggunakan indeks bulanan nilai tambah (VAMI).
