Kaldıraçlı Satın Alma (LBO)
Kaldıraçlı satın almalar nelerdir?
Kaldıraçlı satın alma, bir şirketin bir grup yatırımcı tarafından , anlaşmayı finanse etmek için ödünç alınan para veya kaldıraç kullanarak satın alınmasıdır. Satın alınan şirketin varlıkları, satın alma için teminat olarak kullanılır. Şirketin değerinin yüzde 90'ına kadar ulaşabilen yüksek borç seviyesi nedeniyle kaldıraçlı satın almalarla ilişkili bir risk unsuru vardır.
Daha derin tanım
Kaldıraçlı satın almalar, şirketleri satın almanın popüler bir yoludur. Satın almanın, satın alınan şirket tarafından teminat altına alınan ödünç alınan fonlarla finanse edilmesi koşuluyla, bir satın alma işlemini destekleyen yatırımcıların önemli miktarda sermaye tutmaları gerekmez.
, anlaşmayı finanse etmek için kullanılan borcun faizinin ödenmesine izin verirken, aynı zamanda kârlı bir şekilde çalışabilmek ve genişleyebilmek için yeterli nakdi elinde bulundurmaya izin veren yeterli getiriler sunmalıdır. Riski sınırlamak için, Federal Rezerv yönergeleri, kaldıraçlı bir satın alma yoluyla üstlenilen borcun, şirketin yıllık kazancının altı katından fazla olmaması gerektiğini belirtir.
Kaldıraçlı bir satın almayı kolaylaştırmak, bir işletme sahibinin bir şirketi satabilmesinin bir yoludur ve bu seçenek seçildiğinde, genellikle şirketin hayatta kalmasında çıkarı olan mevcut yönetim ekibine satılır. Sıklıkla, şirketi karlı hale getirmeye odaklanacak ve ardından makul bir süre sonra işteki payını satacak bir özel sermaye ortağından ek finansmana ihtiyaç duyulur .
Kaldıraçlı bir satın almanın diğer bir yaygın nedeni, genellikle şirketin yönetim ekibinin kışkırtmasıyla bir kamu şirketini özel hale getirmektir. Ayrıca, bir şirketin parçalarını ayrı şirketlere ayırmanın bir yolu olarak kullanılır.
Kaldıraçlı satın alma örneği
Mason, XYZ Tools'da kıdemli bir yöneticidir. O ve meslektaşları, şirket sahiplerinin iş portföylerinin geri kalanını finanse etmek için paraya ihtiyaçları olduğu için ayrılmak istediklerini duymuşlar. Mason ve meslektaşları bir risk sermayesi fonu ile bir araya gelirler ve girişim fonundan ödünç alınan parayı kullanarak şirketi satın almak için teklifte bulunurlar. Her yöneticinin bir miktar hisse koyması gerekir, bu nedenle Mason hissesini artırmak için evini yeniden ipotek eder.
Öne Çıkanlar
Kaldıraçlı bir satın almada (LBO), genellikle %90 borç ile %10 öz sermaye oranı vardır.
Kaldıraçlı bir satın alma, başka bir şirketin satın alınması neredeyse tamamen ödünç alınan fonlarla tamamlandığında gerçekleşir.
Kaldıraçlı satın almaların popülaritesi 2008 mali krizinden sonra azaldı, ancak bir kez daha yükselişte.
LBO'lar, özellikle hedef şirketin varlıkları ona karşı kaldıraç olarak kullanılabildiğinden, acımasız ve yırtıcı bir iş taktiği olarak ün kazanmıştır.
SSS
LBO'lar için Ne Tür Şirketler Caziptir?
Hisse senedi firmaları tipik olarak yerleşik endüstrilerdeki şirketleri hedef alacak ve yeni gelişen veya daha spekülatif endüstriler yerine kaldıraçlı satın almalar için olgunlaşacaktır. LBO'lar için en iyi adaylar tipik olarak güçlü, güvenilir işletme nakit akışlarına, köklü ürün hatlarına, güçlü yönetim ekiplerine ve satın alanın kazanımları gerçekleştirebilmesi için uygulanabilir çıkış stratejilerine sahiptir.
Kaldıraçlı Satın Almalar Neden Gerçekleşiyor?
Kaldıraçlı satın almalar (LBO'lar) yaygın olarak bir kamu şirketini özel yapmak veya mevcut bir işletmenin bir kısmını satarak devretmek için kullanılır. Ayrıca, küçük işletme sahipliğindeki bir değişiklik gibi özel mülkleri devretmek için de kullanılabilirler. Kaldıraçlı bir satın almanın ana avantajı, devralan şirketin kendi varlıklarının nispeten küçük bir kısmından yararlanarak çok daha büyük bir şirket satın alabilmesidir.
Kaldıraçlı Satın Alma Nasıl Çalışır?
Kaldıraçlı satın alma (LBO), bir şirketin başka bir şirketi satın almaya çalışması ve satın almayı finanse etmek için büyük miktarda borç almasıdır. Edinen şirket, iki şirketin birleşik varlıklarına karşı tahvil ihraç eder, yani edinilen şirketin varlıkları fiilen ona karşı teminat olarak kullanılabilir. Genellikle yırtıcı veya düşmanca bir eylem olarak görülse de, büyük ölçekli LBO'lar 2020'lerin başında bir canlanma yaşadı.
