Perakende Geri Alım Sözleşmesi
Perakende Geri Alım Sözleşmesi Nedir?
“Perakende repo sözleşmesi” olarak da bilinen perakende repo sözleşmesi, geleneksel tasarruf hesaplarına alternatif olarak hizmet veren bir finansal üründür. Bir yatırımcı, bir banka ile perakende repo anlaşması yaptığında, bu yatırımcı, genellikle 90 günden az vadeli ABD hükümeti veya acente borcundan oluşan bir menkul kıymetler havuzunun hissesini satın alır. 90 günlük süre sona erdiğinde banka, yatırımcıdan bu hisseyi primli olarak geri alır.
Perakende Geri Alım Sözleşmeleri Nasıl Çalışır?
Yatırımcının bakış açısından, bu işlemin karı, aksi takdirde geleneksel bir tasarruf hesabından kazanacakları faize benzer. Bu tür bir işlem, esasen , bankalar arasında girilen toptan geri alım anlaşmalarının küçültülmüş bir versiyonudur , ancak bu toptan satış anlaşmaları tipik olarak minimum 1 milyon dolarlık banknotlarda gerçekleşir ve genellikle bir gecede olduğu gibi kısa süreler için uzatılır.
Toptan muadillerinin aksine, perakende geri alım anlaşmaları 1.000 ABD Doları veya daha az olan küçük değerlerle satılmaktadır. Havuzda bulunan varlıklar satılır ve banka tarafından 90 gün sonrasına kadar geri alınır. Perakende repo anlaşmaları ile toptan repo anlaşmaları arasındaki büyüklüklerinin yanı sıra bir diğer önemli fark, varlıkların toptan işlemler için teminat görevi görmesi ve el değiştirmemesidir. Toptan geri alım anlaşmalarında teminat olarak kullanılan en yaygın varlıklar ABD Hazine menkul kıymetleridir, ancak diğer teminatlar acente borcunu, kurumsal menkul kıymetleri ve hatta ipoteğe dayalı menkul kıymetleri (MBS'ler) içerebilir.
Perakende ve toptan geri alım piyasalarının tarihi, büyük menkul kıymet firmaları ve bankaların kısa vadeli sermaye artırma yolu olarak ortaya çıktıkları 1970'lere ve 1980'lere dayanmaktadır. O zamanlar faiz oranları sürekli yükseliyordu ve bu da geleneksel yollarla sermayeyi zamanında artırmayı zorlaştırıyordu. O zamandan beri, repo piyasası ABD finansal sisteminin ayrılmaz bir parçası haline geldi ve ülkenin bankalarının günlük likiditesini karşılamak için gerekli.
1979'da ABD bankacılık düzenleyicileri, perakende repo anlaşmalarını faiz oranı üst sınırlarından muaf tuttu. Bu, bankaları ve tasarruf ve kredi kuruluşlarını müşterilerine prim oranlarında perakende repo anlaşmaları sunmaya başladı. Bu yeni ürünler , genellikle mevduat sahiplerine yatırım fonu olarak satılan sözde para piyasası fonları ile rekabet edecek şekilde konumlandırıldı. Daha da önemlisi, bu perakende geri alım anlaşmaları Federal Mevduat Sigorta Kurumu (FDIC) korumasına tabi değildir.
Bir Perakende Geri Satın Alma Sözleşmesinin Gerçek Dünya Örneği
Michael, uzun yıllardır XYZ Financial'ın düzenli müşterisidir. Bankaya yaptığı ziyaretlerden birinde veznedar, tasarruf hesabını perakende repo sözleşmesine dönüştürürse daha yüksek faiz oranı elde edebileceğini bildirir. Bu anlaşmanın şartlarına göre, Michael bir varlık havuzunun bir hissesini satın alacaktı ve daha sonra banka ondan 90 gün içinde bir prim karşılığında geri alacaktı. Veznedar Michael'a söz konusu varlıkların yüksek kaliteli ABD devlet borçları olduğunu açıklar.
Michael, kararını vermeden önce potansiyel risklerini daha iyi anlamak için perakende yeniden satın alma anlaşmalarını araştırıyor. Michael, önerilen işlemin kendisine geleneksel bir tasarruf hesabından daha yüksek faiz sunmasına rağmen, FDIC'nin korumasına tabi olmayacağını onaylıyor. Ayrıca Michael, XYZ Financial'ın 90 günlük dönem içinde iflas etmesi halinde, anlaşmanın dayanak varlıkları üzerindeki özel iddiasını ortaya koymakta zorluk çekebileceğini öğrenir.
Michael'ın önerilen işleme devam etmek istemediğini varsayalım. Bu durumda, parasını alternatif olarak perakende repo anlaşmalarına popüler bir alternatif olan bir para piyasası yatırım fonuna koyabilir.
Öne Çıkanlar
Bir perakende geri alım sözleşmesi, para piyasası hesaplarına benzer bir tasarruf aracıdır.
Banka, vade sonunda varlıkları geri alarak yatırımcıya prim sağlar.
Sözleşme, yatırımcı ile banka arasında, yatırımcının bankadan 90 günden daha kısa bir süre içinde varlık satın aldığı bir işlemdir.
