Contrato de Recompra de Varejo
O que é um Acordo de Recompra de Varejo?
Um acordo de recompra de varejo, também conhecido como “acordo de recompra de varejo”, é um produto financeiro que serve como alternativa às contas de poupança tradicionais. Quando um investidor celebra um acordo de recompra de varejo com um banco, esse investidor compra uma parte de um conjunto de títulos, geralmente composto por dívida do governo ou agência dos EUA com prazo inferior a 90 dias. Uma vez que o período de 90 dias tenha expirado, o banco recompra essa ação do investidor com um prêmio.
Como funcionam os acordos de recompra de varejo
Do ponto de vista do investidor, o lucro dessa transação é análogo aos juros que eles ganhariam em uma conta poupança tradicional. Esse tipo de transação é essencialmente uma versão reduzida dos acordos de recompra de atacado celebrados entre bancos, embora esses acordos de atacado geralmente ocorram em denominações mínimas de $ 1 milhão e geralmente sejam estendidos por curtos períodos, como durante a noite.
Ao contrário de suas contrapartes no atacado, os acordos de recompra no varejo são vendidos em pequenas denominações de $ 1.000 ou menos. Os ativos contidos no pool são vendidos e recomprados até 90 dias depois pelo banco. Além de seu tamanho, outra grande diferença entre acordos de recompra de varejo e acordos de recompra de atacado é que os ativos atuam como garantia para transações de atacado e não mudam de mãos. Os ativos mais comuns usados como garantia em acordos de recompra no atacado são títulos do Tesouro dos EUA, embora outras garantias possam incluir dívida de agência, títulos corporativos ou mesmo títulos lastreados em hipotecas (MBSs).
A história dos mercados de recompra de varejo e atacado remonta às décadas de 1970 e 1980, quando surgiram como uma forma de grandes corretoras e bancos levantarem capital de curto prazo. Naquela época, as taxas de juros estavam subindo constantemente, dificultando a captação de capital em tempo hábil pelos meios tradicionais. Desde então, o mercado de recompras cresceu e se tornou parte integrante do sistema financeiro dos EUA e é essencial para atender a liquidez diária dos bancos do país.
Em 1979, os reguladores bancários dos EUA isentaram os acordos de recompra de varejo dos limites das taxas de juros. Isso levou bancos e instituições de poupança e empréstimo a começarem a oferecer acordos de recompra de varejo a seus clientes a taxas premium. Esses novos produtos foram posicionados para competir com os chamados fundos do mercado monetário,. que geralmente são vendidos como fundos mútuos aos depositantes. É importante ressaltar que esses acordos de recompra de varejo não estão sujeitos à proteção da Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).
Exemplo do mundo real de um acordo de recompra de varejo
Michael é um cliente regular da XYZ Financial há muitos anos. Durante uma de suas visitas ao banco, o caixa informa que ele poderia ganhar uma taxa de juros mais alta se convertesse sua conta poupança em um acordo de recompra de varejo. Sob os termos deste acordo, Michael compraria uma parte de um conjunto de ativos, que o banco então recompraria dele com um prêmio dentro de 90 dias. O caixa explica a Michael que os ativos em questão são dívidas do governo dos EUA de alta qualidade.
Antes de tomar sua decisão, Michael pesquisa acordos de recompra no varejo para entender melhor seus riscos potenciais. Michael confirma que, embora a transação proposta lhe oferecesse juros mais altos do que uma conta de poupança tradicional, ele não estaria sujeito à proteção do FDIC. Além disso, Michael descobre que se a XYZ Financial falir durante o prazo de 90 dias, ele pode ter dificuldade em estabelecer sua reivindicação específica sobre os ativos subjacentes do contrato.
Suponha que Michael não queira prosseguir com a transação proposta. Nesse caso, ele pode, alternativamente, colocar seu dinheiro em um fundo mútuo do mercado monetário, que é uma alternativa popular aos acordos de recompra no varejo.
Destaques
Um acordo de recompra de varejo é um veículo de poupança semelhante às contas do mercado monetário.
O banco recompra os ativos ao final do prazo, proporcionando um prêmio ao investidor.
O acordo é uma transação entre um investidor e um banco em que o investidor compra ativos do banco por um período inferior a 90 dias.
