Gjenkjøpsavtale for detaljhandel
Hva er en gjenkjøpsavtale for detaljhandel?
En gjenkjøpsavtale for detaljhandel, også kjent som en "repoavtale for detaljhandel," er et finansielt produkt som fungerer som et alternativ til tradisjonelle sparekontoer. Når en investor inngår en gjenkjøpsavtale for detaljhandel med en bank, kjøper denne investoren en andel av en verdipapirpool, vanligvis bestående av amerikanske stats- eller byrågjeld med en løpetid på mindre enn 90 dager. Når 90-dagersperioden er utløpt, kjøper banken tilbake aksjen fra investoren til en premie.
Hvordan gjenkjøpsavtaler for detaljhandel fungerer
Fra investorens perspektiv er denne transaksjonens fortjeneste analog med renten de ellers ville fått på en tradisjonell sparekonto. Denne typen transaksjoner er i hovedsak en nedskalert versjon av grossistgjenkjøpsavtalene som er inngått mellom banker, selv om disse engrosavtalene vanligvis finner sted i minimumsverdier på 1 million dollar og ofte forlenges i korte perioder, for eksempel over natten.
I motsetning til deres motparter i engrossalg, selges gjenkjøpsavtaler for detaljhandel i små valører på $ 1000 eller mindre. Eiendelene i bassenget selges og kjøpes deretter tilbake inntil 90 dager senere av banken. Bortsett fra størrelsen, er en annen stor forskjell mellom gjenkjøpsavtaler for detaljhandel og gjenkjøpsavtaler for engrossalg at eiendelene fungerer som sikkerhet for engrostransaksjoner og ikke bytter hender. De vanligste eiendelene som brukes som sikkerhet i gjenkjøpsavtaler for engrossalg er amerikanske statspapirer, selv om annen sikkerhet kan omfatte byrågjeld, bedriftsverdipapirer eller til og med pantesikrede verdipapirer (MBS).
Historien til detalj- og grossistmarkedene for gjenkjøp går tilbake til 1970- og 1980-tallet da de oppsto som en måte for store verdipapirforetak og banker å skaffe kortsiktig kapital. På den tiden steg rentene jevnt og trutt, noe som gjorde det vanskelig å skaffe kapital i tide med tradisjonelle midler. Siden den gang har repomarkedet vokst til å bli en integrert del av det amerikanske finanssystemet og er avgjørende for å møte nasjonens bankers daglige likviditet.
I 1979 fritok amerikanske banktilsynsmyndigheter gjenkjøpsavtaler for detaljhandel fra rentetak. Dette førte til at banker og spare- og låneinstitusjoner begynte å tilby gjenkjøpsavtaler til sine kunder til overkurs. Disse nye produktene ble posisjonert for å konkurrere med såkalte pengemarkedsfond,. som ofte selges som aksjefond til innskytere. Viktigere er at disse gjenkjøpsavtalene ikke er underlagt beskyttelse av Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).
Eksempler på en gjenkjøpsavtale i den virkelige verden
Michael har vært fast kunde hos XYZ Financial i mange år. Under et av besøkene hans i banken, informerer telleren ham om at han kan tjene en høyere rente hvis han konverterer sparekontoen sin til en gjenkjøpsavtale. I henhold til denne avtalen ville Michael kjøpe en andel av en pool av eiendeler, som banken deretter ville kjøpe tilbake fra ham til en premie innen 90 dager. Telleren forklarer Michael at eiendelene det er snakk om er statsgjeld av høy kvalitet i USA.
Før han bestemmer seg, undersøker Michael gjenkjøpsavtaler for detaljhandel for å bedre forstå deres potensielle risiko. Michael bekrefter at selv om den foreslåtte transaksjonen ville gi ham høyere rente enn en tradisjonell sparekonto, ville han ikke være underlagt beskyttelsen av FDIC. Dessuten får Michael vite at hvis XYZ Financial skulle gå konkurs i løpet av 90-dagers perioden, kan han få problemer med å etablere sitt spesifikke krav på avtalens underliggende eiendeler.
Anta at Michael ikke ønsker å fortsette med den foreslåtte transaksjonen. I så fall kan han alternativt sette pengene sine i et pengemarkedsfond, som er et populært alternativ til gjenkjøpsavtaler.
Høydepunkter
En gjenkjøpsavtale for detaljhandel er et sparemiddel som ligner på pengemarkedskontoer.
Banken kjøper tilbake eiendelene ved slutten av løpetiden, og gir en premie til investoren.
– Avtalen er en transaksjon mellom en investor og en bank der investor kjøper eiendeler fra banken over en periode kortere enn 90 dager.
