Endurkaupasamningur í smásölu
Hvað er endurkaupasamningur í smásölu?
Endurkaupasamningur í smásölu, einnig þekktur sem „endurhverfa samningur“, er fjármálavara sem þjónar sem valkostur við hefðbundna sparireikninga. Þegar fjárfestir gerir endurhverf endurkaupasamning við banka kaupir sá fjárfestir hlut í safni verðbréfa, venjulega sem samanstendur af skuldum bandarískra ríkis eða stofnunar með styttri tíma en 90 daga. Þegar 90 daga tímabilið er útrunnið endurkaupir bankinn hlutinn af fjárfestinum á yfirverði.
Hvernig endurkaupasamningar smásölu virka
Frá sjónarhóli fjárfesta er hagnaður þessara viðskipta hliðstæður þeim vöxtum sem þeir myndu annars fá á hefðbundnum sparnaðarreikningi. Þessi tegund viðskipta er í meginatriðum smækkuð útgáfa af endurhverfum heildsölusamningum sem gerðir eru á milli banka, þó að þessir heildsölusamningar fari venjulega fram í lágmarksgildum upp á 1 milljón Bandaríkjadala og séu oft framlengdir í stuttan tíma, svo sem yfir nótt.
Ólíkt hliðstæðum þeirra í heildsölu eru endurkaupasamningar í smásölu seldir í litlum nöfnum upp á $1.000 eða minna. Eignirnar sem eru í lauginni eru seldar og síðan endurkeyptar allt að 90 dögum síðar af bankanum. Fyrir utan stærð þeirra er annar stór munur á endurhverfum smásölusamningum og endurhverfum heildsölusamningum að eignirnar virka sem veð fyrir heildsöluviðskipti og skipta ekki um hendur. Algengustu eignirnar sem notaðar eru sem veð í endurhverfum heildsölusamningum eru bandarísk ríkisverðbréf, þó önnur tryggingar geti falið í sér umboðsskuldir, fyrirtækjaverðbréf eða jafnvel veðtryggð verðbréf (MBS).
Saga endurkaupamarkaða smásölu og heildsölu nær aftur til áttunda og níunda áratugarins þegar þeir komu upp sem leið fyrir stór verðbréfafyrirtæki og banka til að afla skammtímafjármagns. Á þessum tíma hækkuðu vextir jafnt og þétt, sem gerði það að verkum að erfitt var að afla fjármagns í tæka tíð með hefðbundnum hætti. Síðan þá hefur endurhverfumarkaðurinn vaxið og orðið órjúfanlegur hluti af bandaríska fjármálakerfinu og er hann nauðsynlegur til að mæta daglegri lausafjárstöðu banka landsins.
Árið 1979 undanþigðu bandarískir bankaeftirlitsmenn endurhverf endurkaupasamninga frá vaxtatakmörkunum. Þetta varð til þess að bankar og sparisjóðir og lánastofnanir fóru að bjóða viðskiptavinum sínum endurhverf endurkaupasamninga á yfirverði. Þessar nýju vörur voru í stakk búnar til að keppa við svokallaða peningamarkaðssjóði,. sem oft eru seldir sem verðbréfasjóðir til innstæðueigenda. Mikilvægt er að þessir smásöluendurkaupasamningar eru ekki háðir Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) vernd.
Raunverulegt dæmi um endurkaupasamning í smásölu
Michael hefur verið venjulegur viðskiptavinur hjá XYZ Financial í mörg ár. Í einni af heimsóknum sínum í bankann upplýsir gjaldkerinn honum að hann gæti fengið hærri vexti ef hann breytir sparnaðarreikningi sínum í endurkaupasamning. Samkvæmt skilmálum þessa samnings myndi Michael kaupa hlut af eignasafni sem bankinn myndi síðan endurkaupa af honum á yfirverði innan 90 daga. Sagnhafi útskýrir fyrir Michael að umræddar eignir séu hágæða skuldir bandarískra ríkisins.
Áður en hann tekur ákvörðun sína rannsakar Michael endurkaupasamninga smásölu til að skilja betur hugsanlega áhættu þeirra. Michael staðfestir að þrátt fyrir að fyrirhuguð viðskipti myndu bjóða honum hærri vexti en hefðbundinn sparnaðarreikning, þá væri hann ekki háður vernd FDIC. Michael kemst að því að ef XYZ Financial yrði gjaldþrota á 90 daga tímabili gæti hann átt í erfiðleikum með að staðfesta sérstaka kröfu sína á undirliggjandi eignir samningsins.
Segjum sem svo að Michael vilji ekki halda áfram með fyrirhuguð viðskipti. Í því tilviki gæti hann að öðrum kosti lagt peningana sína í verðbréfasjóð á peningamarkaði, sem er vinsæll valkostur við endurhverf endurkaupasamninga.
##Hápunktar
Endurkaupasamningur í smásölu er sparnaðarleið svipað og peningamarkaðsreikningar.
Bankinn endurkaupir eignirnar í lok kjörtímabilsins og veitir fjárfestinum iðgjald.
Samningurinn er viðskipti milli fjárfestis og banka þar sem fjárfestirinn kaupir eignir af bankanum á skemmri tíma en 90 dögum.
