Contratto di riacquisto al dettaglio
Che cos'è un contratto di riacquisto al dettaglio?
Un contratto di riacquisto al dettaglio, noto anche come "accordo repo al dettaglio", è un prodotto finanziario che funge da alternativa ai tradizionali conti di risparmio. Quando un investitore stipula un contratto di riacquisto al dettaglio con una banca, quell'investitore acquista una quota di un pool di titoli, solitamente costituito da debito del governo o di un'agenzia statunitense con una durata inferiore a 90 giorni. Una volta scaduto il periodo di 90 giorni, la banca riacquista quella quota dall'investitore a pagamento.
Come funzionano i contratti di riacquisto al dettaglio
Dal punto di vista dell'investitore, il profitto di questa transazione è analogo all'interesse che altrimenti guadagnerebbe su un conto di risparmio tradizionale. Questo tipo di transazione è essenzialmente una versione ridotta degli accordi di riacquisto all'ingrosso stipulati tra banche, sebbene questi accordi all'ingrosso abbiano generalmente luogo con tagli minimi di $ 1 milione e siano spesso estesi per brevi periodi, ad esempio durante la notte.
A differenza delle loro controparti all'ingrosso, i contratti di riacquisto al dettaglio sono venduti in piccoli tagli di $ 1.000 o meno. I beni contenuti nel pool vengono venduti e poi riacquistati dalla banca fino a 90 giorni dopo. A parte le loro dimensioni, un'altra importante differenza tra i contratti di riacquisto al dettaglio e i contratti di riacquisto all'ingrosso è che le attività fungono da garanzia per le transazioni all'ingrosso e non passano di mano. Le attività più comuni utilizzate come garanzia negli accordi di riacquisto all'ingrosso sono i titoli del Tesoro USA, sebbene altre garanzie possano includere titoli di debito di agenzie, titoli aziendali o persino titoli garantiti da ipoteca (MBS).
La storia dei mercati dei pronti contro termine al dettaglio e all'ingrosso risale agli anni '70 e '80, quando sono nati come un modo per le grandi società di intermediazione mobiliare e le banche di raccogliere capitali a breve termine. A quel tempo, i tassi di interesse erano in costante aumento, rendendo difficile raccogliere capitali in modo tempestivo attraverso i mezzi tradizionali. Da allora, il mercato dei pronti contro termine è cresciuto fino a diventare parte integrante del sistema finanziario statunitense ed è essenziale per soddisfare la liquidità quotidiana delle banche nazionali.
Nel 1979, le autorità di regolamentazione bancaria statunitensi hanno esentato i contratti di riacquisto al dettaglio dai massimali sui tassi di interesse. Ciò ha portato le banche e gli istituti di risparmio e prestito a iniziare a offrire contratti di riacquisto al dettaglio ai propri clienti a tassi premium. Questi nuovi prodotti sono stati posizionati per competere con i cosiddetti fondi del mercato monetario,. che sono spesso venduti come fondi comuni di investimento ai depositanti. È importante sottolineare che questi accordi di riacquisto al dettaglio non sono soggetti alla protezione della Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).
Esempio nel mondo reale di un contratto di riacquisto al dettaglio
Michael è un cliente abituale di XYZ Financial da molti anni. Durante una delle sue visite in banca, il cassiere lo informa che potrebbe guadagnare un tasso di interesse più alto se converte il suo conto di risparmio in un contratto di riacquisto al dettaglio. Secondo i termini di questo accordo, Michael avrebbe acquistato una quota di un pool di attività , che la banca avrebbe poi riacquistato da lui con un sovrapprezzo entro 90 giorni. Il cassiere spiega a Michael che i beni in questione sono debiti del governo statunitense di alta qualità .
Prima di prendere la sua decisione, Michael ricerca accordi di riacquisto al dettaglio per comprendere meglio i loro potenziali rischi. Michael conferma che, sebbene la transazione proposta gli offra interessi più elevati rispetto a un tradizionale conto di risparmio, non sarebbe soggetto alla protezione della FDIC. Inoltre, Michael viene a sapere che se XYZ Financial dovesse fallire durante il termine di 90 giorni, potrebbe avere difficoltà a stabilire il suo specifico diritto alle attività sottostanti dell'accordo.
Supponiamo che Michael non desideri procedere con la transazione proposta. In tal caso, potrebbe in alternativa mettere i suoi soldi in un fondo comune di investimento del mercato monetario, che è un'alternativa popolare ai contratti di riacquisto al dettaglio.
Mette in risalto
Un contratto di riacquisto al dettaglio è un veicolo di risparmio simile ai conti del mercato monetario.
La banca riacquista gli attivi alla scadenza del termine, fornendo un premio all'investitore.
L'accordo è una transazione tra un investitore e una banca in cui l'investitore acquista attività dalla banca in un periodo inferiore a 90 giorni.
