Återköpsavtal för detaljhandeln
Vad är ett återköpsavtal för detaljhandeln?
Ett återköpsavtal för detaljhandeln, även känt som ett "repoavtal" är en finansiell produkt som fungerar som ett alternativ till traditionella sparkonton. När en investerare ingår ett återköpsavtal för privatpersoner med en bank, köper den investeraren en andel av en pool av värdepapper, vanligtvis bestående av amerikanska stats- eller myndighetsskulder med en löptid på mindre än 90 dagar. När 90-dagarsperioden har löpt ut, köper banken tillbaka den andelen från investeraren till en premie.
Så fungerar återköpsavtal för återförsäljare
Ur investerarens perspektiv är denna transaktions vinst analog med den ränta de annars skulle få på ett traditionellt sparkonto. Den här typen av transaktioner är i huvudsak en förminskad version av de återköpsavtal som ingåtts mellan banker, även om dessa grossistavtal vanligtvis sker i minsta valörer på 1 miljon USD och ofta förlängs under korta perioder, till exempel över natten.
Till skillnad från sina motsvarigheter i grossistledet säljs återköpsavtal i detaljhandeln i små valörer på 1 000 USD eller mindre. Tillgångarna i poolen säljs och återköps sedan upp till 90 dagar senare av banken. Bortsett från deras storlek är en annan stor skillnad mellan återköpsavtal i detaljhandeln och återköpsavtal i grossistledet att tillgångarna fungerar som säkerhet för grossisttransaktioner och inte byter ägare. De vanligaste tillgångarna som används som säkerhet i återköpsavtal i grossistledet är amerikanska statspapper, även om andra säkerheter kan inkludera byråskulder, företagsvärdepapper eller till och med inteckningsskyddade värdepapper (MBS).
Historien om återköpsmarknaderna för detaljhandel och grossist går tillbaka till 1970- och 1980-talen när de uppstod som ett sätt för stora värdepappersföretag och banker att skaffa kortsiktigt kapital. Vid den tiden steg räntorna stadigt, vilket gjorde det svårt att anskaffa kapital i tid med traditionella medel. Sedan dess har repomarknaden vuxit till att bli en integrerad del av det amerikanska finansiella systemet och är avgörande för att möta landets bankers dagliga likviditet.
1979 undantog amerikanska banktillsynsmyndigheter återköpsavtal för privatkunder från räntetak. Detta ledde till att banker och spar- och låneinstitut började erbjuda återköpsavtal till sina kunder till premiumpriser. Dessa nya produkter var positionerade för att konkurrera med så kallade penningmarknadsfonder,. som ofta säljs som fonder till insättare. Viktigt är att dessa återköpsavtal inte omfattas av Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) skydd.
Verkliga exempel på ett återköpsavtal för detaljhandeln
Michael har varit en vanlig kund hos XYZ Financial i många år. Under ett av sina besök på banken informerar kassan honom om att han kan få en högre ränta om han konverterar sitt sparkonto till ett återköpsavtal. Enligt villkoren i detta avtal skulle Michael köpa en andel av en pool av tillgångar, som banken sedan skulle återköpa från honom till en premie inom 90 dagar. Räknaren förklarar för Michael att tillgångarna i fråga är amerikanska statsskulder av hög kvalitet.
Innan Michael fattar sitt beslut undersöker han återköpsavtal för detaljhandeln för att bättre förstå deras potentiella risker. Michael bekräftar att även om den föreslagna transaktionen skulle ge honom en högre ränta än ett traditionellt sparkonto, skulle han inte omfattas av FDIC:s skydd. Michael får veta att om XYZ Financial skulle gå i konkurs under 90-dagarsperioden kan han ha svårt att fastställa sitt specifika krav på avtalets underliggande tillgångar.
Antag att Michael inte vill fortsätta med den föreslagna transaktionen. I så fall kan han alternativt sätta sina pengar i en penningmarknadsfond, som är ett populärt alternativ till återköpsavtal.
##Höjdpunkter
Ett återköpsavtal för detaljhandeln är ett sparmedel som liknar penningmarknadskonton.
Banken köper tillbaka tillgångarna i slutet av löptiden, vilket ger en premie till investeraren.
– Avtalet är en transaktion mellan en investerare och en bank där investeraren köper tillgångar från banken under en period som är kortare än 90 dagar.
