Risk-Nötr Önlemler
Risk-Nötr Önlemler Nelerdir?
Risk nötr ölçüsü, türevlerin ve diğer finansal varlıkların fiyatlandırılmasına yardımcı olmak için matematiksel finansta kullanılan bir olasılık ölçüsüdür. Risk nötr önlemler, yatırımcılara, o varlığın doğru fiyatını tahmin etmek için dikkate alınması gereken belirli bir varlığa yönelik genel piyasa riskinden kaçınmanın matematiksel bir yorumunu verir.
Risk nötr ölçüsü, denge ölçüsü veya eşdeğer martingale ölçüsü olarak da bilinir.
Risk-Nötr Önlemlerin Açıklaması
Hisse senedi, tahvil ve türev piyasalarında riskten kaçınma sorununu hesaba katmak için finansal matematikçiler tarafından risk nötr önlemler geliştirilmiştir. Modern finans teorisi,. bir varlığın bugünkü değerinin, o varlığın gelecekteki beklenen getirilerinin bugünkü değerine eşit olması gerektiğini söyler. Bu sezgisel bir anlam ifade ediyor, ancak bu formülasyonla ilgili bir sorun var, o da yatırımcıların riskten kaçınmaları veya para kaybetmekten, kazanmaya hevesli olduklarından daha fazla korkmalarıdır. Bu eğilim genellikle bir varlığın fiyatının, bu varlığın beklenen gelecekteki getirilerinin biraz altında kalmasına neden olur. Sonuç olarak, yatırımcılar ve akademisyenler bu riskten kaçınmaya uyum sağlamalıdır; risk-nötr önlemler bunun için bir girişimdir.
Risk Nötr Önlemler ve Varlık Fiyatlandırmasının Temel Teoremi
Bir piyasa için riskten bağımsız bir ölçü, gerçek dünyadaki finansal piyasaları incelemek için kullanılan finansal matematikte bir çerçeve olan varlık fiyatlandırmasının temel teoremi tarafından tutulan varsayımlar kullanılarak elde edilebilir.
arbitraj fırsatlarının veya yatırımcıya hiçbir ön ödeme olmaksızın sürekli ve güvenilir bir şekilde para kazandıran bir yatırımın olmadığı varsayılır . Deneyimler, bunun gerçek bir finansal piyasa modeli için oldukça iyi bir varsayım olduğunu söylüyor, ancak piyasaların tarihinde kesinlikle istisnalar olmuştur. Varlık fiyatlandırmasının temel teoremi ayrıca piyasaların eksiksiz olduğunu, yani piyasaların sorunsuz olduğunu ve tüm aktörlerin ne alıp sattıkları hakkında mükemmel bilgiye sahip olduğunu varsayar. Son olarak, her varlık için bir fiyatın türetilebileceğini varsayar. Bu varsayımlar, gerçek dünya pazarları düşünüldüğünde çok daha az haklı çıkar, ancak bir model oluştururken dünyayı basitleştirmek gerekir.
Yalnızca bu varsayımlar karşılanırsa, tek bir risk-nötr önlem hesaplanabilir. Varlık fiyatlandırmasının temel teoremindeki varsayım, piyasadaki fiili koşulları çarpıttığı için, bir finansal portföydeki varlıkların fiyatlandırılmasında herhangi bir hesaplamaya çok fazla güvenmemek önemlidir.
