风险中性措施

什么是风险中性措施？

风险中性度量是数学金融中用于帮助为衍生品和其他金融资产定价的概率度量。风险中性措施为投资者提供了对整体市场对特定资产的风险厌恶程度的数学解释，为了估计该资产的正确价格，必须考虑到这一点。

风险中性测度也称为均衡测度或等效鞅测度。

风险中性措施解释

金融数学家为了解决股票、债券和衍生品市场的风险规避问题而制定了风险中性措施。现代金融理论认为，一项资产的当前价值应该与该资产的预期未来回报的现值相匹配。这在直觉上是有道理的，但这种表述存在一个问题，那就是投资者厌恶风险，或者更害怕赔钱而不是渴望赚钱。这种趋势通常导致资产价格略低于该资产的预期未来回报。因此，投资者和学者必须针对这种风险规避进行调整；风险中性措施是对此的一种尝试。

风险中性措施和资产定价基本定理

可以使用资产定价基本定理（一种用于研究现实世界金融市场的金融数学框架）所持有的假设来推导出市场的风险中性度量。

在资产定价的基本定理中，假设永远不会有套利机会，或者是一种持续可靠地赚钱而不会给投资者带来前期成本的投资。经验表明，对于实际金融市场模型来说，这是一个非常好的假设，尽管在市场历史上肯定有例外。资产定价的基本定理还假设市场是完整的，这意味着市场是无摩擦的，并且所有参与者都拥有关于他们买卖的东西的完美信息。最后，它假设可以为每种资产得出价格。在考虑现实市场时，这些假设的合理性要小得多，但在构建世界市场时有必要简化世界。

只有满足这些假设，才能计算出单一的风险中性度量。由于资产定价基本定理中的假设扭曲了市场的实际情况，因此在金融投资组合中的资产定价中不要过分依赖任何一种计算，这一点很重要。