Langkah Neutral Risiko

Apakah Langkah-Langkah Neutral Risiko?

Ukuran neutral risiko ialah ukuran kebarangkalian yang digunakan dalam kewangan matematik untuk membantu dalam penentuan harga derivatif dan aset kewangan lain. Langkah neutral risiko memberi pelabur tafsiran matematik tentang keengganan risiko keseluruhan pasaran terhadap aset tertentu, yang mesti diambil kira untuk menganggarkan harga yang betul untuk aset tersebut.

Ukuran neutral risiko juga dikenali sebagai ukuran keseimbangan atau ukuran martingale yang setara.

Langkah Berkecuali Risiko Dijelaskan

Langkah neutral risiko telah dibangunkan oleh ahli matematik kewangan untuk mengambil kira masalah pengelakan risiko dalam pasaran saham, bon dan derivatif. Teori kewangan moden mengatakan bahawa nilai semasa aset harus bernilai nilai semasa pulangan masa depan yang dijangkakan ke atas aset tersebut. Ini masuk akal intuitif, tetapi terdapat satu masalah dengan perumusan ini, dan itu ialah pelabur mengelak risiko,. atau lebih takut kehilangan wang daripada mereka tidak sabar-sabar untuk melakukannya. Kecenderungan ini selalunya menyebabkan harga aset berada di bawah jangkaan pulangan masa depan bagi aset ini. Akibatnya, pelabur dan ahli akademik mesti menyesuaikan diri untuk mengelakkan risiko ini; langkah-langkah neutral risiko adalah percubaan untuk ini.

Langkah Neutral Risiko dan Teorem Asas Harga Aset

Ukuran neutral risiko untuk pasaran boleh diperoleh menggunakan andaian yang dipegang oleh teorem asas penentuan harga aset, rangka kerja dalam matematik kewangan yang digunakan untuk mengkaji pasaran kewangan dunia sebenar.

Dalam teorem asas penetapan harga aset, diandaikan bahawa tidak pernah ada peluang untuk arbitraj,. atau pelaburan yang secara berterusan dan boleh dipercayai menghasilkan wang tanpa kos pendahuluan kepada pelabur. Pengalaman mengatakan ini adalah andaian yang cukup baik untuk model pasaran kewangan sebenar, walaupun pastinya terdapat pengecualian dalam sejarah pasaran. Teorem asas penentuan harga aset juga mengandaikan bahawa pasaran adalah lengkap, bermakna pasaran adalah tanpa geseran dan semua aktor mempunyai maklumat yang sempurna tentang perkara yang mereka beli dan jual. Akhirnya, ia menganggap bahawa harga boleh diperolehi untuk setiap aset. Andaian ini adalah kurang wajar apabila memikirkan pasaran dunia sebenar, tetapi adalah perlu untuk memudahkan dunia apabila membina modelnya.

Hanya jika andaian ini dipenuhi, satu langkah neutral risiko boleh dikira. Oleh kerana andaian dalam teorem asas penetapan harga aset memesongkan keadaan sebenar dalam pasaran, adalah penting untuk tidak terlalu bergantung pada mana-mana satu pengiraan dalam penentuan harga aset dalam portfolio kewangan.