Riskineutraalit toimenpiteet

Mitä ovat riskineutraalit toimenpiteet?

Riskineutraali mitta on todennäköisyysmittari,. jota käytetään matemaattisessa rahoituksessa johdannaisten ja muiden rahoitusvarojen hinnoittelun apuna. Riskineutraalit mittarit antavat sijoittajille matemaattisen tulkinnan markkinoiden yleisestä riskinottokyvystä tiettyä omaisuuserää kohtaan, mikä on otettava huomioon kyseisen omaisuuserän oikean hinnan arvioimiseksi.

Riskineutraali mittari tunnetaan myös tasapainomitana tai vastaavana martingaalimittana.

Riskineutraalit toimenpiteet selitetty

Rahoitusmatemaatikot ovat kehittäneet riskineutraaleja toimenpiteitä ottaakseen huomioon riskien välttämisen ongelman osake-, joukkovelkakirja- ja johdannaismarkkinoilla. Nykyaikainen rahoitusteoria sanoo, että omaisuuserän nykyisen arvon tulisi olla kyseisen omaisuuserän odotettavissa olevan tulevaisuuden tuoton nykyarvon arvoinen. Tämä on intuitiivista järkeä, mutta tässä muotoilussa on yksi ongelma, ja se on, että sijoittajat karttavat riskejä tai pelkäävät enemmän menettää rahaa kuin innokkaasti tienaamaan sitä. Tämä suuntaus johtaa usein siihen, että omaisuuserän hinta on jonkin verran alle tämän omaisuuden odotettavissa olevan tulevaisuuden tuoton. Tämän seurauksena sijoittajien ja tutkijoiden on sopeuduttava tähän riskien välttämiseen; riskineutraalit toimenpiteet ovat yritys tähän.

Riskineutraalit toimenpiteet ja omaisuuden hinnoittelun peruslause

Riskineutraali markkinoiden mitta voidaan johtaa käyttämällä oletuksia, jotka sisältyvät omaisuuden hinnoittelun peruslauseeseen, joka on rahoitusmatematiikan viitekehys, jota käytetään todellisten rahoitusmarkkinoiden tutkimiseen.

Varallisuuden hinnoittelun peruslauseessa oletetaan, ettei koskaan ole mahdollisuuksia arbitraasiin tai sijoitukseen, joka tuottaa jatkuvasti ja luotettavasti rahaa ilman sijoittajalle aiheutuvia etukäteiskustannuksia. Kokemus sanoo, että tämä on melko hyvä oletus todellisten rahoitusmarkkinoiden mallille, vaikka markkinoiden historiassa on varmasti ollut poikkeuksia. Varallisuuden hinnoittelun peruslauseessa oletetaan myös, että markkinat ovat täydelliset, mikä tarkoittaa, että markkinat ovat kitkaton ja että kaikilla toimijoilla on täydellinen tieto siitä, mitä he ostavat ja myyvät. Lopuksi se olettaa, että jokaiselle omaisuudelle voidaan johtaa hinta. Nämä oletukset ovat paljon vähemmän perusteltuja, kun ajatellaan todellisia markkinoita, mutta maailmaa on yksinkertaistettava mallia rakennettaessa.

Vain jos nämä oletukset täyttyvät, voidaan laskea yksi riskineutraali mitta. Koska omaisuuserien hinnoittelun peruslauseen oletus vääristää todellisia olosuhteita markkinoilla, on tärkeää, ettei rahoitussalkun omaisuuserien hinnoittelussa luota liikaa yhteen laskelmaan.