会计回报率 (ARR)

什么是会计回报率 (ARR)？

会计回报率 (ARR) 是反映投资或资产预期回报率与初始投资成本相比的公式。 ARR 公式将资产的平均收入除以公司的初始投资，得出在资产或项目的整个生命周期内可能预期的比率或回报。 ARR 不考虑金钱或现金流的时间价值，这可能是维持业务不可或缺的一部分。

会计收益率是一种资本预算指标，如果您想快速计算投资的盈利能力，它会很有用。企业主要使用 ARR 来比较多个项目，以确定每个项目的预期回报率，或帮助决定投资或收购。

ARR 会考虑与项目相关的任何可能的年度费用，包括折旧。折旧是一种有用的会计惯例，其中固定资产的成本在资产的使用寿命期间每年分摊或计入费用。这让公司即使在服务的第一年也能立即从资产中获利。

会计收益率的计算公式如下：

$ARR = \frac{Average, Annual, Profit}{Initial, Investment}$

例如，一家企业正在考虑一个初始投资为 250,000 美元的项目，并预测该项目将在未来五年内产生收入。以下是公司计算 ARR 的方法：

ARR 是基于其初始现金支出的投资的年度百分比回报。另一种会计工具，即要求回报率 (RRR) ，也称为最低回报率，是投资者为投资或项目接受的最低回报，以补偿他们给定的风险水平。

所需回报率 (RRR) 可以通过使用股息贴现模型或资本资产定价模型来计算。

RRR 可能因投资者而异，因为他们每个人对风险的承受能力不同。例如，规避风险的投资者可能需要更高的回报率来补偿投资的任何风险。重要的是要利用包括 ARR 和 RRR 在内的多种财务指标，根据您的风险承受能力来确定一项投资是否值得。

##会计收益率（ARR）的优缺点

＃＃＃优点

会计收益率是一种简单的计算，不需要复杂的数学运算，有助于确定项目的年收益率。通过这一点，它允许管理人员轻松地将 ARR 与最低要求回报进行比较。例如，如果一个项目的最低要求回报率为 12%，ARR 为 9%，经理就会知道不继续该项目。

当投资者或经理需要快速比较项目的回报而不需要考虑时间框架或付款时间表而只考虑盈利能力或缺乏盈利能力时，ARR 会派上用场。

尽管有其优势，但 ARR 也有其局限性。它不考虑货币的时间价值。货币时间价值是指当前可用的货币由于其潜在的赚钱能力而比未来相同数额的货币更有价值的概念。

换句话说，两项投资可能会产生不均衡的年收入流。如果一个项目在早期回报更多收入，而另一个项目在后期回报收入，ARR 不会为更快回报利润的项目分配更高的价值，这些项目可以再投资以赚取更多的钱。

货币时间价值是贴现现金流模型的主要概念，它在寻求确定未来现金流的现值时更好地确定投资的价值。

会计收益率没有考虑长期项目的风险增加和与长期相关的不确定性增加。

此外，ARR 没有考虑现金流时间的影响。假设投资者正在考虑一项为期五年的投资，初始现金支出为 50,000 美元，但该投资直到第四年和第五年才产生任何收入。

在这种情况下，ARR 计算不会考虑前三年缺乏现金流，而实际上，投资者需要能够承受前三年没有来自项目的任何正现金流。

会计收益率 (ARR) 是一个简单的公式，投资者和管理者可以通过它来确定资产或项目的盈利能力。由于其易用性和盈利能力的确定，它是一个方便的决策工具。但是，该公式没有考虑投资或项目的现金流、总体回报时间表和其他成本，这些成本有助于确定投资或项目的真实价值。

＃＃强调

＃＃常问问题

###会计收益率的决策规则是什么？

当一家公司面临投资多个项目的选择权时，决策规则规定，只要回报至少等于资本成本，公司就应该接受会计回报率最高的项目。

折旧会降低会计收益率。折旧是直接成本，会降低公司资产或利润的价值。因此，它会像任何其他成本一样降低投资或项目的回报。

ARR 和 IRR 之间的主要区别在于 IRR 是贴现现金流量公式，而 ARR 是非贴现现金流量公式。非贴现现金流量公式不考虑资产或项目将产生的未来现金流量的现值。在这方面，ARR 不包括货币的时间价值，即一美元的价值今天比明天更有价值，因为它可以投资。