Tasso di rendimento contabile (ARR)
Qual è il tasso di rendimento contabile (ARR)?
Il tasso di rendimento contabile (ARR) è una formula che riflette il tasso di rendimento percentuale previsto su un investimento o un'attività, rispetto al costo dell'investimento iniziale. La formula ARR divide il ricavo medio di un asset per l'investimento iniziale dell'azienda per ricavare il rapporto o il rendimento che ci si può aspettare nel corso della vita di un asset o di un progetto. L'ARR non considera il valore temporale del denaro o dei flussi di cassa, che possono essere parte integrante del mantenimento di un'impresa.
Comprendere il tasso di rendimento contabile (ARR)
Il tasso di rendimento contabile è una metrica di budgeting del capitale utile se si desidera calcolare rapidamente la redditività di un investimento. Le aziende utilizzano l'ARR principalmente per confrontare più progetti per determinare il tasso di rendimento atteso di ciascun progetto o per aiutare a decidere un investimento o un'acquisizione.
L'ARR tiene conto di tutte le possibili spese annuali, compreso l'ammortamento, associate al progetto. L'ammortamento è un'utile convenzione contabile in base alla quale il costo di un'immobilizzazione è ripartito, o spesato, annualmente durante la vita utile del bene. Ciò consente all'azienda di ottenere un profitto dall'attività immediatamente, anche nel suo primo anno di servizio.
La formula per ARR
La formula per il tasso di rendimento contabile è la seguente:
Come calcolare il tasso di rendimento contabile (ARR)
Calcolare l'utile netto annuo dell'investimento, che potrebbe includere le entrate meno eventuali costi o spese annuali di attuazione del progetto o dell'investimento.
Se l'investimento è un'immobilizzazione come immobili, impianti e macchinari (PP&E), sottrarre qualsiasi spesa di ammortamento dal reddito annuo per ottenere l'utile netto annuale.
Dividere l'utile netto annuo per il costo iniziale dell'attività o dell'investimento. Il risultato del calcolo produrrà un decimale. Moltiplica il risultato per 100 per mostrare il rendimento percentuale come numero intero.
Esempio del tasso di rendimento contabile (ARR)
Ad esempio, un'azienda sta prendendo in considerazione un progetto che prevede un investimento iniziale di $ 250.000 e prevede che genererà entrate per i prossimi cinque anni. Ecco come l'azienda potrebbe calcolare l'ARR:
Investimento iniziale: $ 250.000
Entrate previste all'anno: $ 70.000
Lasso di tempo: 5 anni
Calcolo dell'ARR: $ 70.000 (ricavi annuali) / $ 250.000 (costo iniziale)
TAR = 0,28 o 28%
Tasso di rendimento contabile rispetto al tasso di rendimento richiesto
L'ARR è il rendimento percentuale annuo di un investimento basato sull'esborso iniziale di contanti. Un altro strumento contabile, il tasso di rendimento richiesto (RRR),. noto anche come hurdle rate,. è il rendimento minimo che un investitore accetterebbe per un investimento o progetto che lo compensi per un determinato livello di rischio.
Il tasso di rendimento richiesto (RRR) può essere calcolato utilizzando il modello di sconto del dividendo o il modello di determinazione del prezzo del capitale.
L'RRR può variare tra gli investitori poiché ciascuno di essi ha una diversa tolleranza al rischio. Ad esempio, un investitore avverso al rischio richiederebbe probabilmente un tasso di rendimento più elevato per compensare qualsiasi rischio derivante dall'investimento. È importante utilizzare più parametri finanziari tra cui ARR e RRR per determinare se un investimento sarebbe utile in base al tuo livello di tolleranza al rischio.
Vantaggi e svantaggi del tasso di rendimento contabile (ARR)
Vantaggi
Il tasso di rendimento contabile è un semplice calcolo che non richiede calcoli complessi ed è utile per determinare il tasso di rendimento percentuale annuo di un progetto. In questo modo, consente ai gestori di confrontare facilmente l'ARR con il rendimento minimo richiesto. Ad esempio, se il rendimento minimo richiesto di un progetto è del 12% e l'ARR è del 9%, un manager saprà di non procedere con il progetto.
L'ARR è utile quando gli investitori o i gestori devono confrontare rapidamente il rendimento di un progetto senza dover considerare i tempi o il calendario dei pagamenti, ma piuttosto solo la redditività o la mancanza di essi.
Svantaggi
Nonostante i suoi vantaggi, ARR ha i suoi limiti. Non considera il valore del denaro nel tempo. Il valore temporale del denaro è il concetto che il denaro disponibile in questo momento vale più di una somma identica in futuro a causa della sua potenziale capacità di guadagno.
In altre parole, due investimenti potrebbero produrre flussi di entrate annuali irregolari. Se un progetto restituisce più entrate nei primi anni e l'altro progetto restituisce entrate negli anni successivi, l'ARR non assegna un valore maggiore al progetto che restituisce i profitti prima, che potrebbero essere reinvestiti per guadagnare più denaro.
Il valore temporale del denaro è il concetto principale del modello dei flussi di cassa scontati,. che determina meglio il valore di un investimento poiché cerca di determinare il valore attuale dei flussi di cassa futuri.
Il tasso di rendimento contabile non tiene conto dell'aumento del rischio dei progetti a lungo termine e della maggiore incertezza associata ai lunghi periodi.
Inoltre, l'ARR non tiene conto dell'impatto della tempistica del flusso di cassa. Diciamo che un investitore sta prendendo in considerazione un investimento di cinque anni con un esborso di cassa iniziale di $ 50.000, ma l'investimento non produce entrate fino al quarto e quinto anno.
In questo caso, il calcolo dell'ARR non tiene conto della mancanza di flusso di cassa nei primi tre anni, mentre in realtà l'investitore dovrebbe essere in grado di sopportare i primi tre anni senza alcun flusso di cassa positivo derivante dal progetto.
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La linea di fondo
Il tasso di rendimento contabile (ARR) è una formula semplice che consente agli investitori e ai gestori di determinare la redditività di un bene o di un progetto. Grazie alla sua facilità d'uso e alla determinazione della redditività, è uno strumento utile per prendere decisioni. Tuttavia, la formula non prende in considerazione i flussi di cassa di un investimento o progetto, la tempistica complessiva del rendimento e altri costi, che aiutano a determinare il valore reale di un investimento o progetto.
Mette in risalto
L'ARR è diverso dal tasso di rendimento richiesto (RRR), che è il rendimento minimo che un investitore accetterebbe per un investimento o progetto che lo compensi per un determinato livello di rischio.
L'ARR è calcolato come profitto medio annuo/investimento iniziale.
L'ARR viene comunemente utilizzato quando si considerano più progetti, poiché fornisce il tasso di rendimento atteso da ciascun progetto.
Uno dei limiti dell'ARR è che non fa distinzione tra investimenti che producono flussi di cassa diversi nel corso della vita del progetto.
La formula del tasso di rendimento contabile (ARR) è utile per determinare il tasso di rendimento percentuale annuo di un progetto.
FAQ
Quali sono le regole decisionali per il tasso di rendimento contabile?
Quando a un'azienda viene presentata la possibilità di investire in più progetti, la regola decisionale stabilisce che un'azienda dovrebbe accettare il progetto con il tasso di rendimento contabile più elevato purché il rendimento sia almeno uguale al costo del capitale.
In che modo l'ammortamento influisce sul tasso di rendimento contabile?
L'ammortamento ridurrà il tasso di rendimento contabile. L'ammortamento è un costo diretto e riduce il valore di un bene o il profitto di un'azienda. In quanto tale, ridurrà il ritorno di un investimento o di un progetto come qualsiasi altro costo.
Qual è la differenza tra ARR e IRR?
La principale differenza tra ARR e IRR è che IRR è una formula di flusso di cassa scontato mentre ARR è una formula di flusso di cassa non scontato. Una formula dei flussi di cassa non attualizzati non tiene conto del valore attuale dei flussi di cassa futuri che saranno generati da un'attività o da un progetto. A questo proposito, l'ARR non include il valore temporale del denaro per cui il valore di un dollaro vale più oggi che domani perché può essere investito.
