Tasa Contable de Retorno (ARR)
¿Qué es la tasa de rendimiento contable (ARR)?
La tasa de rendimiento contable (ARR) es una fórmula que refleja la tasa de rendimiento porcentual esperada de una inversión o activo, en comparación con el costo de la inversión inicial. La fórmula ARR divide el ingreso promedio de un activo por la inversión inicial de la empresa para obtener la relación o el rendimiento que uno puede esperar durante la vida útil de un activo o proyecto. ARR no considera el valor del dinero en el tiempo o los flujos de efectivo, que pueden ser una parte integral del mantenimiento de un negocio.
Comprender la tasa de rendimiento contable (ARR)
La tasa de rendimiento contable es una métrica de presupuesto de capital que es útil si desea calcular rápidamente la rentabilidad de una inversión. Las empresas usan ARR principalmente para comparar múltiples proyectos para determinar la tasa de rendimiento esperada de cada proyecto, o para ayudar a decidir sobre una inversión o una adquisición.
ARR tiene en cuenta todos los posibles gastos anuales, incluida la depreciación, asociados con el proyecto. La depreciación es una convención contable útil mediante la cual el costo de un activo fijo se distribuye, o se gasta, anualmente durante la vida útil del activo. Esto permite que la empresa obtenga una ganancia del activo de inmediato, incluso en su primer año de servicio.
La fórmula para ARR
La fórmula para la tasa de rendimiento contable es la siguiente:
Cómo calcular la tasa de rendimiento contable (ARR)
Calcule la ganancia neta anual de la inversión, que podría incluir los ingresos menos cualquier costo o gasto anual de implementar el proyecto o la inversión.
Si la inversión es un activo fijo, como propiedad, planta y equipo (PP&E), reste cualquier gasto de depreciación de los ingresos anuales para lograr la ganancia neta anual.
Divida la utilidad neta anual por el costo inicial del activo o inversión. El resultado del cálculo arrojará un decimal. Multiplique el resultado por 100 para mostrar el porcentaje de retorno como un número entero.
Ejemplo de Tasa de Retorno Contable (ARR)
Como ejemplo, una empresa está considerando un proyecto que tiene una inversión inicial de $250 000 y pronostica que generará ingresos durante los próximos cinco años. Así es como la empresa podría calcular el ARR:
Inversión inicial: $250.000
Ingresos esperados por año: $70,000
Plazo: 5 años
Cálculo ARR: $70,000 (ingresos anuales) / $250,000 (costo inicial)
ARR = 0,28 o 28%
Tasa de rendimiento contable frente a tasa de rendimiento requerida
El ARR es el rendimiento porcentual anual de una inversión basado en su desembolso inicial de efectivo. Otra herramienta de contabilidad, la tasa de rendimiento requerida (RRR),. también conocida como la tasa crítica,. es el rendimiento mínimo que un inversionista aceptaría por una inversión o proyecto que lo compense por un nivel de riesgo dado.
La tasa de rendimiento requerida (RRR) se puede calcular utilizando el modelo de descuento de dividendos o el modelo de fijación de precios de activos de capital.
El RRR puede variar entre los inversores, ya que cada uno tiene una tolerancia al riesgo diferente. Por ejemplo, un inversionista adverso al riesgo probablemente requiera una tasa de rendimiento más alta para compensar cualquier riesgo de la inversión. Es importante utilizar múltiples métricas financieras, incluidas ARR y RRR, para determinar si una inversión valdría la pena en función de su nivel de tolerancia al riesgo.
Ventajas y desventajas de la tasa de rendimiento contable (ARR)
Ventajas
La tasa de rendimiento contable es un cálculo simple que no requiere matemáticas complejas y es útil para determinar la tasa de rendimiento porcentual anual de un proyecto. A través de esto, permite a los gerentes comparar fácilmente ARR con el rendimiento mínimo requerido. Por ejemplo, si el rendimiento mínimo requerido de un proyecto es del 12 % y el ARR es del 9 %, un gerente sabrá que no debe continuar con el proyecto.
ARR es útil cuando los inversores o gerentes necesitan comparar rápidamente el rendimiento de un proyecto sin tener que considerar el marco de tiempo o el calendario de pagos, sino solo la rentabilidad o la falta de ella.
Desventajas
A pesar de sus ventajas, ARR tiene sus limitaciones. No considera el valor del dinero en el tiempo. El valor del dinero en el tiempo es el concepto de que el dinero disponible en el presente vale más que una suma idéntica en el futuro debido a su potencial capacidad de ganancia.
En otras palabras, dos inversiones pueden generar flujos de ingresos anuales desiguales. Si un proyecto genera más ingresos en los primeros años y el otro proyecto genera ingresos en los últimos años, ARR no asigna un valor más alto al proyecto que genera ganancias antes, que podría reinvertirse para ganar más dinero.
El valor del dinero en el tiempo es el concepto principal del modelo de flujo de efectivo descontado,. que determina mejor el valor de una inversión, ya que busca determinar el valor presente de los flujos de efectivo futuros.
La tasa de rendimiento contable no considera el mayor riesgo de los proyectos a largo plazo y la mayor incertidumbre asociada con períodos largos.
Además, ARR no tiene en cuenta el impacto de la sincronización del flujo de caja. Digamos que un inversionista está considerando una inversión de cinco años con un desembolso de efectivo inicial de $50,000, pero la inversión no produce ningún ingreso hasta el cuarto y quinto año.
En este caso, el cálculo de la ARR no tendría en cuenta la falta de flujo de efectivo en los primeros tres años, mientras que en realidad, el inversionista tendría que poder soportar los primeros tres años sin ningún flujo de efectivo positivo del proyecto.
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La línea de fondo
La tasa de rendimiento contable (ARR) es una fórmula simple que permite a los inversores y administradores determinar la rentabilidad de un activo o proyecto. Por su facilidad de uso y determinación de la rentabilidad, es una herramienta útil en la toma de decisiones. Sin embargo, la fórmula no tiene en cuenta los flujos de caja de una inversión o proyecto, el cronograma general de rendimiento y otros costos que ayudan a determinar el valor real de una inversión o proyecto.
Reflejos
ARR es diferente a la tasa de rendimiento requerida (RRR), que es el rendimiento mínimo que un inversionista aceptaría por una inversión o proyecto que lo compensa por un nivel de riesgo dado.
ARR se calcula como beneficio anual promedio / inversión inicial.
ARR se usa comúnmente cuando se consideran múltiples proyectos, ya que proporciona la tasa de rendimiento esperada de cada proyecto.
Una de las limitaciones de ARR es que no diferencia entre inversiones que generan diferentes flujos de efectivo durante la vida útil del proyecto.
La fórmula de la tasa de rendimiento contable (ARR) es útil para determinar la tasa de rendimiento porcentual anual de un proyecto.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Cuáles son las reglas de decisión para la tasa de rendimiento contable?
Cuando a una empresa se le presenta la opción de múltiples proyectos para invertir, la regla de decisión establece que una empresa debe aceptar el proyecto con la tasa de rendimiento contable más alta, siempre que el rendimiento sea al menos igual al costo de capital.
¿Cómo afecta la depreciación a la tasa de rendimiento contable?
La depreciación reducirá la tasa de rendimiento contable. La depreciación es un costo directo y reduce el valor de un activo o beneficio de una empresa. Como tal, reducirá el retorno de una inversión o proyecto como cualquier otro costo.
¿Cuál es la diferencia entre ARR y IRR?
La principal diferencia entre ARR e IRR es que IRR es una fórmula de flujo de efectivo descontado, mientras que ARR es una fórmula de flujo de efectivo no descontado. Una fórmula de flujo de efectivo no descontado no tiene en cuenta el valor presente de los flujos de efectivo futuros que generará un activo o proyecto. En este sentido, ARR no incluye el valor del dinero en el tiempo por el cual el valor de un dólar vale más hoy que mañana porque se puede invertir.
