牛市垂直价差

什么是牛市垂直价差？

牛市垂直价差需要同时买卖具有不同执行价格但类别和到期日相同的期权。

牛市垂直价差是投资者使用的一种期权策略，他们认为资产的市场价格将会升值，但希望限制与错误预测相关的下行潜力。它可能与熊市垂直传播形成对比。

牛市垂直价差有两种类型——看涨期权和看跌期权。看涨垂直牛市价差涉及买卖看涨期权，而看跌价差涉及买卖看跌期权。

牛市部分看起来利用了看涨走势，而垂直部分描述了相同的到期时间。因此，牛市垂直价差有望从基础证券的上涨中获利。垂直价差的真正优势在于下行空间有限。

看好某项资产的投资者可以进行垂直价差。这需要买入较低行使价的期权并卖出较高行使价的期权，无论是看跌期权还是看涨期权。牛市看涨价差用于利用底层证券的事件或大幅变动。

在两种类型的牛市垂直价差中，牛市看涨期权垂直价差包括买入价内看涨期权和卖出价外看涨期权。它们最适合在波动性较低时使用。

然后是牛市看跌垂直价差，这包括卖出卖出看跌期权并在离基础价格更远的地方买入卖出价。当波动性很高时，最好使用这些类型的点差。

牛市看涨期权垂直价差的最大利润是看涨期权之间的价差减去合约的净溢价。盈亏平衡的计算方法是长期看涨期权加上为合约支付的净额。

对于牛市看跌期权垂直价差，投资者将从交易中获得收益，即卖出较高行权看跌期权的溢价减去购买较低行权看跌期权的成本。牛市看跌垂直价差的最大收益来自开盘交易。盈亏平衡的计算方法是卖空看跌期权减去卖出看跌期权获得的溢价。

希望押注股票走高的投资者可能会开始看涨垂直看涨价差。投资者购买了 ABC 公司的期权。股票交易价格为每股 50 美元。投资者以 4 美元的价格购买执行价格为 45 美元的实值期权，并以 3 美元的价格卖出执行价格为 55 美元的虚值看涨期权。

到期时，ABC 公司股票的交易价格为 49 美元。在这种情况下，投资者将行使他们的看涨期权，支付 45 美元，然后以 49 美元的价格卖出，从而获得 4 美元的利润。他们卖出的电话到期一文不值。股票销售的 4 美元利润，加上 3 美元的溢价，减去已支付的 4 美元溢价，差价的净利润为 3 美元。

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