呼叫保护

什么是呼叫保护？

赎回保护是一些债券的一项条款，它禁止发行人在指定的时间段内将其回购。债券受到保护的时期称为延期期或缓冲期。具有赎回保护的债券通常被称为延期赎回债券。

了解呼叫保护

债券是公司或政府用来筹集资金的固定收益证券。通过出售债券筹集的资金通常用于特定项目。债券有一个到期日，即本金投资偿还给债券持有人的日期。作为借出资金的补偿，投资者从发行人处收到递增的利息，直到债券到期或到期。这些利息支付称为息票支付，并在债券合同期限内固定，直到债券到期或到期日。届时，投资者本金归还。

优质债券被称为相对无风险的投资，但实际上发行人和买方都在承担一定的风险。如果在债券的有效期内利率普遍上升，投资者就失去了获得更好回报的机会。如果利率下降，发行债券的公司或政府将失去以更便宜的成本借钱的机会。

可赎回债券可能有十年的赎回保护，而公用事业债券的赎回保护通常限于五年。

防范风险

公司通过发行可赎回债券来保护自己免受这种风险。这意味着他们可以选择以全部面值或高于面值的规定溢价回购债券，然后以较低的利率发行新债券。

除非有赎回保护措施，否则公司通常会在现行利率下降时收回其债券。该规定允许投资者有时间利用其债券价值的任何升值。

当利率下降时，赎回保护对债券持有人极为有利。这意味着，无论债务市场变得多么糟糕，投资者都将有最少的年数来获得证券的好处。

电话保护通常在债券契约中规定。可赎回公司债券和市政债券通常有十年的赎回保护期，而公用事业债券的保护期通常限于五年。

呼叫保护示例

假设今天发行了一张可赎回公司债券，票面利率为 4%，到期日设定为 15 年后。如果债券的第一次赎回期限为 10 年，而利率在未来 5 年内降至 3%，则发行人不能赎回债券，因为其投资者受到 10 年的保护。但是，如果十年后利率下降，借款人有权触发债券的看涨期权条款。

债券可在赎回保护日之后的任何时间赎回。赎回保护条款通常要求向投资者支付高于债券面值的溢价，该债券可在条款规定的赎回保护期届满后提前退休。

＃＃ 强调

• 赎回保护是对某些债券的一项规定，该条款禁止发行人在特定时期内将其回购。

• 呼叫保护防止发行人在一段时间内回购它。

• 债券通常在经济中的利率普遍下降时被赎回。

• 可赎回债券可由发行人以全额面值回购。