Protezione dalle chiamate
Che cos'è la protezione delle chiamate?
La protezione delle chiamate è una disposizione di alcune obbligazioni che vieta all'emittente di riacquistarla per un determinato periodo di tempo. Il periodo durante il quale l'obbligazione è protetta è noto come periodo di differimento o cuscino. Le obbligazioni con protezione da chiamata sono generalmente denominate obbligazioni callable differite.
Capire la protezione delle chiamate
Un'obbligazione è un titolo a reddito fisso utilizzato da una società o da un governo per raccogliere fondi. I fondi raccolti dalla vendita delle obbligazioni sono generalmente destinati all'uso in un progetto specifico. Le obbligazioni hanno una data di scadenza che è la data in cui l'investimento principale viene rimborsato agli obbligazionisti. Come compenso per il prestito di denaro, gli investitori ricevono pagamenti di interessi in incrementi dall'emittente fino a quando l'obbligazione raggiunge la sua scadenza o data di scadenza. Questi pagamenti di interessi sono noti come pagamenti di cedole e sono fissi per la durata del contratto obbligazionario fino a quando l'obbligazione raggiunge la sua scadenza o data di scadenza. In quel momento, il capitale dell'investitore viene restituito.
Le obbligazioni di alta qualità sono note come investimenti relativamente privi di rischio, ma in realtà sia l'emittente che l'acquirente si stanno assumendo dei rischi. Se i tassi di interesse in generale aumentano durante la vita dell'obbligazione, l'investitore ha perso l'opportunità di ottenere un migliore ritorno per il denaro. Se i tassi di interesse scendono, la società o il governo che ha emesso l'obbligazione perde l'opportunità di prendere in prestito denaro a un costo inferiore.
Le obbligazioni callable possono avere dieci anni di protezione delle chiamate, mentre la protezione delle chiamate sulle obbligazioni di utilità è generalmente limitata a cinque anni.
Protezione dal rischio
Le aziende si proteggono da questo rischio emettendo obbligazioni callable. Ciò significa che possono scegliere di riacquistare le obbligazioni al loro valore nominale intero o con un premio dichiarato rispetto al valore nominale e quindi emettere nuove obbligazioni a un tasso di interesse inferiore.
Le società in genere richiamano le loro obbligazioni quando i tassi di interesse prevalenti diminuiscono a meno che non sia in atto una protezione delle chiamate. Tale clausola concede all'investitore un po' di tempo per trarre vantaggio da qualsiasi apprezzamento del valore delle proprie obbligazioni.
La protezione dalle chiamate può essere estremamente vantaggiosa per gli obbligazionisti quando i tassi di interesse scendono. Significa che gli investitori avranno un numero minimo di anni, indipendentemente da quanto povero diventi il mercato del debito, per raccogliere i frutti del titolo.
La protezione delle chiamate è generalmente stipulata in un contratto obbligazionario. Le obbligazioni societarie e municipali richiamabili di solito hanno dieci anni di protezione delle chiamate, mentre la protezione delle obbligazioni di utilità è spesso limitata a cinque anni.
Esempio di protezione chiamate
Supponiamo che oggi sia stata emessa un'obbligazione societaria callable con una cedola del 4% e una data di scadenza fissata a 15 anni da oggi. Se la prima richiesta dell'obbligazione è di dieci anni e i tassi di interesse scendono al 3% nei prossimi cinque anni, l'emittente non può chiamare l'obbligazione perché i suoi investitori sono protetti per 10 anni. Tuttavia, se i tassi di interesse diminuiscono dopo dieci anni, il mutuatario ha il diritto di attivare l'opzione call sulle obbligazioni.
L'obbligazione può essere rimborsata in qualsiasi momento dopo la data di protezione della chiamata. Le clausole di protezione delle chiamate di solito richiedono che un investitore riceva un premio sul valore nominale dell'obbligazione, che è soggetta al pensionamento anticipato dopo la scadenza del periodo di protezione delle chiamate specificato nella clausola.
Mette in risalto
La protezione delle chiamate è una disposizione di alcune obbligazioni che vieta all'emittente di riacquistarla per un determinato periodo di tempo.
La protezione delle chiamate impedisce all'emittente di riacquistarla per un determinato periodo di tempo.
Le obbligazioni vengono in genere richiamate quando i tassi di interesse nell'economia in generale scendono.
Le obbligazioni callable possono essere riacquistate dall'emittente all'intero valore nominale.
