综合杠杆程度（DCL）

##什么是综合杠杆（DCL）的程度？

综合杠杆率 (DCL) 是一种杠杆率，它总结了在特定销售额变化的情况下，经营杠杆率(DOL) 和财务杠杆率对每股收益 (EPS) 的综合影响。该比率可用于帮助确定在任何公司中使用的最佳财务和运营杠杆水平。

组合杠杆程度的公式是

$\begin &DCL=\frac{%\ Change\ in\ EPS}{%\ Change\ in\ sales}=DOL\ \text DFL \ &\textbf{其中：}\ &DOL = \text{经营杠杆程度}\ &DFL = \text{财务杠杆程度}\ \end$

DCL 告诉你什么？

该比率总结了财务杠杆和经营杠杆相结合的影响，以及这种组合或这种组合的变化对公司收益的影响。虽然并非所有公司都使用运营和财务杠杆，但如果他们这样做，则可以使用此公式。

综合杠杆水平相对较高的公司被认为比综合杠杆较低的公司风险更大，因为高杠杆意味着公司的固定成本更高。

经营杠杆程度

经营杠杆程度衡量经营杠杆对公司盈利潜力的影响，并表明盈利如何受到销售活动的影响。经营杠杆程度的计算方法是将公司的息税前利润 (EBIT) 的百分比变化除以同期销售额的百分比变化。

财务杠杆程度

财务杠杆程度的计算方法是将公司每股收益的百分比变化除以息税前利润的百分比变化。该比率表明公司的每股收益如何受其息税前利润百分比变化的影响。较高程度的财务杠杆表明该公司的每股收益波动较大。

组合杠杆的程度示例

如前所述，组合杠杆的程度可以通过将经营杠杆程度乘以财务杠杆程度来计算。假设假设的公司 SpaceRocket 本财年的息税前利润为 5000 万美元，上一财年的息税前利润为 4000 万美元，或同比增长 25% (YOY)。 SpaceRocket 报告本财年销售额为 8000 万美元，上一财年销售额为 6500 万美元，增长 23.08%。

此外，SpaceRocket 报告本财年每股收益为 2.50 美元，上一财年每股收益为 2 美元，增长 25%。因此，SpaceRocket 的经营杠杆程度为 1.08，财务杠杆程度为 1。因此，SpaceRocket 的综合杠杆程度为 1.08。 SpaceRocket 的销售额每变化 1%，其每股收益就会变化 1.08%。

＃＃强调

DCL 公式根据给定的股份变动，总结了经营杠杆程度和财务杠杆程度对公司每股收益的影响。
该比率有助于公司辨别其最佳的运营和财务杠杆水平。
该公式帮助公司了解综合杠杆如何影响公司的总收益。