Степень комбинированного кредитного плеча (DCL)

Какова степень комбинированного кредитного плеча (DCL)?

Степень комбинированного левериджа (DCL) — это коэффициент левериджа,. который обобщает совокупный эффект, который степень операционного левериджа (DOL) и степень финансового левериджа оказывают на прибыль на акцию (EPS) с учетом конкретного изменения продаж. Это соотношение может быть использовано для определения наиболее оптимального уровня финансового и операционного рычага для использования в любой фирме.

Формула для степени комбинированного кредитного плеча:

$\begin &DCL=\frac{$</spa n>< /промежуток></промежуток>

Что говорит вам DCL?

Этот коэффициент суммирует эффекты сочетания финансового и операционного рычагов, а также то, какое влияние это сочетание или его варианты оказывает на прибыль корпорации. Хотя не все корпорации используют как операционный, так и финансовый левередж, эту формулу можно использовать, если они это делают.

Фирма с относительно высоким уровнем комбинированного левериджа считается более рискованной, чем фирма с меньшим комбинированным левериджем, поскольку высокий левередж означает для фирмы более высокие фиксированные издержки.

Степень операционного рычага

Степень операционного рычага измеряет влияние операционного рычага на потенциальную прибыль компании и показывает, как на прибыль влияет деятельность по продажам. Степень операционного рычага рассчитывается путем деления процентного изменения прибыли компании до вычета процентов и налогов (EBIT) на процентное изменение ее продаж за тот же период.

Степень финансового рычага

Степень финансового рычага рассчитывается путем деления процентного изменения прибыли на акцию компании на процентное изменение ее EBIT. Коэффициент показывает, как на прибыль на акцию компании влияют процентные изменения ее EBIT. Более высокая степень финансового рычага указывает на то, что компания имеет более волатильную акцию на акцию.

Пример степени комбинированного кредитного плеча

Как указывалось ранее, степень комбинированного левериджа может быть рассчитана путем умножения степени операционного левериджа на степень финансового левериджа. Предположим, гипотетическая компания SpaceRocket имеет EBIT в размере 50 миллионов долларов США за текущий финансовый год и EBIT в размере 40 миллионов долларов США за предыдущий финансовый год, или 25%-ное увеличение по сравнению с прошлым годом (YOY). SpaceRocket сообщила о продажах в размере 80 миллионов долларов за текущий финансовый год и о продажах в размере 65 миллионов долларов за предыдущий финансовый год, что на 23,08% больше.

Кроме того, SpaceRocket сообщила о прибыли на акцию в размере 2,50 доллара США за текущий финансовый год и о прибыли на акцию в размере 2 долларов США за предыдущий финансовый год,. что на 25% больше. Таким образом, SpaceRocket имела степень операционного рычага 1,08 и степень финансового рычага 1. Следовательно, SpaceRocket имела степень комбинированного рычага 1,08. На каждый 1% изменения продаж SpaceRocket прибыль на акцию изменится на 1,08%.

Особенности

• Формула DCL обобщает влияние совокупного уровня операционного и финансового рычагов на прибыль компании на акцию на основе данного изменения в акциях.

• Коэффициент помогает компании определить наилучшие возможные уровни операционного и финансового левериджа.

• Формула помогает компаниям понять, как комбинированное кредитное плечо влияет на общую прибыль компании.