Grau de Alavancagem Combinada (DCL)
Qual é o grau de alavancagem combinada (DCL)?
Um grau de alavancagem combinada (DCL) é um índice de alavancagem que resume o efeito combinado que o grau de alavancagem operacional (DOL) e o grau de alavancagem financeira têm sobre o lucro por ação (EPS), dada uma mudança específica nas vendas. Esse índice pode ser usado para ajudar a determinar o nível ideal de alavancagem financeira e operacional a ser usado em qualquer empresa.
A Fórmula do Grau de Alavancagem Combinada é
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O que o DCL diz a você?
Esse índice resume os efeitos da combinação de alavancagem financeira e operacional e qual o efeito dessa combinação, ou variações dessa combinação, tem nos lucros da corporação. Embora nem todas as corporações usem alavancagem operacional e financeira, essa fórmula pode ser usada se o fizerem.
Uma empresa com um nível relativamente alto de alavancagem combinada é vista como mais arriscada do que uma empresa com menos alavancagem combinada porque alta alavancagem significa mais custos fixos para a empresa.
Grau de Alavancagem Operacional
O grau de alavancagem operacional mede os efeitos que a alavancagem operacional tem no potencial de lucros de uma empresa e indica como os lucros são afetados pela atividade de vendas. O grau de alavancagem operacional é calculado dividindo-se a variação percentual do lucro antes de juros e impostos (EBIT) de uma empresa pela variação percentual de suas vendas no mesmo período.
Grau de alavancagem financeira
O grau de alavancagem financeira é calculado dividindo a variação percentual no EPS de uma empresa por sua variação percentual no EBIT. O índice indica como o EPS de uma empresa é afetado por mudanças percentuais em seu EBIT. Um maior grau de alavancagem financeira indica que a empresa possui EPS mais volátil.
Exemplo de Grau de Alavancagem Combinada
Conforme declarado anteriormente, o grau de alavancagem combinada pode ser calculado multiplicando-se o grau de alavancagem operacional pelo grau de alavancagem financeira. Suponha que a empresa hipotética SpaceRocket tenha um EBIT de US$ 50 milhões para o ano fiscal atual e um EBIT de US$ 40 milhões para o ano fiscal anterior, ou um aumento de 25% ano a ano (YOY). A SpaceRocket registrou vendas de US$ 80 milhões no ano fiscal atual e vendas de US$ 65 milhões no ano fiscal anterior, um aumento de 23,08%.
Além disso, a SpaceRocket relatou um EPS de US$ 2,50 para o ano fiscal atual e um EPS de US$ 2 para o ano fiscal anterior,. um aumento de 25%. Assim, a SpaceRocket tinha um grau de alavancagem operacional de 1,08 e um grau de alavancagem financeira de 1. Consequentemente, a SpaceRocket tinha um grau de alavancagem combinada de 1,08. Para cada mudança de 1% nas vendas da SpaceRocket, seu EPS mudaria em 1,08%.
Destaques
A fórmula DCL resume os efeitos que o grau combinado de alavancagem operacional e o grau de alavancagem financeira têm no lucro por ação de uma empresa, com base em uma determinada mudança nas ações.
O índice ajuda a empresa a discernir seus melhores níveis possíveis de alavancagem operacional e financeira.
A fórmula ajuda as empresas a entender como a alavancagem combinada afeta o lucro total da empresa.
