Grad der kombinierten Hebelwirkung (DCL)
Was ist der Grad der kombinierten Hebelwirkung (DCL)?
Ein Grad der kombinierten Hebelwirkung (DCL) ist eine Verschuldungsquote,. die den kombinierten Effekt zusammenfasst, den der Grad der operativen Hebelwirkung (DOL) und der Grad der finanziellen Hebelwirkung auf den Gewinn je Aktie (EPS) bei einer bestimmten Umsatzänderung hat. Dieses Verhältnis kann verwendet werden, um das optimale Maß an finanzieller und operativer Hebelwirkung zu bestimmen, das in einem Unternehmen verwendet werden kann.
Die Formel für den Grad der kombinierten Hebelwirkung lautet
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Was sagt Ihnen die DCL?
Dieses Verhältnis fasst die Auswirkungen der Kombination von finanziellem und operativem Leverage zusammen und welche Auswirkungen diese Kombination oder Variationen dieser Kombination auf die Gewinne des Unternehmens hat. Obwohl nicht alle Unternehmen sowohl operative als auch finanzielle Hebelwirkung nutzen, kann diese Formel verwendet werden, wenn sie dies tun.
Ein Unternehmen mit einem relativ hohen kombinierten Leverage wird als riskanter angesehen als ein Unternehmen mit einem geringeren kombinierten Leverage, da ein hoher Leverage höhere Fixkosten für das Unternehmen bedeutet.
Grad der operativen Hebelwirkung
Der Grad des operativen Leverage misst die Auswirkungen, die der operative Leverage auf das Ertragspotenzial eines Unternehmens hat, und gibt an, wie das Ergebnis durch Verkaufsaktivitäten beeinflusst wird. Der Grad der operativen Hebelwirkung wird berechnet, indem die prozentuale Veränderung des Gewinns vor Zinsen und Steuern (EBIT) eines Unternehmens durch die prozentuale Veränderung seines Umsatzes im gleichen Zeitraum dividiert wird.
Grad der finanziellen Hebelwirkung
Der Grad der finanziellen Hebelwirkung wird berechnet, indem die prozentuale Veränderung des EPS eines Unternehmens durch die prozentuale Veränderung des EBIT dividiert wird. Das Verhältnis gibt an, wie das EPS eines Unternehmens durch prozentuale Änderungen seines EBIT beeinflusst wird. Ein höheres Maß an finanzieller Hebelwirkung weist darauf hin, dass das Unternehmen einen volatileren Gewinn je Aktie aufweist.
Beispiel für den Grad der kombinierten Hebelwirkung
Wie bereits erwähnt, kann der Grad der kombinierten Hebelwirkung berechnet werden, indem der Grad der operativen Hebelwirkung mit dem Grad der finanziellen Hebelwirkung multipliziert wird. Angenommen, das hypothetische Unternehmen SpaceRocket hatte ein EBIT von 50 Millionen US-Dollar für das laufende Geschäftsjahr und ein EBIT von 40 Millionen US-Dollar für das vorangegangene Geschäftsjahr oder eine Steigerung von 25 % gegenüber dem Vorjahr (YOY). SpaceRocket meldete einen Umsatz von 80 Millionen US-Dollar für das laufende Geschäftsjahr und einen Umsatz von 65 Millionen US-Dollar für das vorangegangene Geschäftsjahr, was einer Steigerung von 23,08 % entspricht.
Darüber hinaus meldete SpaceRocket einen Gewinn je Aktie von 2,50 US-Dollar für das laufende Geschäftsjahr und einen Gewinn je Aktie von 2 US-Dollar für das vorangegangene Geschäftsjahr,. was einer Steigerung von 25 % entspricht. SpaceRocket hatte somit einen Grad an operativer Hebelwirkung von 1,08 und einen Grad an finanzieller Hebelwirkung von 1. Folglich hatte SpaceRocket einen Grad an kombinierter Hebelwirkung von 1,08. Für jede Änderung des Umsatzes von SpaceRocket um 1 % würde sich der Gewinn je Aktie um 1,08 % ändern.
Höhepunkte
Die DCL-Formel fasst die Auswirkungen zusammen, die der kombinierte Grad an operativem Leverage und Grad an finanziellem Leverage auf den Gewinn pro Aktie eines Unternehmens hat, basierend auf einer bestimmten Veränderung der Aktien.
Das Verhältnis hilft einem Unternehmen, die bestmögliche operative und finanzielle Hebelwirkung zu erkennen.
Die Formel hilft Unternehmen zu verstehen, wie sich die kombinierte Hebelwirkung auf den Gesamtgewinn des Unternehmens auswirkt.
