权威证券

什么是权威证券？

确定性证券是用纸质证书发行的证券。它们与发行人进入计算机系统的簿记证券形成对比。政府或公司可以流通最终证券；然而，与广泛数字化之前相比，它们今天的流通频率明显降低。

确定性证券已经失宠，主要是因为电子记录保存。投资者很容易丢失纸质证书，而且他们也容易被盗和欺诈，这使得它们成为拥有证券的吸引力较低的手段。

记名债券是一种最终证券，因为它们以证书形式发行，不附在投资者的名字上。谁出示债券的息票付款和证书，谁就会收到欠款。

为了赎回不记名债券的票面券，投资者以前必须将纸质票面券切开并邮寄给发行人进行赎回。今天的投资者认为这一过程效率低下，这是美国不再发行无记名债券的原因，尽管主要原因是为了防止欺诈。

即使是今天发行的纸质证书也几乎总是以电子方式记录以保护投资者。如果物理证书丢失，则会有记录的数字交易证明证券的所有权。

注册债券也被视为最终证券，尽管它们附在购买者的名字上。因此，只有以其名义登记债券的人才能赎回债券，无论谁出示债券证书。

不记名债券最后一次在美国发行是在 1982 年，此前《税收公平和财政责任法案》 (TEFRA) 对其发行人和购买者实施了处罚。该法案有效地结束了这些类型的债券。

由于不记名债券不附在投资者的名字上，它们为人们提供了一种投资方式，因此可以匿名积累资金。这种做法允许投资者进行税务欺诈和逃税。

但是，您仍然可以在美国以外的国家购买无记名债券。例如，欧洲债券是一种最受欢迎的无记名债券，允许外国公民将资金投资于另一个国家的公司或政府。有趣的是，投资者和发行人都不必在欧洲或使用欧元，正如其名称所暗示的那样。

2014 年，苹果发行了欧洲债券，公司通过该债券筹集了 28 亿欧元。这是苹果首次以非美元货币发行债券。

它这样做的主要原因是欧洲的借贷成本较低。这意味着苹果将不得不向债券持有人支付较低的息票。发行的两批债券分别支付了 1% 和 1.6% 的票面利率。

该债务被评为AA 且需求量很大，导致金融分析师认为，由于利率更高，其他公司可能决定以欧元发行债务。几个月前，苹果还发行了债券来回购股票，而不必动用其大量现金储备。使用现金会导致苹果能够避免的税收费用。

虽然有些人可能将购买这些债券视为投资者在国内避税的一种方式，但对无记名债券的投资仍然合法。此外，发行此类债券的公司支付的收益率可能低于他们在国内支付的收益率，例如苹果公司。公司可以通过选择在当前利率低于其本国的国家发行债券来获得这种较低的收益率，这是一种明智的商业策略。

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