Окончательные ценные бумаги

Что такое окончательные ценные бумаги?

Окончательные ценные бумаги – это ценные бумаги, выпущенные с бумажным сертификатом. Они отличаются от бездокументарных ценных бумаг,. которые эмитенты вводят в компьютерную систему. Правительства или корпорации могут выпускать в обращение ценные бумаги с фиксированным сроком действия; однако сегодня они распространяются значительно реже, чем до повсеместной оцифровки.

Понимание окончательных ценных бумаг

Окончательные ценные бумаги потеряли популярность в первую очередь из-за электронного ведения записей. Инвесторы могут легко потерять бумажные сертификаты, они также подвержены краже и мошенничеству, что делает их менее привлекательным средством владения ценными бумагами.

предъявителя являются типом окончательной ценной бумаги, поскольку они выпускаются в форме сертификата и не привязаны к имени инвестора. Тот, кто предъявляет купонные выплаты и сертификат по облигации, получает причитающиеся деньги.

Чтобы выкупить купоны для облигаций на предъявителя, инвесторам раньше приходилось физически вырезать бумажные купоны и отправлять их по почте эмитенту для погашения. Инвесторы сегодня считают этот процесс неэффективным, что является причиной того, что облигации на предъявителя больше не выпускаются в США, хотя основной причиной было предотвращение мошенничества.

Даже ценные бумаги, выпущенные сегодня с бумажными сертификатами, почти всегда также регистрируются в электронном виде для защиты инвестора. В случае утери физического сертификата существует записанная цифровая транзакция, подтверждающая право собственности на ценную бумагу.

Именные облигации также считаются окончательными ценными бумагами, хотя они привязаны к имени покупателя. Таким образом, выкупить облигацию может только лицо, на имя которого зарегистрирована облигация, независимо от того, кто предъявил сертификат облигации.

Окончательные ценные бумаги как облигации на предъявителя сегодня

Облигации на предъявителя в последний раз выпускались в Соединенных Штатах в 1982 году после того, как Закон о налоговой справедливости и финансовой ответственности (TEFRA) наложил штрафы на их эмитентов и покупателей. Закон фактически положил конец этим типам облигаций.

Поскольку облигации на предъявителя не были привязаны к имени инвестора, они предоставляли людям возможность инвестировать и, следовательно, накапливать деньги анонимно. Эта практика допускала мошенничество и уклонение от уплаты налогов со стороны инвестора.

Тем не менее, вы все еще можете приобрести облигации на предъявителя в странах за пределами США. Например, еврооблигации являются любимым типом облигаций на предъявителя, которые позволяют иностранным гражданам инвестировать свои деньги в компанию или правительство другой страны. Интересно, что ни инвестор, ни эмитент не должны находиться в Европе или использовать евро, как следует из названия.

Реальный пример облигации на предъявителя

В 2014 году Apple выпустила еврооблигации, благодаря которым компания привлекла 2,8 млрд евро. Это был первый случай, когда Apple выпустила долг в валюте, отличной от доллара США.

Основная причина, по которой это было сделано, заключалась в более низкой стоимости заимствований в Европе; это означает, что Apple придется платить более низкие купонные выплаты держателям облигаций. Два транша, в которые поступили облигации, выплачивали купон в размере 1% и 1,6%.

Долг получил рейтинг AA и пользуется высоким спросом, что заставило финансовых аналитиков предположить, что другие компании могут принять решение о выпуске долговых обязательств в евро из-за более выгодных ставок. Apple за несколько месяцев до этого также выпустила долговые обязательства, чтобы выкупить акции, вместо того, чтобы использовать для этого свои большие денежные резервы. Использование наличных привело бы к налогообложению, которого Apple смогла избежать.

В то время как некоторые могут рассматривать покупку этих облигаций как способ для инвесторов избежать уплаты налогов дома, инвестиции в облигации на предъявителя остаются законными. Кроме того, компании, выпускающие облигации такого типа, могут платить более низкую доходность, чем им пришлось бы платить дома, как в случае с Apple. Компания может получить эту более низкую доходность, решив выпустить свои облигации в стране с процентными ставками, которые в настоящее время ниже, чем в их родной стране, что является разумной бизнес-стратегией.

Особенности

• Облигации на предъявителя, в настоящее время не используемые в Соединенных Штатах, являются типом окончательной ценной бумаги, выпущенной на бумаге и не связанной с именем инвестора.

• Окончательные ценные бумаги - это те, которые выпускаются на бумаге, в отличие от бездокументарных ценных бумаг, которые являются только цифровыми.

• Даже когда окончательные ценные бумаги выпускаются сейчас, они обычно сопровождаются цифровой версией, чтобы защитить их от кражи или потери.

• Компании и правительства выпускают такие ценные бумаги, хотя в цифровую эпоху их использование сократилось.