Ostateczne papiery wartościowe

Czym są ostateczne papiery wartościowe?

Ostateczne papiery wartościowe to papiery wartościowe emitowane z papierowym certyfikatem. Kontrastują one z papierami księgowymi,. które emitenci wprowadzają do systemu komputerowego. Rządy lub korporacje mogą wprowadzać w obrocie papiery wartościowe ostateczne; jednak są one obecnie znacznie rzadziej rozpowszechniane niż przed powszechną cyfryzacją.

Zrozumienie ostatecznych papierów wartościowych

Ostateczne papiery wartościowe wypadły z łask przede wszystkim z powodu elektronicznego prowadzenia ewidencji. Inwestorzy mogą łatwo stracić papierowe certyfikaty, a także są podatni na kradzież i oszustwa, co czyni je mniej atrakcyjnym sposobem posiadania papierów wartościowych.

Obligacje na okaziciela są rodzajem ostatecznego zabezpieczenia, ponieważ są emitowane w formie certyfikatu i nie są dołączone do nazwy inwestora. Ten, kto przedstawi wypłaty kuponu i zaświadczenie z obligacji, otrzymuje należne pieniądze.

Aby wykupić kupony na obligacje na okaziciela, inwestorzy wcześniej musieli fizycznie odciąć papierowe kupony i wysłać je do emitenta w celu wykupu. Inwestorzy postrzegają dziś ten proces jako nieefektywny, co jest powodem, dla którego obligacje na okaziciela nie są już emitowane w USA, chociaż głównym powodem było zapobieganie oszustwom.

Nawet papiery wartościowe emitowane dzisiaj z certyfikatami papierowymi prawie zawsze są również rejestrowane elektronicznie dla ochrony inwestora. W przypadku utraty certyfikatu fizycznego następuje zarejestrowana transakcja cyfrowa potwierdzająca własność zabezpieczenia.

Obligacje imienne są również uważane za ostateczne papiery wartościowe, chociaż są dołączone do nazwy nabywcy. Tak więc tylko osoba, w imieniu której obligacja jest zarejestrowana, może wykupić obligację, niezależnie od tego, kto przedstawi świadectwo obligacji.

Ostateczne papiery wartościowe jako dzisiejsze obligacje na okaziciela

Obligacje na okaziciela zostały ostatnio wyemitowane w Stanach Zjednoczonych w 1982 r. Po tym , jak ustawa o kapitale i odpowiedzialności podatkowej (TEFRA) nałożyła kary na ich emitentów i nabywców. Ustawa skutecznie położyła kres tego rodzaju obligacjom.

Ponieważ obligacje na okaziciela nie były przypisane do nazwiska inwestora, umożliwiały ludziom inwestowanie, a tym samym anonimowe gromadzenie pieniędzy. Praktyka ta pozwalała na oszustwa podatkowe i uchylanie się przez inwestora.

Jednak nadal możesz kupować obligacje na okaziciela w krajach poza Stanami Zjednoczonymi. Na przykład euroobligacje są ulubionym rodzajem obligacji na okaziciela, który pozwala obcokrajowcom inwestować swoje pieniądze w firmę lub rząd innego kraju. Co ciekawe, ani inwestor, ani emitent nie muszą znajdować się w Europie ani używać euro, jak zdaje się sugerować nazwa.

Przykład obligacji na okaziciela w świecie rzeczywistym

W 2014 roku Apple wyemitował euroobligację, dzięki której firma pozyskała 2,8 mld euro. Po raz pierwszy Apple wyemitowało dług w walucie, która nie była dolarem amerykańskim.

Głównym powodem, dla którego to zrobił, były niższe koszty kredytu w Europie; co oznacza, że Apple musiałby płacić posiadaczom obligacji niższe płatności kuponowe. Dwie transze, w których wpłynęły obligacje, opłaciły kupon w wysokości 1% i 1,6%.

Dług został oceniony na AA i cieszy się dużym zainteresowaniem, co prowadzi analityków finansowych do przekonania, że inne firmy mogą zdecydować się na emisję długu w euro ze względu na lepsze stawki. Apple, kilka miesięcy wcześniej, również wyemitował dług, aby odkupić akcje, zamiast wykorzystywać do tego duże rezerwy gotówkowe. Korzystanie z gotówki skutkowałoby obciążeniami podatkowymi, których Apple był w stanie uniknąć.

Podczas gdy niektórzy mogą postrzegać kupowanie tych obligacji jako sposób na uniknięcie płacenia podatków w kraju, inwestycje w obligacje na okaziciela pozostają legalne. Co więcej, firmy emitujące tego typu obligacje mogą płacić niższe zyski niż musiałyby płacić w domu, w przypadku Apple. Firma może uzyskać tę niższą rentowność, decydując się na emisję swoich obligacji w kraju o stopach procentowych, które są obecnie niższe niż w ich kraju ojczystym, co jest mądrą strategią biznesową.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Obligacje na okaziciela, obecnie nieużywane w Stanach Zjednoczonych, są rodzajem ostatecznych papierów wartościowych, emitowanych na papierze i niezwiązanych z nazwą inwestora.

• Ostateczne papiery wartościowe to papierowe papiery wartościowe, w przeciwieństwie do zdematerializowanych papierów wartościowych, które są wyłącznie cyfrowe.

• Nawet jeśli ostateczne papiery wartościowe są obecnie emitowane, zwykle są one archiwizowane w wersji cyfrowej, aby chronić przed kradzieżą lub utratą.

• Firmy i rządy wprowadzają w obieg tego rodzaju papiery wartościowe, chociaż w erze cyfrowej ich wykorzystanie zmniejszyło się.