可分离手令

什么是可分离手令？

可分离认股权证是一种附属于证券的衍生工具，它赋予持有人在一定时间范围内以特定价格购买标的资产的权利。

了解可分离权证

可分离认股权证通常与各种形式的债券发行相结合，可由持有人取出并在二级市场单独出售。因此，持有可分离权证的投资者可以在保留标的证券的同时出售它们，或者他们可以在持有权证的同时出售标的证券。

认股权证是一种证券，赋予持有人权利但没有义务在指定时间之前以特定价格购买发行人公司一定数量的股份。这样，认股权证类似于看涨期权。认股权证通常附在优先股或新发行的债券上，以鼓励对债务证券的需求。

认股权证通常是可拆卸的。可分离认股权证可以独立于提供它的包裹进行交易。许多发行公司在发行债券时选择可分离认股权证，因为它使债券发行更具吸引力，并且可以成为一种具有成本效益的筹集新资金的方法。

可分离认股权证所提供的权利敞口通常会引起通常不参与固定收益市场的投资者的注意。实际上，债券发行人在其出售债务证券时包括可分离的认股权证，以便获得比没有认股权证时更低的利率和借贷成本，而债券购买者则对他们通过转换债券可以获得的利润感兴趣如果发行人的股票价格上涨，则认股权证股票。

因为它们附在优先股上，所以只要持有认股权证，投资者就可能无法获得股息。想要从股息中赚取一些收入的投资者可能会发现，谨慎的做法是分离并出售认股权证并保留证券以开始收取股息。

投资者若想从相关证券赚取股息收入，必须出售其认股权证。

持有附有认股权证的债券的投资者可以在保留实际债券的同时单独出售这些认股权证。同样，投资者可以出售债券并保留认股权证。因此，即使这两种证券是在一个包中发行的，它们也会被分开处理。这使得可分离认股权证与不可分离的看涨期权不同。可分离认股权证的持有人最终可能会行使并购买实体的股票或允许其到期。

例如，投资者持有面值 1,000 美元的债券和可分离认股权证，在未来五年内以每股 25 美元的价格购买发行公司的 30 股股票。如果投资者认为普通股的价格不会在五年内达到 25 美元，则可以选择在公开市场上出售认股权证，同时仍持有债券。投资者也可以什么都不做，让认股权证在五年期过后到期。此外，投资者可以出售债券并保留认股权证，直到它被行使或到期。

可分离与不可分离认股权证

与可分离认股权证不同，不可分离认股权证不能与其标的证券分离。这意味着持有此类认股权证的投资者必须同时出售认股权证和相关资产。如果他们决定出售标的证券，这同样适用——认股权证必须同时出售。因此，一旦出售了一个，另一个将自动转移给买方。

＃＃ 强调

• 持有可分离权证的投资者可以在保留标的证券的同时卖出，或在持有权证的同时卖出标的证券。

• 因为它们附在优先股上，如果投资者想要获得股息，就必须出售认股权证。

• 可分离认股权证是附于证券的衍生合约，赋予持有人在一定时间内以特定价格购买标的资产的权利。