أمر قابل للفصل
ما هو أمر التفكيك؟
الضمان القابل للفصل هو مشتق مرتبط بسند ، والذي يمنح المالك الحق في شراء الأصل الأساسي بسعر محدد خلال فترة زمنية معينة.
فهم أوامر قابلة للفصل
غالبًا ما يقترن بأشكال مختلفة من عروض الديون ، يمكن لحامل الضمانات القابلة للفصل إزالتها وبيعها بشكل منفصل في السوق الثانوية. لذلك يمكن للمستثمر الذي يحمل أذونًا قابلة للفصل بيعها مع الاحتفاظ بالأوراق المالية الأساسية ، أو يمكنه بيع الأوراق المالية الأساسية مع الاحتفاظ بالأذونات.
الضمان هو ورقة مالية تمنح صاحبها الحق ، ولكن ليس الالتزام ، بشراء عدد معين من الأسهم في شركة المُصدر بسعر محدد قبل وقت محدد. بهذه الطريقة ، يكون الأمر مشابهًا لخيار الشراء. غالبًا ما يتم إرفاق الضمانات بالمخزون المفضل أو السندات الصادرة حديثًا من أجل تشجيع الطلب على سندات الدين.
غالبًا ما تكون الأوامر قابلة للفصل. يمكن تداول أمر قابل للفصل بشكل مستقل عن الحزمة التي تم تقديمه بها. تختار العديد من الشركات المصدرة أوامر قابلة للفصل عند إصدار السندات لأنها تجعل عرض الدين أكثر جاذبية ويمكن أن يكون وسيلة فعالة من حيث التكلفة لزيادة رأس المال الجديد.
إن التعرض للحقوق المنصوص عليها في أمر قضائي قابل للفصل يمكن أن يلفت انتباه المستثمرين الذين لا يشاركون عادة في أسواق الدخل الثابت. في الواقع ، يشتمل مُصدر السندات على ضمانات قابلة للفصل في بيعه لسندات الدين من أجل الحصول على سعر فائدة وتكلفة اقتراض أقل مما يمكن أن يكون ممكنًا بدون الضمانات ، في حين أن مشتري السندات مهتم بالربح الذي يمكن أن يكسبه من خلال تحويل ضمانات للتخزين إذا ارتفع سعر سهم المُصدر.
نظرًا لأنها مرتبطة بأسهم مفضلة ، فقد لا يتمكن المستثمرون من تلقي أرباح الأسهم طالما أنهم يمتلكون الضمانات. قد يجد المستثمرون الذين يرغبون في كسب بعض الدخل من توزيعات الأرباح أنه من الحكمة فصل وبيع مذكرة الضمان والاحتفاظ بالأمن من أجل البدء في تحصيل الأرباح.
يجب على المستثمرين بيع أذوناتهم إذا كانوا يريدون كسب دخل من توزيعات الأرباح من الأوراق المالية الأساسية.
يمكن للمستثمر الذي يمتلك السندات مع الضمانات المرفقة بيع هذه الضمانات بشكل منفصل مع الاحتفاظ بالسندات الفعلية. وبالمثل ، يمكن للمستثمر بيع السندات والاحتفاظ بالأذون. لذلك ، يتم التعامل مع كلا الأوراق المالية بشكل منفصل على الرغم من إصدارهما في حزمة واحدة. هذا يجعل الضمانات القابلة للفصل على عكس خيارات الاتصال ، والتي لا يمكن فصلها. يجوز لصاحب التفويض القابل للفصل في النهاية ممارسته وشراء مخزون الكيان أو السماح بانتهاء صلاحيته.
على سبيل المثال ، يمتلك المستثمر سندًا بقيمة اسمية بقيمة 1000 دولار مع أمر قابل للفصل لشراء 30 سهمًا في الشركة المصدرة بسعر 25 دولارًا للسهم الواحد خلال السنوات الخمس المقبلة. إذا كان المستثمر لا يعتقد أن سعر الأسهم العادية سيصل إلى 25 دولارًا في غضون خمس سنوات ، فهناك خيار بيع الضمان في السوق المفتوحة ، مع الاحتفاظ بالسند. لا يجوز للمستثمر أيضًا أن يفعل شيئًا ويترك الأوامر تنتهي بعد مرور فترة الخمس سنوات. علاوة على ذلك ، يمكن للمستثمر بيع السند والاحتفاظ بالضمان حتى يتم تنفيذه أو انتهاء صلاحيته.
الضمانات القابلة للفصل مقابل الضمانات غير القابلة للفصل
على عكس الأوامر القابلة للفصل ، لا يمكن فصل الضمانات غير القابلة للفصل عن الأوراق المالية الأساسية. وهذا يعني أنه يجب على المستثمرين الذين يمتلكون هذه الأنواع من الضمانات بيع كل من الضمانات والأصول الأساسية في نفس الوقت. وينطبق الشيء نفسه إذا قرروا بيع الأوراق المالية الأساسية - يجب بيع الضمانات في نفس الوقت. لذلك بمجرد بيع أحدهما ، يتم تحويل الآخر تلقائيًا إلى المشتري.
يسلط الضوء
يمكن للمستثمرين الذين لديهم أذونات قابلة للفصل بيعها مع الاحتفاظ بالأوراق المالية الأساسية ، أو بيع الأوراق المالية الأساسية مع الاحتفاظ بالأذونات.
نظرًا لأنها مرتبطة بأسهم مفضلة ، يجب على المستثمرين بيع مذكرات إذا كانوا يريدون الحصول على أرباح.
الضمان القابل للفصل هو عقد مشتق مرفق بسند ، والذي يمنح المالك الحق في شراء الأصل الأساسي بسعر محدد خلال فترة زمنية معينة.
