Avtagbar garanti
Vad Àr en avtagbar garanti?
En avskiljbar warrant Àr ett derivat som Àr knutet till ett vÀrdepapper,. vilket ger innehavaren rÀtt att köpa den underliggande tillgÄngen till ett visst pris inom en viss tidsram.
FörstÄ avtagbara teckningsoptioner
Ofta i kombination med olika former av skulderbjudanden kan avskiljbara teckningsoptioner tas bort av innehavaren och sÀljas separat pÄ andrahandsmarknaden. SÄ en investerare som har avskiljbara warranter kan sÀlja dem samtidigt som de behÄller de underliggande vÀrdepapperen, eller sÄ kan de sÀlja de underliggande vÀrdepapperen samtidigt som de hÄller fast vid warranterna.
En teckningsoption Àr ett vÀrdepapper som ger innehavaren rÀtt, men inte skyldighet, att köpa ett visst antal aktier i emittentens bolag till ett visst pris före en viss tidpunkt. PÄ sÄ sÀtt liknar en warrant en köpoption. Warranter Àr ofta knutna till preferensaktier eller nyemitterade obligationer för att uppmuntra efterfrÄgan pÄ rÀntebÀrande vÀrdepapper.
Warranter Àr ofta avtagbara. En avtagbar garanti kan handlas oberoende av vilket paket den erbjöds med. MÄnga emissionsbolag vÀljer avskiljbara teckningsoptioner nÀr de ger ut obligationer eftersom det gör ett skuldemission mer attraktivt och kan vara en kostnadseffektiv metod för att skaffa nytt kapital.
Exponeringen för de rÀttigheter som en avskiljbar warrant ger kan ofta fÄ uppmÀrksamhet frÄn investerare som vanligtvis inte deltar pÄ rÀntemarknaderna. I sjÀlva verket inkluderar en obligationsutgivare avskiljbara teckningsoptioner i sin försÀljning av rÀntebÀrande vÀrdepapper för att fÄ en lÀgre rÀnta och kostnad för upplÄning Àn vad som skulle vara möjligt utan teckningsoptionerna, medan en obligationsköpare Àr intresserad av den vinst de skulle kunna tjÀna genom att konvertera teckningsoptioner till lager om emittentens aktiekurs stiger.
Eftersom de Àr knutna till preferensaktier kan det hÀnda att investerare inte kan ta emot utdelningar sÄ lÀnge de innehar teckningsoptionerna. Investerare som vill tjÀna lite inkomster frÄn utdelningen kan tycka att det Àr klokt att ta bort och sÀlja warranten och behÄlla sÀkerheten för att börja samla in utdelningen.
Investerare mÄste sÀlja sina warranter om de vill tjÀna utdelningsintÀkter frÄn de underliggande vÀrdepapperen.
En investerare som Àger obligationer med bifogade teckningsoptioner kan sÀlja dessa teckningsoptioner separat samtidigt som de behÄller de faktiska obligationerna. PÄ samma sÀtt kan investeraren sÀlja obligationerna och behÄlla teckningsoptionerna. BÄda vÀrdepapperen behandlas dÀrför separat Àven om de ges ut i ett paket. Detta gör avtagbara warranter till skillnad frÄn köpoptioner, som inte Àr avtagbara. Innehavaren av en avskiljbar teckningsoption kan sÄ smÄningom utnyttja den och köpa företagets aktier eller lÄta den löpa ut.
Till exempel har en investerare en obligation med nominellt vÀrde pÄ 1 000 USD med en avtagbar teckningsoption att köpa 30 aktier i det emitterande bolaget för 25 USD per aktie inom de kommande fem Ären. Om investeraren inte tror att priset pÄ stamaktierna kommer att nÄ $25 inom fem Är, finns det möjlighet att sÀlja warranten pÄ den öppna marknaden, samtidigt som den fortfarande hÄller fast vid obligationen. Investeraren fÄr inte heller göra nÄgonting och lÄta teckningsoptionerna löpa ut efter att femÄrsperioden har gÄtt. Dessutom kan investeraren sÀlja obligationen och behÄlla warranten tills den utnyttjas eller den löper ut.
Löstagbar vs. Oupptagbara teckningsoptioner
Till skillnad frĂ„n lösgörbara teckningsoptioner kan ej lösgörbara teckningsoptioner separeras frĂ„n deras underliggande vĂ€rdepapper. Detta innebĂ€r att investerare som innehar dessa typer av teckningsoptioner mĂ„ste sĂ€lja bĂ„de teckningsoptionerna och de underliggande tillgĂ„ngarna samtidigt. Detsamma gĂ€ller om de beslutar sig för att sĂ€lja de underliggande vĂ€rdepapperen â teckningsoptionerna mĂ„ste sĂ€ljas samtidigt. SĂ„ nĂ€r den ena Ă€r sĂ„ld överförs den andra automatiskt till köparen.
##Höjdpunkter
- Investerare som innehar avskiljbara teckningsoptioner kan sÀlja dem samtidigt som de behÄller de underliggande vÀrdepapperen, eller sÀlja de underliggande vÀrdepapperen samtidigt som de behÄller teckningsoptionerna.
â Eftersom de Ă€r knutna till preferensaktier mĂ„ste investerare sĂ€lja warranter om de vill fĂ„ utdelning.
â En avskiljbar warrant Ă€r ett derivatkontrakt kopplat till ett vĂ€rdepapper, vilket ger innehavaren rĂ€tt att köpa den underliggande tillgĂ„ngen till ett visst pris inom en viss tid.
