Avtakbar garanti
Hva er en avtakbar garanti?
En avtakbar warrant er et derivat som er knyttet til et verdipapir,. som gir innehaveren rett til å kjøpe den underliggende eiendelen til en bestemt pris innenfor en viss tidsramme.
Forstå avtakbare warrants
Ofte kombinert med ulike former for gjeldstilbud, kan avtakbare warrants fjernes av innehaveren og selges separat i annenhåndsmarkedet. Så en investor som har avtakbare warranter kan selge dem mens de beholder det underliggende verdipapiret, eller de kan selge de underliggende verdipapirene mens de holder på warrantene.
En warrant er et verdipapir som gir innehaveren rett, men ikke plikt, til å kjøpe et visst antall aksjer i utsteders selskap til en bestemt kurs før et spesifisert tidspunkt. På denne måten ligner en warrant på en kjøpsopsjon. Warranter er ofte knyttet til preferanseaksjer eller nyutstedte obligasjoner for å stimulere etterspørselen etter gjeldspapirene.
Warrants er ofte avtakbare. En avtakbar garanti kan handles uavhengig av pakken den ble tilbudt med. Mange utstedende selskaper velger avtakbare warrants når de utsteder obligasjoner fordi det gjør et gjeldstilbud mer attraktivt og kan være en kostnadseffektiv metode for å skaffe ny kapital.
Eksponeringen for rettighetene gitt av en uttakbar warrant kan ofte få oppmerksomhet fra investorer som vanligvis ikke deltar i rentemarkedene. I realiteten inkluderer en obligasjonsutsteder avtakbare warranter i sitt salg av gjeldspapirer for å oppnå en lavere rente og lånekostnad enn det som ville vært mulig uten warrantene, mens en obligasjonskjøper er interessert i fortjenesten de kan tjene ved å konvertere tegningsretter til aksje hvis utstederens aksjekurs stiger.
Fordi de er knyttet til preferanseaksjer,. kan investorer kanskje ikke motta utbytte så lenge de har warrantene. Investorer som ønsker å tjene litt på utbyttet kan finne det fornuftig å løsrive og selge warranten og beholde sikkerheten for å begynne å samle inn utbyttet.
Investorer må selge sine warranter hvis de ønsker å tjene utbytteinntekter fra de underliggende verdipapirene.
En investor som eier obligasjoner med vedlagte warranter kan selge disse warrantene separat mens de beholder de faktiske obligasjonene. På samme måte kunne investoren selge obligasjonene og beholde warrantene. Begge verdipapirene behandles derfor separat selv om de er utstedt i én pakke. Dette gjør avtakbare warranter i motsetning til kjøpsopsjoner, som ikke er avtakbare. Innehaveren av en avtakbar warrant kan til slutt utøve den og kjøpe enhetens aksjer eller la den utløpe.
For eksempel har en investor en obligasjon på 1000 dollar pålydende med en avtakbar warrant for å kjøpe 30 aksjer i det utstedende selskapet til 25 dollar per aksje innen de neste fem årene. Hvis investoren ikke tror prisen på ordinære aksjer vil komme til $25 innen fem år, er det mulighet for å selge warranten i det åpne markedet, mens du fortsatt holder på obligasjonen. Investoren kan heller ikke gjøre noe og la warrantene utløpe etter at femårsperioden har gått. Videre kan investor selge obligasjonen og beholde warranten til den er utøvd eller den utløper.
Avtakbar vs. Uløselige warranter
I motsetning til avtakbare warranter, kan ikke uttakbare warranter skilles fra deres underliggende verdipapirer. Dette betyr at investorer som har denne typen warranter må selge både warrantene og de underliggende eiendelene samtidig. Det samme gjelder dersom de bestemmer seg for å selge de underliggende verdipapirene – warrantene må selges samtidig. Så når den ene er solgt, overføres den andre automatisk til kjøperen.
##Høydepunkter
- Investorer som har avtakbare warranter kan selge dem mens de beholder det underliggende verdipapiret, eller selge de underliggende verdipapirene mens de holder på warrantene.
– Fordi de er knyttet til preferanseaksjer, må investorer selge warrants hvis de ønsker å motta utbytte.
– En utskiftbar warrant er en derivatkontrakt knyttet til et verdipapir, som gir innehaveren rett til å kjøpe den underliggende eiendelen til en bestemt pris innen en viss tid.
