Ayrılabilir Varant

Ayrılabilir Varant Nedir?

Ayrılabilir bir varant, bir menkul kıymete iliştirilen ve sahibine belirli bir zaman dilimi içinde dayanak varlığı belirli bir fiyattan satın alma hakkı veren bir türevdir.

Ayrılabilir Varantları Anlama

Genellikle çeşitli borç teklifleri biçimleriyle birleştirilen ayrılabilir varantlar, hamil tarafından çıkarılabilir ve ikincil piyasada ayrı olarak satılabilir. Bu nedenle, ayrılabilir varantlara sahip olan bir yatırımcı, dayanak menkul kıymeti elinde tutarken bunları satabilir veya varantları elinde tutarken altta yatan menkul kıymetleri satabilir.

Varant , sahibine ihraççının şirketinde belirli sayıda hisseyi belirli bir fiyattan belirli bir süreden önce satın alma hakkı veren ancak yükümlülük getirmeyen bir menkul kıymettir. Bu şekilde, bir varant, bir çağrı seçeneğine benzer. Varantlar, borç senetlerine olan talebi teşvik etmek için genellikle imtiyazlı hisse senetlerine veya yeni ihraç edilen tahvillere iliştirilir.

Varantlar genellikle çıkarılabilir. Ayrılabilir bir varant, teklif edildiği paketten bağımsız olarak alınıp satılabilir. Birçok ihraç eden şirket, tahvil ihraç ederken ayrılabilir varantları tercih eder çünkü bu, bir borç teklifini daha çekici hale getirir ve yeni sermaye artırmanın uygun maliyetli bir yöntemi olabilir.

Ayrılabilir bir varantın sağladığı haklara maruz kalma, genellikle sabit getirili piyasalara katılmayan yatırımcıların dikkatini çekebilir. Gerçekte, bir tahvil ihraççısı, varantlar olmadan mümkün olandan daha düşük bir faiz oranı ve borçlanma maliyeti elde etmek için borçlanma senetlerinin satışına ayrılabilir varantlar eklerken, bir tahvil alıcısı, tahvilleri dönüştürerek elde edebilecekleri kârla ilgilenir. ihraççının hisse senedi fiyatı yükselirse hisse senedi garantisi verir.

İmtiyazlı hisse senedine bağlı oldukları için , yatırımcılar varantları ellerinde tuttukları sürece temettü alamayabilirler. Temettüden bir miktar gelir elde etmek isteyen yatırımcılar, temettü toplamaya başlamak için varantı ayırıp satmayı ve teminatı saklamayı ihtiyatlı bulabilirler.

Yatırımcılar, dayanak menkul kıymetlerden temettü geliri elde etmek istiyorlarsa varantlarını satmalıdırlar.

Ekli varantlı tahvillere sahip olan bir yatırımcı, asıl tahvilleri elinde tutarken bu varantları ayrı olarak satabilir. Aynı şekilde, yatırımcı tahvilleri satabilir ve varantları elinde tutabilir. Bu nedenle, her iki menkul kıymet de tek bir pakette ihraç edilmiş olsalar bile ayrı olarak işlem görür. Bu, ayrılabilir olmayan arama seçeneklerinden farklı olarak ayrılabilir garantiler yapar. Ayrılabilir bir varantın sahibi sonunda bunu kullanabilir ve işletmenin hissesini satın alabilir veya vadesinin dolmasına izin verebilir.

Örneğin, bir yatırımcı , önümüzdeki beş yıl içinde ihraç eden şirkette 30 hisseyi hisse başına 25 $'dan satın almak için ayrılabilir bir garantiye sahip 1.000 $ nominal değerli bir tahvile sahiptir. Yatırımcı, adi hisselerin fiyatının beş yıl içinde 25$'a ulaşacağını düşünmüyorsa, tahvili elinde tutarken varantı açık piyasada satma seçeneği vardır. Yatırımcı ayrıca beş yıllık süre geçtikten sonra hiçbir şey yapmayabilir ve varantların sona ermesine izin verebilir. Ayrıca, yatırımcı tahvili satabilir ve varantı kullanılana veya vadesi dolana kadar elinde tutabilir.

Ayrılabilir vs. Ayrılamaz Varantlar

Ayrılabilir varantlardan farklı olarak, ayrılamaz olanlar, dayanak menkul kıymetlerinden ayrılamazlar. Bu, bu tür varantları elinde bulunduran yatırımcıların hem varantları hem de dayanak varlıkları aynı anda satması gerektiği anlamına gelir. Aynısı, dayanak menkul kıymetleri satmaya karar verirlerse de geçerlidir - varantlar aynı anda satılmalıdır. Yani biri satıldığında diğeri otomatik olarak alıcıya aktarılır.

##Öne çıkanlar

• Ayrılabilir varantlara sahip yatırımcılar, dayanak menkul kıymeti elinde tutarken bunları satabilir veya varantları elinde tutarken altta yatan menkul kıymetleri satabilir.

• Tercih edilen hisse senedine bağlı oldukları için, yatırımcılar temettü almak istiyorlarsa varant satmalıdırlar.

• Ayrılabilir varant, sahibine belirli bir süre içinde dayanak varlığı belirli bir fiyattan satın alma hakkı veren bir menkul kıymete iliştirilmiş türev sözleşmedir.