Odłączany nakaz
Co to jest odłączany nakaz?
Odłączany nakaz to instrument pochodny, który jest dołączony do papieru wartościowego,. co daje posiadaczowi prawo do zakupu aktywów bazowych po określonej cenie w określonym przedziale czasowym.
Zrozumienie odłączanych gwarancji
Często w połączeniu z różnymi formami ofert dłużnych, odpinane warranty mogą zostać usunięte przez posiadacza i sprzedane osobno na rynku wtórnym. Tak więc inwestor, który posiada odpinane warranty, może je sprzedać, zachowując bazowy papier wartościowy, lub może sprzedać bazowe papiery wartościowe, zachowując warranty.
Warrant jest papierem wartościowym, który daje posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, do nabycia określonej liczby akcji spółki emitenta po określonej cenie przed określonym terminem. W ten sposób warrant jest podobny do opcji kupna. Warranty są często dołączane do akcji uprzywilejowanych lub nowo wyemitowanych obligacji w celu pobudzenia popytu na dłużne papiery wartościowe.
Warranty są często odłączalne. Odłączany nakaz może być przedmiotem obrotu niezależnie od pakietu, z którym był oferowany. Wiele emitentów przy emisji obligacji wybiera odpinane warranty , ponieważ uatrakcyjnia to ofertę długu i może być opłacalną metodą pozyskiwania nowego kapitału.
Ekspozycja na prawa wynikające z odpinanego warrantu może często przyciągnąć uwagę inwestorów, którzy zwykle nie uczestniczą w rynkach instrumentów o stałym dochodzie . W efekcie emitent obligacji włącza do sprzedaży dłużnych papierów wartościowych gwarancje odrywalne w celu uzyskania niższego oprocentowania i niższego kosztu kredytu niż byłoby to możliwe bez warrantów, a nabywca obligacji jest zainteresowany zyskiem, jaki mógłby osiągnąć z zamiany warranty na akcje w przypadku wzrostu kursu akcji emitenta.
Ponieważ są one związane z akcjami uprzywilejowanymi,. inwestorzy mogą nie być w stanie otrzymywać dywidend,. dopóki posiadają warranty. Inwestorzy, którzy chcą zarobić część dochodów z dywidendy, mogą uznać za rozsądne odłączenie i sprzedaż nakazu oraz zachowanie zabezpieczenia w celu rozpoczęcia wypłaty dywidendy.
Inwestorzy muszą sprzedać swoje warranty, jeśli chcą uzyskać dochód z dywidendy z bazowych papierów wartościowych.
Inwestor posiadający obligacje z dołączonymi warrantami może sprzedać te warranty oddzielnie, zachowując przy tym faktyczne obligacje. Podobnie inwestor mógł sprzedać obligacje i zatrzymać warranty. Oba papiery wartościowe są zatem traktowane oddzielnie, mimo że są emitowane w jednym pakiecie. To sprawia, że odpinane nakazy nakazu różnią się od opcji kupna, których nie można odłączyć. Posiadacz odrywalnego warrantu może ostatecznie wykonać go i nabyć akcje podmiotu lub zezwolić na jego wygaśnięcie.
Na przykład inwestor posiada obligację o wartości nominalnej 1000 USD z odłączanym nakazem zakupu 30 akcji emitenta po 25 USD za akcję w ciągu najbliższych pięciu lat. Jeśli inwestor nie sądzi, że cena akcji zwykłych osiągnie 25 dolarów w ciągu pięciu lat, istnieje możliwość sprzedaży warrantu na otwartym rynku, przy jednoczesnym zachowaniu obligacji. Inwestor może też nic nie robić i pozwolić na wygaśnięcie warrantów po upływie pięcioletniego okresu. Ponadto inwestor mógł sprzedać obligację i zatrzymać warrant do czasu jego wykonania lub wygaśnięcia.
Odłączany vs. Nieodłączalne nakazy
W przeciwieństwie do warrantów odłączalnych, warrantów nieodłączalnych nie można oddzielić od ich bazowych papierów wartościowych. Oznacza to, że inwestorzy posiadający tego rodzaju warranty muszą jednocześnie sprzedawać zarówno warranty, jak i aktywa bazowe. To samo dotyczy sytuacji, gdy zdecydują się sprzedać bazowe papiery wartościowe – warranty muszą zostać sprzedane w tym samym czasie. Tak więc, gdy jeden zostanie sprzedany, drugi jest automatycznie przekazywany kupującemu.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Inwestorzy posiadający odpinane warranty mogą je sprzedać, zachowując bazowy papier wartościowy, lub sprzedać bazowe papiery wartościowe, zachowując warranty.
Ponieważ są one związane z akcjami uprzywilejowanymi, inwestorzy muszą sprzedawać warranty, jeśli chcą otrzymać dywidendę.
Odłączalny warrant jest kontraktem pochodnym dołączonym do papieru wartościowego, który daje posiadaczowi prawo do zakupu aktywów bazowych po określonej cenie w określonym czasie.
