情绪中立

##什么是情绪中立？

情绪中立是从财务或投资决策中消除贪婪、恐惧和其他人类情绪的概念。

情绪中立的目标是在做出客观财务决策的过程中消除情绪对心理的影响，以便做出可能的最佳决策，而不管这些决策可能引发何种情绪。

理解情绪中立

有效市场假设假设投资者在做出与股票相关的决策时会考虑与股票相关的所有信息。在有效市场假设下，假设投资者是理性的，不受情绪的影响，因此，作为一个群体，他们做出的决策准确地反映了应该决定市场价格的可用信息。

一些研究人员认为，投资者情绪也发挥了作用，这可能会使投资决策产生偏差，并影响市场远离完美效率。例如，著名经济学家罗伯特·席勒（Robert Shiller）在他的《非理性繁荣》一书中指出，在世纪之交的互联网泡沫期间，科技股上涨的原因之一是投资者的情绪状态。

情绪中立的概念源于人类对盈亏的典型反应——投资者通常在他们的交易产生利润时感到高兴，而在他们的交易产生损失时不高兴。如果投资者能够消除他们的情绪对其交易决策的影响，情绪中立的支持者认为这样做会改善交易业绩。

然而，该理论假设人们在给定偏好和约束的情况下，能够通过有效权衡他们可用的每个选项的成本和收益来做出理性决策。由于各种认知偏见，行为经济学和金融学的研究人员经常质疑这种情况，即使没有情绪影响。行为经济学家借鉴心理学和经济学，认为人类不理性，无法做出正确的决定。

更进一步，一些投资者采用了所谓的逆势策略，即他们试图在其他人都在出售证券时购买证券，并在其他人都购买证券时出售证券。该策略背后的基本原理是，如果投资者情绪不中立，他们的情绪将影响他们的交易决策，从而低估或高估证券的价值，从而为逆势交易者创造获利机会。

当对一只股票普遍存在悲观情绪时，它可能会将价格推低，以至于公司股票的下跌和风险被夸大，从而导致有吸引力的买入机会。

一旦公司复苏，弄清楚哪些不良股票可以买卖，从而提高股票价值，是逆势投资者的主要工作。这可能导致证券回报的收益比平时高得多。然而，对炒作的股票过于乐观可能会产生相反的效果。

假设 ABC, Inc. 的股票在过去六个月左右的时间里表现不佳。它的收益一直在下降，大多数分析师对此的共识看法参差不齐。空头空头与负面新闻一样膨胀。这种负面影响的总体影响是，ABC 的股价在此期间暴跌了 10% 以上。但 ABC 是一个具有光明未来前景的新兴行业的领导者。

持有 ABC 股票的情绪驱动型投资者可能会因股价下跌而变得紧张不安。他可能会将 ABC 的下行轨迹和负面消息视为是时候出售的迹象。

然而，一个情绪中立的投资者可能会关注整个市场并评估持有股票的利弊。

例如，他可能会考虑所涉及的时间框架，以及长期进一步投资 ABC 是否有意义。他可能还会查看新闻报道并分析 ABC 价格下跌的根本原因。价格下跌可能只是 ABC 股票的健康调整。或者，这可能是由于监管瓶颈有望在未来得到缓解。无论哪种方式，情绪中立的投资者都会根据现有事实做出决定，而不是随波逐流。

＃＃强调