Neutralité émotionnelle
Qu'est-ce que la neutralité émotionnelle ?
La neutralité émotionnelle est le concept qui consiste à éliminer la cupidité, la peur et d'autres émotions humaines des décisions financières ou d'investissement.
L'objectif de la neutralité émotionnelle est d'éliminer l'influence psychologique de l'émotion du processus de prise de décisions financières objectives, afin que la meilleure décision possible puisse être prise, quelles que soient les émotions que ces décisions peuvent déclencher.
Comprendre la neutralité émotionnelle
L' hypothèse de marché efficace suppose que les investisseurs intègrent toutes les informations pertinentes pour une action lorsqu'ils prennent des décisions à son sujet. Dans l'hypothèse des marchés efficients, on suppose que les investisseurs sont rationnels et insensibles aux émotions et, par conséquent, en tant que groupe, prennent des décisions qui reflètent fidèlement les informations disponibles qui devraient déterminer les prix du marché.
Certains chercheurs ont fait valoir que les émotions des investisseurs jouent également un rôle, ce qui peut biaiser les décisions d'investissement et éloigner les marchés d'une efficacité parfaite. Par exemple, le célèbre économiste Robert Shiller a déclaré dans son livre ** Irrational Exuberance ** que l'un des facteurs responsables de la reprise des actions technologiques pendant la bulle Internet au tournant du millénaire était l'état émotionnel des investisseurs.
Le concept de neutralité émotionnelle découle de la réaction humaine typique aux profits et aux pertes - les investisseurs sont généralement satisfaits lorsque leurs transactions produisent des bénéfices et mécontents lorsque leurs transactions produisent des pertes. Si les investisseurs sont capables de supprimer l'impact que leurs émotions ont sur leurs décisions de trading, les partisans de la neutralité émotionnelle soutiennent que cela se traduira par une amélioration des performances de trading.
Cependant, cette théorie suppose que les gens, compte tenu de leurs préférences et de leurs contraintes, sont capables de prendre des décisions rationnelles en pesant efficacement les coûts et les avantages de chaque option qui s'offre à eux. Les chercheurs en économie comportementale et en finance contestent souvent que ce soit le cas, même en l'absence d'influences émotionnelles, en raison de divers biais cognitifs. Les économistes comportementaux, s'appuyant sur la psychologie et l'économie, soutiennent que les humains ne sont pas rationnels et sont incapables de prendre de bonnes décisions.
Applications de neutralité émotionnelle
Poussant les choses un peu plus loin, certains investisseurs adoptent ce qu'on appelle une stratégie à contre- courant,. dans laquelle ils tentent d'acheter des titres lorsque tout le monde les vend et vendent des titres lorsque tout le monde les achète. La logique derrière cette stratégie est que si les investisseurs ne sont pas émotionnellement neutres, leurs émotions auront un impact sur leurs décisions de trading et donc sous- ou sur-évaluent les titres, créant une opportunité de profit pour les traders à contre-courant.
Lorsqu'il existe un sentiment pessimiste généralisé sur une action, cela peut pousser le prix si bas que les chutes et les risques de l'action de la société sont exagérés, ce qui conduit à des opportunités d'achat intéressantes.
Déterminer quelles actions en difficulté acheter et les vendre une fois que l'entreprise se redresse, augmentant ainsi la valeur des actions, est le jeu majeur pour les investisseurs à contre-courant. Cela peut conduire à des titres rapportant des gains beaucoup plus élevés que d'habitude. Cependant, être trop optimiste à propos des actions médiatisées peut avoir l'effet inverse.
Exemple de neutralité émotionnelle
Supposons que le stock d'ABC, Inc. n'ait pas bien performé au cours des six derniers mois environ. Ses bénéfices sont en baisse et le consensus d'une majorité d'analystes qui le couvrent est mitigé. Les shorts contre le stock ont gonflé, tout comme la presse négative. L'effet global de cette négativité est que le cours de l'action ABC s'est effondré de plus de 10 % au cours de cette période. Mais ABC est un chef de file dans une industrie naissante qui a de belles perspectives d'avenir.
Un investisseur motivé par ses émotions qui détient des participations dans ABC pourrait devenir nerveux avec la baisse de l'action. Il pourrait considérer la trajectoire descendante d'ABC et les nouvelles négatives comme des signes indiquant qu'il est temps de vendre.
Un investisseur émotionnellement neutre, cependant, pourrait regarder l'ensemble du marché et évaluer les avantages et les inconvénients de la détention de l'action.
Par exemple, il pourrait considérer les délais impliqués et s'il est logique de faire un investissement supplémentaire dans ABC à long terme. Il pourrait également consulter les reportages et analyser la cause première d'une baisse du prix d'ABC. La baisse des prix pourrait simplement être une correction saine des actions d'ABC. Ou cela peut être dû à des goulots d'étranglement réglementaires qui devraient s'atténuer à l'avenir. Quoi qu'il en soit, l'investisseur émotionnellement neutre fondera sa décision sur les faits disponibles, au lieu de suivre le troupeau.
Points forts
Les émotions peuvent potentiellement biaiser les décisions d'investissement d'une manière qui ne conduit pas à des performances et des rendements optimaux.
Certains investisseurs adoptent une stratégie à contre-courant, par rapport aux marchés, afin de contrer les tendances émotionnelles en matière d'investissement ; ils achètent quand d'autres vendent et vice versa.
La neutralité émotionnelle fait référence à la prise de décision rationnelle, où les émotions humaines telles que la cupidité et la peur sont retirées des décisions d'investissement et financières.
