Känslomässig neutralitet
Vad Àr kÀnslomÀssig neutralitet?
Emotionell neutralitet Àr konceptet att ta bort girighet, rÀdsla och andra mÀnskliga kÀnslor frÄn finansiella eller investeringsbeslut.
MÄlet med kÀnslomÀssig neutralitet Àr att ta bort kÀnslornas psykologiska inflytande frÄn processen att fatta objektiva ekonomiska beslut, sÄ att bÀsta möjliga beslut kan fattas, oavsett vilka kÀnslor dessa beslut kan utlösa.
FörstÄ emotionell neutralitet
Den effektiva marknadshypotesen förutsÀtter att investerare införlivar all information som Àr relevant för en aktie samtidigt som de fattar beslut relaterade till den. Under hypotesen om effektiva marknader antas det att investerare Àr rationella och oberörda av kÀnslor och dÀrför som grupp fattar beslut som korrekt Äterspeglar den tillgÀngliga informationen som bör bestÀmma marknadspriserna.
Vissa forskare har hÀvdat att investerarnas kÀnslor ocksÄ spelar en roll, vilket kan pÄverka investeringsbeslut och pÄverka marknader bort frÄn perfekt effektivitet. Till exempel konstaterade den noterade ekonomen Robert Shiller i sin bok Irrational Exuberance att en av de faktorer som var ansvariga för uppgÄngen i teknikaktier under dot com-bubblan vid millennieskiftet var investerarnas kÀnslomÀssiga tillstÄnd.
Begreppet kĂ€nslomĂ€ssig neutralitet uppstĂ„r ur den typiska mĂ€nskliga reaktionen pĂ„ vinster och förluster â investerare Ă€r vanligtvis nöjda nĂ€r deras affĂ€rer ger vinst och olyckliga nĂ€r deras affĂ€rer ger förluster. Om investerare kan ta bort den inverkan som deras kĂ€nslor har pĂ„ deras handelsbeslut, hĂ€vdar föresprĂ„kare för kĂ€nslomĂ€ssig neutralitet att det kommer att resultera i förbĂ€ttrade handelsresultat.
Denna teori antar dock att mÀnniskor, givet deras preferenser och begrÀnsningar, Àr kapabla att fatta rationella beslut genom att effektivt vÀga kostnaderna och fördelarna med varje alternativ som Àr tillgÀngligt för dem. Forskare inom beteendeekonomi och finans bestrider ofta att sÄ Àr fallet, Àven frÄnvarande kÀnslomÀssiga influenser, pÄ grund av olika kognitiva fördomar. Beteendeekonomer, som bygger pÄ psykologi och ekonomi, hÀvdar att mÀnniskor inte Àr rationella och oförmögna att fatta bra beslut.
Applikationer för emotionell neutralitet
För att ta saker ett steg lÀngre, antar vissa investerare vad som kallas en kontrarisk strategi, dÀr de försöker köpa vÀrdepapper nÀr alla andra sÀljer dem och sÀljer vÀrdepapper nÀr alla andra köper dem. Grunden bakom denna strategi Àr att om investerare inte Àr kÀnslomÀssigt neutrala, kommer deras kÀnslor att pÄverka deras handelsbeslut och dÀrmed under- eller övervÀrdera vÀrdepapper, vilket skapar en möjlighet till vinst för kontrariska handlare.
NÀr det finns ett övergripande pessimistiskt sentiment pÄ en aktie kan det pressa priset sÄ lÄgt att nedgÄngarna och riskerna med företagets aktie överdrivs, vilket leder till attraktiva köpmöjligheter.
Att ta reda pÄ vilka nödstÀllda aktier som ska köpas och sÀljas nÀr företaget ÄterhÀmtar sig, och dÀrmed höja aktievÀrdet, Àr det viktigaste spelet för kontrariska investerare. Detta kan leda till att vÀrdepapper ger mycket högre vinster Àn vanligt. Att vara för optimistisk om hypade aktier kan dock fÄ motsatt effekt.
Exempel pÄ kÀnslomÀssig neutralitet
Antag att aktien i ABC, Inc. har inte presterat bra under de senaste sex mÄnaderna eller sÄ. Dess resultat har minskat och konsensussynen frÄn en majoritet av analytiker som tÀcker det Àr blandad. Shorts mot aktien har svÀllt liksom negativ press. Den övergripande effekten av denna negativitet Àr att ABC:s aktiekurs har kraschat med mer Àn 10 % under denna tidsperiod. Men ABC Àr ledande i en begynnande bransch som har ljusa framtidsutsikter.
En kÀnslodriven investerare med innehav i ABC kan bli nervös med aktiens nedgÄng. Han kanske ser pÄ ABC:s nedÄtgÄende bana och negativa nyheter som tecken pÄ att det Àr dags för en försÀljning.
En kÀnslomÀssigt neutral investerare kan dock titta pÄ den totala marknaden och utvÀrdera fördelarna och nackdelarna med att hÄlla aktien.
Han kan till exempel övervÀga tidsramarna och om det Àr vettigt att göra en ytterligare investering i ABC pÄ lÄng sikt. Han kan ocksÄ titta pÄ nyhetsrapporter och analysera grundorsaken till ett fall i ABC:s pris. PrisnedgÄngen kan helt enkelt vara en sund korrigering i ABC:s aktie. Eller sÄ kan det bero pÄ regulatoriska flaskhalsar som förvÀntas lÀtta i framtiden. Oavsett vilket kommer den kÀnslomÀssigt neutrala investeraren att basera sitt beslut pÄ tillgÀngliga fakta, istÀllet för att följa flocken.
##Höjdpunkter
â KĂ€nslor kan potentiellt pĂ„verka investeringsbeslut pĂ„ sĂ€tt som inte leder till optimal prestation och avkastning.
Vissa investerare antar en kontrarisk strategi i förhÄllande till marknaderna för att motverka kÀnslodrivna investeringstrender; de köper nÀr andra sÀljer och vice versa.
Emotionell neutralitet syftar pÄ rationellt beslutsfattande, dÀr mÀnskliga kÀnslor som girighet och rÀdsla tas bort frÄn investerings- och ekonomiska beslut.
