Neutralność emocjonalna

Czym jest neutralność emocjonalna?

Neutralność emocjonalna to koncepcja usuwania chciwości, strachu i innych ludzkich emocji z decyzji finansowych lub inwestycyjnych.

Celem neutralności emocjonalnej jest usunięcie psychologicznego wpływu emocji z procesu podejmowania obiektywnych decyzji finansowych, tak aby można było podjąć najlepszą możliwą decyzję, niezależnie od emocji, jakie te decyzje mogą wywołać.

Zrozumienie neutralności emocjonalnej

Hipoteza efektywnego rynku zakłada, że inwestorzy uwzględniają wszystkie informacje istotne dla akcji przy podejmowaniu związanych z nią decyzji. W ramach hipotezy rynków efektywnych zakłada się, że inwestorzy są racjonalni i niewzruszeni emocjami, a zatem jako grupa podejmują decyzje, które trafnie odzwierciedlają dostępne informacje, które powinny determinować ceny rynkowe.

Niektórzy badacze twierdzili, że emocje inwestorów również odgrywają rolę, co może wpływać na decyzje inwestycyjne i wpływać na rynki z dala od doskonałej efektywności. Na przykład znany ekonomista Robert Shiller stwierdził w swojej książce Irational Exuberance, że jednym z czynników odpowiedzialnych za wzrost cen akcji spółek technologicznych podczas bańki internetowej na przełomie tysiącleci był stan emocjonalny inwestorów.

Pojęcie neutralności emocjonalnej wynika z typowej ludzkiej reakcji na zyski i straty — inwestorzy są zazwyczaj zadowoleni, gdy ich transakcje przynoszą zyski, i nieszczęśliwi, gdy ich transakcje przynoszą straty. Jeśli inwestorzy są w stanie usunąć wpływ, jaki ich emocje mają na ich decyzje handlowe, zwolennicy neutralności emocjonalnej twierdzą, że spowoduje to poprawę wyników handlowych.

Jednak teoria ta zakłada, że ludzie, biorąc pod uwagę swoje preferencje i ograniczenia, są w stanie podejmować racjonalne decyzje, skutecznie ważąc koszty i korzyści każdej dostępnej im opcji. Badacze ekonomii behawioralnej i finansów często kwestionują, że tak jest, nawet przy braku wpływów emocjonalnych, z powodu różnych błędów poznawczych. Ekonomiści behawioralni, czerpiąc z psychologii i ekonomii, twierdzą, że ludzie nie są racjonalni i niezdolni do podejmowania dobrych decyzji.

Zastosowania neutralności emocjonalnej

Idąc krok dalej, niektórzy inwestorzy przyjmują tak zwaną strategię kontrariańską,. w której próbują kupować papiery wartościowe, gdy wszyscy je sprzedają, i sprzedają papiery wartościowe, gdy wszyscy inni je kupują. Uzasadnieniem tej strategii jest to, że jeśli inwestorzy nie są emocjonalnie neutralni, ich emocje wpłyną na ich decyzje handlowe, a tym samym na papiery wartościowe o zbyt niskiej lub zbyt wysokiej wartości, co stwarza szansę na zysk dla traderów kontrariańskich.

Kiedy panuje nadrzędny pesymistyczny sentyment do akcji, może to zepchnąć cenę tak nisko, że spadki i ryzyko związane z akcjami firmy zostaną przesadzone, co prowadzi do atrakcyjnych okazji do zakupu.

Ustalenie, które akcje w trudnej sytuacji kupić, a które sprzedać, gdy firma się ożywi, a tym samym zwiększyć wartość akcji, jest główną grą dla inwestorów kontrariańskich. Może to prowadzić do tego, że papiery wartościowe zwracają zyski znacznie wyższe niż zwykle. Jednak zbytni optymizm w stosunku do cennych akcji może mieć odwrotny skutek.

Przykład neutralności emocjonalnej

Załóżmy, że akcje ABC, Inc. nie radził sobie dobrze przez ostatnie sześć miesięcy. Jego zyski spadają, a konsensus większości analityków zajmujących się nim jest mieszany. Spodenki na kolbie rozdęły się, podobnie jak negatywna prasa. Ogólnym efektem tej negatywności jest to, że cena akcji ABC spadła w tym okresie o ponad 10%. Ale ABC jest liderem w rodzącej się branży, która ma świetlane perspektywy na przyszłość.

Inwestor kierujący się emocjami, posiadający udziały w ABC, może być zdenerwowany wraz ze spadkiem akcji. Może patrzeć na spadkową trajektorię ABC i negatywne wiadomości jako oznaki, że nadszedł czas na sprzedaż.

Jednak emocjonalnie neutralny inwestor może spojrzeć na cały rynek i ocenić zalety i wady posiadania akcji.

Na przykład może rozważyć ramy czasowe i czy dalsza inwestycja w ABC na dłuższą metę ma sens. Mógłby również spojrzeć na doniesienia prasowe i przeanalizować przyczynę spadku ceny ABC. Spadek cen może być po prostu zdrową korektą akcji ABC. Lub może to wynikać z wąskich gardeł regulacyjnych, które mają złagodzić w przyszłości. Tak czy inaczej, emocjonalnie neutralny inwestor oprze swoją decyzję na dostępnych faktach, zamiast podążać za stadem.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Emocje mogą potencjalnie wpływać na decyzje inwestycyjne w sposób, który nie prowadzi do optymalnych wyników i zysków.

• Niektórzy inwestorzy przyjmują strategię przeciwstawną w stosunku do rynków, aby przeciwdziałać trendom w inwestowaniu opartym na emocjach; kupują, gdy inni sprzedają i odwrotnie.

• Neutralność emocjonalna odnosi się do racjonalnego podejmowania decyzji, w którym ludzkie emocje, takie jak chciwość i strach, są usuwane z decyzji inwestycyjnych i finansowych.