Emotionale Neutralität

Was ist emotionale Neutralität?

Emotionale Neutralität ist das Konzept, Gier, Angst und andere menschliche Emotionen aus Finanz- oder Anlageentscheidungen zu entfernen.

Das Ziel der emotionalen Neutralität besteht darin, den psychologischen Einfluss von Emotionen aus dem Prozess objektiver finanzieller Entscheidungen zu entfernen, damit die bestmögliche Entscheidung getroffen werden kann, unabhängig davon, welche Emotionen diese Entscheidungen auslösen können.

Emotionale Neutralität verstehen

Die Effizienzmarkthypothese geht davon aus, dass Anleger alle für eine Aktie relevanten Informationen in ihre Entscheidungen einbeziehen. Unter der Hypothese der effizienten Märkte wird davon ausgegangen, dass Anleger rational und von Emotionen unbewegt sind und daher als Gruppe Entscheidungen treffen, die die verfügbaren Informationen, die die Marktpreise bestimmen sollten, genau widerspiegeln.

Einige Forscher haben argumentiert, dass auch die Emotionen der Anleger eine Rolle spielen, was Anlageentscheidungen beeinflussen und die Märkte von der perfekten Effizienz weg beeinflussen kann. Der bekannte Ökonom Robert Shiller erklärte beispielsweise in seinem Buch Irrational Exuberance, dass einer der Faktoren, die für den Aufschwung der Technologieaktien während der Dotcom-Blase um die Jahrtausendwende verantwortlich waren, die emotionale Verfassung der Anleger war.

Das Konzept der emotionalen Neutralität ergibt sich aus der typischen menschlichen Reaktion auf Gewinne und Verluste – Anleger sind normalerweise erfreut, wenn ihre Trades Gewinne bringen, und unglücklich, wenn ihre Trades Verluste produzieren. Wenn Anleger in der Lage sind, den Einfluss ihrer Emotionen auf ihre Handelsentscheidungen zu beseitigen, behaupten Befürworter der emotionalen Neutralität, dass dies zu einer verbesserten Handelsleistung führen wird.

Diese Theorie geht jedoch davon aus, dass Menschen angesichts ihrer Präferenzen und Einschränkungen in der Lage sind, rationale Entscheidungen zu treffen, indem sie die Kosten und Vorteile jeder ihnen zur Verfügung stehenden Option effektiv abwägen. Forscher in den Bereichen Verhaltensökonomie und Finanzen bestreiten oft, dass dies aufgrund verschiedener kognitiver Vorurteile selbst ohne emotionale Einflüsse der Fall ist. Verhaltensökonomen, die sich auf Psychologie und Ökonomie stützen, behaupten, dass Menschen nicht rational sind und nicht in der Lage sind, gute Entscheidungen zu treffen.

Anwendungen für emotionale Neutralität

Einige Anleger gehen noch einen Schritt weiter und verfolgen eine sogenannte Contrarian- Strategie, bei der sie versuchen, Wertpapiere zu kaufen, wenn alle anderen sie verkaufen, und Wertpapiere zu verkaufen, wenn alle anderen sie kaufen. Der Grundgedanke hinter dieser Strategie ist, dass, wenn Anleger nicht emotional neutral sind, ihre Emotionen ihre Handelsentscheidungen beeinflussen und somit Wertpapiere unter- oder überbewertet werden, was eine Gewinnchance für konträre Händler schafft.

Wenn bei einer Aktie eine übergreifende pessimistische Stimmung herrscht, kann dies den Kurs so tief drücken, dass die Verluste und Risiken der Aktie des Unternehmens übertrieben werden, was zu attraktiven Kaufgelegenheiten führt.

Herauszufinden, welche notleidenden Aktien zu kaufen und zu verkaufen sind, sobald sich das Unternehmen erholt, um so den Aktienwert zu steigern, ist das wichtigste Spiel für konträre Anleger. Dies kann dazu führen, dass Wertpapiere viel höhere Gewinne als gewöhnlich erzielen. Zu optimistisch in Bezug auf gehypte Aktien zu sein, kann jedoch den gegenteiligen Effekt haben.

Beispiel für emotionale Neutralität

Angenommen, die Aktie von ABC, Inc. hat sich in den letzten sechs Monaten oder so nicht gut entwickelt. Die Gewinne sind rückläufig, und die übereinstimmende Meinung der Mehrheit der Analysten, die darüber berichten, ist gemischt. Shorts gegenüber der Aktie sind ebenso explodiert wie die Negativpresse. Der Gesamteffekt dieser Negativität ist, dass der Aktienkurs von ABC in diesem Zeitraum um mehr als 10 % abgestürzt ist. Aber ABC ist führend in einer aufstrebenden Branche, die glänzende Zukunftsaussichten hat.

Ein emotional getriebener Investor mit Beteiligungen an ABC könnte angesichts des Kursrückgangs der Aktie nervös werden. Er könnte den Abwärtstrend von ABC und negative Nachrichten als Anzeichen dafür betrachten, dass es Zeit für einen Verkauf ist.

Ein emotional neutraler Anleger könnte sich jedoch den Gesamtmarkt ansehen und die Vor- und Nachteile des Haltens der Aktie abwägen.

Er könnte beispielsweise den zeitlichen Rahmen abwägen und ob es sinnvoll ist, langfristig weiter in ABC zu investieren. Er könnte sich auch Nachrichtenberichte ansehen und die Grundursache für einen Kursrückgang von ABC analysieren. Der Kursrückgang könnte einfach eine gesunde Korrektur der ABC-Aktie sein. Oder es könnte an regulatorischen Engpässen liegen, von denen erwartet wird, dass sie in Zukunft nachlassen. In jedem Fall wird der emotional neutrale Investor seine Entscheidung auf verfügbare Fakten stützen, anstatt der Herde zu folgen.

Höhepunkte

• Emotionen können Anlageentscheidungen möglicherweise so beeinflussen, dass sie nicht zu optimaler Performance und Rendite führen.

• Einige Anleger verfolgen eine konträre Strategie im Verhältnis zu den Märkten, um emotional getriebenen Anlagetrends entgegenzuwirken; sie kaufen, wenn andere verkaufen und umgekehrt.

• Emotionale Neutralität bezieht sich auf rationale Entscheidungsfindung, bei der menschliche Emotionen wie Gier und Angst aus Investitions- und Finanzentscheidungen entfernt werden.