欧洲清算银行

什么是 Euroclear？

Euroclear 是欧元区两家主要证券清算所之一。 Euroclear 专门验证参与证券交易和在欧洲交易所交易的证券结算的经纪人提供的信息。

另一个主要的欧洲票据交换所是Clearstream ，前身为 Centrale de Livraison de Valeurs Mobilières (CEDEL)。

Euroclear 的运作方式

Euroclear 是最古老的结算系统之一，最初由隶属于 JP Morgan & Co. 的纽约摩根担保信托公司提供补贴。它成立于 1968 年，用于在当时发展中的欧洲债券市场进行交易结算。其计算机化的结算和存款系统有助于确保欧洲债券的安全交付和支付。 2000 年，Morgan Guaranty Trust 将这些活动转移到 Euroclear 银行。

Euroclear 是公有的和受管理的。 2001 年至 2007 年间，该公司收购了法国中央证券存管处 (CSD) Sivocam、比利时和荷兰的 CSD CIK 和 Necigef，以及爱尔兰股票和所有英国证券的 CSD CrestCo。

票据交换所是一种金融机构，充当金融工具买卖双方之间的中介。他们在交易的每一方都采取相反的立场，充当卖方的买方和买方的卖方。

例如，如果 Wendy 和 Nathan 达成一项交易，其中 Wendy 同意以每股 1,180 美元的价格向 Nathan 出售 100 股 AMZN，则 Nathan 将必须支付 1,180 x 100 股 = 118,000 美元。票据交换所将 100 股 AMZN 股票记入 Nathan 的账户，并将 118,000 美元存入 Wendy 的账户。因此，票据交换所确保金融市场平稳有效地运行。 Euroclear 是世界上最大的票据交换所之一。

了解 Euroclear

为其客户充当中央证券存管处(CSD)，其中许多客户在欧洲交易所进行交易。它的大多数客户包括银行、经纪自营商和其他专业从事管理新发行证券、做市、交易或持有各种证券的机构。

Euroclear 结算国内和国际证券交易，涵盖债券、股票、衍生品和投资基金。 Euroclear 系统接受超过 190,000 种国家和国际证券，涵盖范围广泛的国际交易的固定和浮动利率债务工具、可转换债券、认股权证和股票。

CSD、交付和付款

除了作为国际中央证券存管处 (ICSD) 之外，Euroclear 还充当比利时、荷兰、芬兰、法国、爱尔兰、瑞典和英国证券的中央证券存管处 (CSD)。

CSD 是持有证券（例如债券和股票）并负责保管这些资产的金融机构。 CSD 还允许结算证券交易。一旦买方账户记入所购股份并借记约定的现金金额，而卖方账户记入股份借记并记入销售金额，则交易结算。贷记和借记移动通过称为交付与付款(DVP) 的过程同时发生。

Euroclear 参与者之间的交易以上述方式在 Euroclear 账簿上以 DVP 为基础进行结算。买卖双方账户之间的证券和现金转账是最终的且在结算时不可撤销。 Euroclear 参与者与当地市场参与者之间结算所涉及的成本和风险在很大程度上受到当地市场惯例的影响。

只有在本地市场提供 DVP 的情况下，通过国内市场链接进行的交易才基于 DVP 进行结算。同样，欧洲清算系统中的结算根据国内市场规则成为最终的和不可撤销的。通常，Euroclear Bank 只有在实际收到这些参与者账户的证券时才将证券贷记给参与者。

Euroclear 接受的所有证券都有资格进行证券借贷，但受流动性、财政或法律限制的证券除外。只要借款人的账户中没有足够的证券进行交割，只要有足够的证券可用于借贷，就会分配标准借款。

在借款人账户中有证券可用的第一个隔夜结算过程中，借款将得到偿还。在该计划中，贷方提供的所有证券都汇总在一个借贷池中。然后将证券分配给借款人，并根据标准程序在贷方之间分配贷款。

＃＃强调

Euroclear 是一家主要清算所，负责结算和清算在欧洲交易所执行的证券交易。
Euroclear 还充当中央证券存管处，是参与欧洲市场的主要金融机构的托管人。
除了股票交易，Euroclear 还处理固定收益证券和衍生品的订单。