Eurochiaro

Cos'è Euroclear?

Euroclear è una delle due principali stanze di compensazione di titoli nell'Eurozona. Euroclear è specializzata nella verifica delle informazioni fornite dai broker coinvolti in una transazione su titoli e nel regolamento di titoli negoziati sulle borse europee.

L'altro principale centro di smistamento europeo è Clearstream,. già Centrale de Livraison de Valeurs Mobilières (CEDEL).

Come funziona Euroclear

Euroclear è uno dei più antichi sistemi di regolamento ed è stato originariamente sovvenzionato dalla Morgan Guaranty Trust Company di New York, che faceva parte di JP Morgan & Co. È stata fondata nel 1968 per regolare le negoziazioni sull'allora in via di sviluppo del mercato degli Eurobond. Il suo sistema computerizzato di regolamento e deposito ha contribuito a garantire la consegna e il pagamento sicuri degli eurobond. Nel 2000, Morgan Guaranty Trust ha trasferito queste attività a Euroclear Bank.

Euroclear è di proprietà pubblica e governata. Tra il 2001 e il 2007, l'azienda ha acquisito Sivocam, il depositario centrale di titoli (CSD) della Francia, CIK e Necigef, i CSD del Belgio e dei Paesi Bassi, e CrestCo, il CSD per le azioni irlandesi e tutti i titoli del Regno Unito.

Una stanza di compensazione è un istituto finanziario che funge da intermediario tra acquirenti e venditori di strumenti finanziari. Prendono la posizione opposta di ciascun lato di un'operazione, agendo come l'acquirente per il venditore e il venditore per l'acquirente.

Ad esempio, se Wendy e Nathan effettuano una transazione in cui Wendy accetta di vendere 100 azioni di AMZN a Nathan per $ 1.180 per azione, Nathan dovrà pagare $ 1.180 x 100 azioni = $ 118.000. La camera di compensazione accredita sul conto di Nathan 100 azioni AMZN e deposita $ 118.000 sul conto di Wendy. Le stanze di compensazione, quindi, assicurano che i mercati finanziari operino in modo fluido ed efficiente. Uno dei centri di compensazione più grandi del mondo è Euroclear.

Capire Euroclear

Euroclear funge da deposito centrale di titoli (CSD) per i suoi clienti, molti dei quali operano nelle borse europee. La maggior parte dei suoi clienti è costituita da banche, broker-dealer e altre istituzioni impegnate professionalmente nella gestione di nuove emissioni di titoli, nel market making, nel trading o nella detenzione di un'ampia varietà di titoli.

Euroclear regola transazioni mobiliari nazionali e internazionali, coprendo obbligazioni, azioni, derivati e fondi di investimento. Nel sistema Euroclear sono accettati oltre 190.000 titoli nazionali e internazionali, che coprono un'ampia gamma di strumenti di debito, c onvertibili,. warrant e azioni negoziati a livello internazionale a tasso fisso e variabile .

CSD, consegna e pagamento

Oltre al suo ruolo di Depositario Centrale Internazionale di Titoli (ICSD), Euroclear funge anche da Depositario Centrale di Titoli (CSD) per titoli belgi, olandesi, finlandesi, francesi, irlandesi, svedesi e britannici.

Un CSD è un istituto finanziario che detiene titoli, come obbligazioni e azioni, e provvede alla custodia di questi beni. Un CSD consente anche il regolamento di transazioni in titoli. Una transazione viene regolata una volta che l'account dell'acquirente è stato accreditato con le azioni acquistate e addebitato l'importo in contanti concordato, e l'account del venditore è stato addebitato le azioni e accreditato l'importo della vendita. I movimenti di credito e di debito avvengono simultaneamente attraverso un processo noto come consegna contro pagamento (DVP).

Le transazioni tra partecipanti Euroclear sono regolate secondo le modalità sopra descritte su base DVP sui libri contabili di Euroclear. I trasferimenti di titoli e contanti tra i conti acquirente e venditore sono definitivi e irrevocabili al momento del regolamento. I costi ei rischi connessi al regolamento tra i partecipanti a Euroclear ei partecipanti al mercato locale sono fortemente influenzati dalle pratiche del mercato locale.

Le negoziazioni che si regolano attraverso i collegamenti del mercato interno si regolano su base DVP solo se DVP è fornito nel mercato locale. Allo stesso modo, il regolamento nel Sistema Euroclear diventa definitivo e irrevocabile in linea con le regole del mercato interno. Di norma, Euroclear Bank accredita titoli ai partecipanti solo se ha effettivamente ricevuto i titoli per conto di tali partecipanti.

Tutti i titoli accettati da Euroclear possono essere prestati e presi in prestito titoli, ad eccezione di quelli limitati da restrizioni di liquidità, fiscali o legali. I prestiti standard sono assegnati ogni volta che un mutuatario ha titoli insufficienti nel proprio conto per effettuare una consegna, a condizione che siano disponibili titoli sufficienti dal prestito.

I prestiti sono rimborsati al primo processo di regolamento notturno in cui i titoli sono disponibili sul conto del mutuatario. Nel programma, tutti i titoli messi a disposizione dai prestatori sono aggregati in un pool di prestiti. I titoli vengono quindi distribuiti ai mutuatari e i prestiti vengono assegnati tra i prestatori secondo procedure standard.

Mette in risalto

• Euroclear è un importante centro di compensazione che regola e compensa le negoziazioni di titoli eseguite sulle borse europee.

• Euroclear funge anche da depositario centrale di titoli, dove funge da depositario per le principali istituzioni finanziarie coinvolte nei mercati europei.

• Oltre alle negoziazioni di azioni, Euroclear gestisce anche ordini in titoli a reddito fisso e derivati.